A kötvényminősítés a kötvénykibocsátáshoz kapcsolódó hitelkockázat értékelése, amelyet a minősítő intézetek biztosítanak. A minősítések segítenek a befektetőknek felmérni, hogy a kötvénykibocsátó milyen valószínűséggel tudja majd időben kifizetni a kötvény kamatait és tőkéjét.

Az ábécé alapján sok hitelminősítő intézet minősítést ad a piacon elérhető különböző kötvényekhez. A kötvényminősítések lehetővé teszik a befektetők számára, hogy értékeljék a kötvénykibocsátók pénzügyi erejét, ami segíti őket a bölcs befektetésben.

Az olyan hitelminősítő intézetek, mint a Standard & Poor's, AAA-tól BBB-ig terjedő besorolást adnak a befektetési besorolású kötvényekhez, míg egy másik hitelminősítő, a Mood's Aaa-tól Baa3-ig terjedő minősítést ad a befektetési besorolású kötvényekhez.

Mi az a kötvényminősítés?

Meghatározás: A kötvényminősítést a hitelminősítő intézetek által a kötvényminőség mérésére, valamint a befektetési és nem befektetési besorolású kötvények azonosítására használják. A kötvénykibocsátó pénzügyi erejéről, hitelminőségéről és hitelminősítéséről szól.

A kötvény névértékének és az utána felszámított kamatnak időben történő kifizetését a kötvény minősítése vetíti előre, ami végső soron a kötvénykibocsátó képessége annak visszafizetésére. A kötvényminősítések a vállalati vagy államkötvények megbízhatóságát tükrözik. A kötvény hitelképessége azt mutatja meg, hogy a kötvénykibocsátóban mennyire lehet megbízni az összeg időben történő visszafizetésében.

Hogyan működik a kötvényminősítés?

Minden kötvénykibocsátónak van egy jelentése, amely bemutatja hitelképességét. Ezen túlmenően azonban speciális hitelminősítő ügynökségeik is felmérik, hogy a kötvény lejártakor mennyire tudják teljesíteni a szerződésüket. Az olyan vállalatok, mint a Moody's, a Standard & Poor's és a Fitch olyan jelentéseket tesznek közzé, amelyek a vállalatokat pénzügyi erejük alapján rangsorolják, ami segít a befektetőknek választani közöttük.

Az ügynökségek hitelképességükről szóló jelentése létfontosságú szerepet játszik a döntésben kötvényeik hozamát. A kötvény hozama a befektető hozama, a kibocsátónak pedig fizetnie kell a pénz kölcsönzéséért. A hitelminősítő intézet által adott alacsonyabb minősítésről magasabb hozamot kell biztosítani. Hasonlóképpen, a magasabb kötvénybesorolás lehetővé teszi a kibocsátó számára, hogy alulteljesítse kötvényét.

  • A kötvényminősítéseket levelekben teszik közzé, amelyek a kötvény hitelképességét, vagyis az összeg és a kamat időben történő visszafizetési képességét tükrözik.
  • Amint arról korábban szó esett, az alacsonyabb besoroláshoz magasabb hozam szükséges, ami azt jelenti, hogy ha egy kötvény besorolása alacsony, akkor a kibocsátónak magas kamatlábat kell kínálnia a befektetők vonzása érdekében, és fordítva.
  • Minden ügynökség eltérően értékeli a kötvényeket levelek segítségével. Például a Standard & Poor's értékelései AAA-tól BBB-ig terjednek, míg a Moody's Aaa-tól Baa-ig terjed.

Népszerű kötvényminősítő ügynökségek. Kötvényminősítések

Három cég, a Moody's, az S&P és a Fitch közel 95%-ot fed piac kötvényminősítések. Ezen ügynökségek mindegyikének megvan a saját értékelési folyamata, de az értékelésük alapja a közös alap.

A kötvények értéke minőség és kockázat mindhárom kritérium szerint, a minőségi alkritérium a befektetés, a nem befektetés és a nem minősítés. Hasonlóképpen, a kockázati kategória az „alapértelmezett” és a „legjobb minőség” közötti értékeléseket tartalmazza.

Ahogy a neve is sugallja, a befektetési besorolású kötvények olyan kötvények, amelyekben a befektetők megbízhatnak, és amelyekbe befektethetik pénzüket. azt is, hogy miért biztosítanak magas hozamot.

A szakértői kötvényminősítések hasznosak a befektetők számára, amikor a különböző szerződéses feltételekkel rendelkező kötvények között választanak.

1. Standard & Poor's

A Standard & Poor's több mint egymillió minősített kötvénnyel, köztük állami és vállalati kötvényekkel, az egyik úttörő a befektetők bölcs befektetési döntéseinek meghozatalában.

A rövid és hosszú távú minősítéseket a SEC által akkreditált vállalat, az ország egyik elismert statisztikai minősítő szervezete adja.

AAA

RENDKÍVÜLI KÉPESSÉG A PÉNZÜGYI KÖTELEZETTSÉGEK TELJESÍTÉSÉRE

 BEFEKTETÉSEK
AA Erős képesség a pénzügyi kötelezettségek teljesítésére 1.Befektetések
А Erős képesség a pénzügyi kötelezettségek teljesítésére, de némileg érzékeny a kedvezőtlen gazdasági feltételekre és a körülmények változására. 2. Beruházások
VVV Megfelelő képesség a pénzügyi kötelezettségek teljesítésére, de érzékenyebb a kedvezőtlen gazdasági feltételekre és a körülmények változására. 3. Beruházások
BB Rövid távon kevésbé sebezhető, de továbbra is jelentős bizonytalansággal kell szembenéznie a kedvezőtlen üzleti, pénzügyi és gazdasági feltételek miatt. 4. Spekulatív
Б Kiszolgáltatottabb a kedvezőtlen üzleti, pénzügyi és gazdasági feltételeknek, de jelenleg pénzügyi kötelezettségeinek eleget tud tenni. 5. Spekulatív
CCC Jelenleg sérülékeny, és a pénzügyi kötelezettségek teljesítése érdekében kedvező üzleti, pénzügyi és gazdasági feltételektől függ. 6. Spekulatív
CC Rendkívül sérülékeny, az alapértelmezés még nem következett be, de várhatóan gyakorlatilag elkerülhetetlenné válik. 7. Spekulatív
С Jelenleg a fizetés elmulasztása miatt rendkívül sebezhető, és a végső behajtás várhatóan alacsonyabb lesz, mint a magasabb besorolású kötelezettségek. 8. Spekulatív
Д Pénzügyi kötelezettség vagy a hallgatólagos ígéret megszegése esetén is felszámításra kerül a csőd bejelentése vagy hasonló cselekmények. 9. Spekulatív
NR Nem értékelt

2. Moody's Investor Service. Kötvényminősítések

A több mint 135 ország, 5000 nem pénzügyi vállalati kibocsátó, 4000 pénzügyi intézmény, 18000 11000 fiskális pénzügyi kibocsátó, 1000 XNUMX strukturált pénzügyi tranzakció, valamint XNUMX infrastruktúra- és projektfinanszírozási kibocsátó kötvényeit fedező Moody's egy másik NRSRO-tag.

Az egyetlen dolog, amivel ez az ügynökség törődik, az az esetleges veszteségek megjelenítése nemteljesítés esetén.

AAA

LEGMAGASABB MINŐSÉGI ELKÖTELEZETTSÉG MINIMÁLIS KOCKÁZATÁVAL

 BEFEKTETÉSEK
Aa Kötelezettségek kiváló minőségű alacsony hitelkockázattal 1. Beruházások
А Átlagon felüli, alacsony hitelkockázatú kötelezettségek 2. Beruházások
Béget Mérsékelt hitelkockázattal, aminek lehetnek spekulatív jellemzői 3. Beruházások
Ba Jelentős hitelkockázatnak kitett, spekulatív elemeket tartalmazó kötelezettségek 4. Spekulatív
Б A kötelezettségek spekulatívnak minősülnek, és magas hitelkockázatnak vannak kitéve. 5. Spekulatív
Kaa Rossz hírű és nagyon magas hitelkockázatnak van kitéve 6. Spekulatív
Ca Erősen spekulatív kötelezettségek, amelyek valószínűleg késedelmesek vagy nagyon közel állnak a nemteljesítéshez, a tőke és a kamat behajtásának kilátásaival 7. Spekulatív
С A legalacsonyabb kamatlábú kötelezettségek csoportja, amelyek általában késedelmesek, és kevés a kilátás a tőke és a kamat megtérülésére. 8. Spekulatív

Az ábécé mellett a Moody számokat is használ a kötvények minősítésére. Az 1-es, 2-es és 3-as számok Aaa-tól Caa-ig minden értékeléshez elhelyezhetők, ezek közül az 1 a legmagasabb kategóriát, a kettő az átlagot, a három pedig a legalacsonyabb minősítést jelöli.

3. Fitch minősítések. Kötvényminősítések

A Fitch a harmadik a három NRSRO által akkreditált hitelminősítő ügynökség közül, amelyeket közismerten a "Big Three" néven ismernek. A másik kettőtől eltérően a Fitch által fedezett kötvények korlátozottak a másik kettő piaci részesedéséhez képest.

A Fitch az S&P-hez hasonlóan minősíti a különböző szektorokhoz tartozó kötvényeket, ideértve a vállalati, pénzügyi, biztosítási stb. Ezenkívül az S&P-hez hasonlóan a Fitch középső területe a kötvény nemteljesítési valószínűségét jelenti.

A hitelminősítés jelentősége. Kötvényminősítések

Az ügynökségek által megadott minősítéseket használják a kötvények osztályozására, így a befektető könnyebben összehasonlíthatja az összes kötvénytípust. A BBB- (S&P és Fitch) és Baa3 (Moody's) és magasabb besorolású kötvények befektetési, míg mások spekulatív minősítésűek.

Az S&P és a Fitch plusz és mínusz jeleket (-, +) használ a kategória rangsorolásához, míg a Moody számértékeket (1-3). Az S&P és a Fitch esetében a C+ jobb, mint a C, a C pedig jobb, mint a C-. Ezenkívül a Moody's értékelése szerint a B1 jobb, mint a B2, de még mindig rosszabb, mint a Ba3.

Befektetési besorolású és magas hozamú kötvények

A befektetők a kötvényminősítéseket általában 2 típusba sorolják:

  1. Befektetési besorolás a Baa3/BBB- vagy magasabb besorolású kötvényekhez.
  2. Magas hozam a nem befektetési besorolású vagy ócska kötvényeknél, amelyek jellemzően Ba1/BB+ vagy annál alacsonyabb besorolásúak.

A befektetési minősítésű kötvények magasabb kötvénybesorolással rendelkeznek, és alacsonyabb hitelkockázatot hordoznak.

A magas hozamú kötvények alacsony minősítésű kötvények. Így csak az a kifinomult befektető, aki képes elviselni a jelentős hitelkockázatot, érdemes magas hozamú vagy ócska kötvényekbe fektetni.

A magas hozamú kötvényekbe való befektetés kockázatosabb, mivel a kibocsátó nem tudja visszafizetni a tőkét és a kamatot.

Következtetés!

A kibocsátó pénzügyi lehetőségei a legnagyobb tényező, amely befolyásolhatja a kötvény minősítésének változását.

Így akár önkormányzati kötvényekkel, akár vállalati kötvényekkel rendelkezik, ezek besorolását a hitelminősítő intézet le- vagy felminősítheti. Ezért a kötvény minősítésére rendszeresen oda kell figyelni.

A haragkezelés és hogyan kell kezelni?
A McDonald's üzleti modellje és a pénzszerzés módja
Keressen üzleti partnert. Miért bukik meg a legtöbb üzleti partnerség?
Kötvénypiac - meghatározása, története és típusai
Márkaérték. Mi az a márkaérték és hogyan építsük fel?