Kötvénypiac - meghatározása, története és típusai

A kötvénypiac egy olyan pénzügyi piac, amelynek van egy elsődleges piaca, ahol az állami szervek vagy vállalatok új hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat bocsátanak ki, valamint egy másodlagos piac, ahol a befektetők hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat vásárolnak és adnak el.

Hitelpiacnak, fix kamatozású piacnak vagy adósságpiacnak is nevezik. Ez általában kötvényeknél történik. De tartalmazhat számlákat és feljegyzéseket is a köz- és magánérdekek fedezésére. Az Egyesült Államok uralja a kötvénypiacot. Hozzávetőlegesen harminckilenc százalékos a piacuk.

Az Értékpapíripari és Pénzügyi Piacok Szövetsége (SIFMA) 2021. évi jelentése szerint.

A globális kötvénypiac mérete (teljes fennálló adósság) körülbelül 119 billió USD világszerte, amelyből 46 billió USD az Egyesült Államok piacán van.

Ez a cikk segít megérteni, mi az a kötvénypiac, hogyan működnek a kötvénypiacok, és hogy a kötvények jó és biztonságos befektetések-e az Ön számára vagy sem. Szóval kezdjük...

Mi az a kötvénypiac?

Meghatározás: piac A kötvények olyan piacok, ahol a vállalatok vagy kormányok olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat bocsátanak ki, amelyeket befektetők vásárolnak. Ezért úgy is leírható, mint egy olyan hely, ahol az emberek hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat vásárolnak vagy adnak el.

A kormányok azért bocsátják ki ezeket a kötvényeket, hogy tőkét szerezzenek az infrastruktúra fejlesztésére, vagy finanszírozást biztosítsanak az adósság csökkentésére. Míg a vállalkozások kötvényeket bocsátanak ki üzletük irányítására, új telephely létrehozására, az üzletmenet folytonosságának fenntartására vagy termékeik és szolgáltatásaik optimalizálására.

Kötvényeket bocsátanak ki elsődleges piaci feltételek mellett a közelmúltban fennálló adósságok törlesztésére, vagy másodlagos piaci feltételekkel olyan befektetők számára, akik meglévő adósságot kívánnak vásárolni. Ezt harmadik félen vagy brókeren keresztül teszik. A kötvények viszonylag konzervatívabbak, mint a részvények. A kötvények szintén kevésbé volatilisak, de alacsonyabb hozamot kínálnak, mint a részvények.

Hogyan működnek a kötvénypiacok?

Egy kormány vagy vállalat kötvénykibocsátóként működik, és kötvényeket bocsát ki a kötvénypiacokon, hogy olyan adósságtőkét vonjon be, amely hatékonyan finanszírozhatja a műveleteket és irányíthatja a növekedést. Azt is ígérik a kötvénybefektetőknek, hogy visszafizetik az eredeti befektetési összeget a kamatbevétellel együtt.

Ezért a kötvény finanszírozza a kötvénykibocsátó különféle műveleteit, és segíti a kötvénybefektetőket, hogy pénzt keressenek befektetéseikből. Amint azt fentebb tárgyaltuk, a kötvénypiacok olyan pénzügyi piacok, amelyeknek két szegmense van: az elsődleges piac és a másodlagos piac.

Az elsődleges piacon van közvetlen vásárlás és a kötvénykibocsátó és azok közötti értékesítés vásárlók. A legújabb értékpapírokat termeszti, amelyeket korábban nem mutattak be a nagyközönségnek.

Másrészt a másodlagos piac az elsődleges piacon már egyszer eladott értékpapírok továbbértékesítését jelenti. Ezek a piaci feltételek brókereket vagy közvetítőket foglalnak magukban.

Hídként működnek a vevők és az eladók között. Meglévő kötvényeiket eladhatják egy befektetőnek, miután megvásárolták azokat az eladótól. Ezek a témák közé tartoznak a befektetési alapok, életbiztosítási kötvények, nyugdíjalapok és még sok más.

A piacokon kötvényhozam a kötvények azt a jövedelmet jelentik, amelyet a befektetők egy kötvényből kapnak. Itt fontos megérteni, hogy a kötvényárak és a kötvényhozamok fordított arányban állnak egymással. Így amikor a kötvényárak emelkednek, a kötvényhozamok csökkennek.

Az uralkodó kamatlábak szintje a kötvényárakat befolyásoló egyik kulcstényező is, mivel a kamatlábak emelkedésével a kötvénypiacokon a kötvényárak esnek, és fordítva.

A kötvénypiacok története

A kötvények futamideje hosszabb, mint a részvényeké. A mezopotámiai korszakból származik. Az adósság döntő szerepet játszott a hiteleknél. Szemtömeg-egységekre volt osztva. Aztán csere történt az adósok között. A legkorábbi adósságinstrumentumok Kr.e. 2400-ból származnak.

Az államadósság ugyanezt követte a középkorban. A kormány háborúk finanszírozására használta fel. A brit haditengerészet a Bank of England-től kapott pénzt, amely a legrégebbi központi bank. Kötvénykibocsátáson keresztül bocsátott ki alapokat. Ez a tizenhetedik században volt. A brit korona függetlenségi háborúját az amerikai háborús kincstári kötvények kibocsátása fémjelezte. Másodszor „szabadságkötvény” néven ismerték. Azért vezették be, hogy pénzt gyűjtsenek az első világháborúra.

Hasonlóképpen, a vállalati kötvények is meglehetősen régiek. Az adósságinstrumentumok kibocsátása korábban jelent meg, mint a részvények. Ezt a Holland Kelet-Indiai Társaság (VOC) és a Mississippi Company képviselte, amelyek okleveles társaságok voltak. A kötvényeket kézzel írták, „kezesség” és „garancia” néven ismerték őket.

Típusok. Kötvénypiac

A kötvénypiac a következő típusokra osztható:

1. Vállalati kötvények

Amikor a vállalatok kötvényeket bocsátanak ki, azokon vállalati kötvényeket kell érteni. A vállalatok vagy vállalkozások különféle okokból vezetnek be vállalati kötvényeket. Ez magában foglalja a meglévő funkciók finanszírozását a folyamatosság biztosítása érdekében, a termékcsalád bővítését, egy új gyártóüzem bevezetését és még sok mást. Ezek a kötvények hosszú távúak. A minimális futamidő egy év. Ezek a kötvények két kategóriába sorolhatók: magas hozamú (junk) és befektetési minősítésű. Ez a kibocsátó és a kötvény hitelminősítésétől függ. A jó minőségű kötvények befektetési besorolásúak. Alacsonyabb a nemteljesítés kockázata. Különféle módszereket alkalmaznak a kötés értékelésére és minőségének meghatározására. A Standard & Poor's és a Moody's hitelminősítő intézetek. A kötvények minőségének jelzésére kis- és nagybetűket használnak.

Másrészt a „junk bonds” vagy a magas hozamú kötvények azok a kötvények, amelyeknél nagyobb a nemteljesítés kockázata az állam- és vállalati kötvényekhez képest. A kötvény egy ígéret a befektetőknek, hogy kamatot fizetnek. A tőkeösszeggel együtt jár, és a kötvény megvásárlásakor cserélik. A vállalatok által kibocsátott ócskavas kötvények magas nemteljesítési kockázatnak vannak kitéve. Anyagi nehézségekkel küzdenek. Ezek a kötvények általában nagyon alacsony minősítést kapnak, mint például a BBB vagy a Baa a kötvényminősítő társaságoktól.

2. Államkötvények vagy államkötvények. Kötvénypiac

Ezek nemzeti kibocsátású államkötvények vagy államkötvények. Ezeknek a kötvényeknek a névértéke titkosítva van. Sőt, a kötvénylista tartalmazza ennek lejárati dátumát is. Itt az emberek időnként megkapják érdeklődésüket. Így az államkötvények vonzzák a konzervatív befektetőket. Az adósságokat ugyanis a kormány támogatja. Ráadásul ezek az adósságok nyomtatáshoz használják pénzt vagy adót a lakosságtól. Ezeket a kötvényeket tekintik a legkisebb kockázatúnak. Az Egyesült Államokban az államkötvényeket Treasuries néven ismerik. Jelenleg ez a fő kötvénypiac, amely a legtöbb aktivitással és likviditással rendelkezik.

3. Önkormányzati kötvények vagy "önkormányzati" kötvények

Ezek olyan kötvények, amelyeket helyi részlegek, például államok, speciális célú körzetek, városok, köztulajdonban lévő repülőterek, közszolgálati körzetek és más állami tulajdonú szervezetek bocsátanak ki. Pénzt gyűjtenek különböző projektek befejezésének finanszírozására. Ezek a kötvények nagyrészt adómentesek. Ezek a kötvények mentesek a helyi és állami adók alól. Így vonzónak tűnik az adótudatos befektetők számára. Az önkormányzati kötvények két különböző kategóriába sorolhatók: általános kötvénykötvények és bevételi kötvények.

A kormányzati szervek olyan általános kötvényeket bocsátanak ki, amelyek semmilyen konkrét projektből nem termelnek bevételt. Ezeket a kötvényeket ingatlanadók támogatják, és legtöbbjüket általános alapok fizetik. Másrészt a bevételi kötvények azok a kötvények, amelyek biztosítékot nyújtanak a tőke- és kamatfizetéshez. Ez értékesítési, kibocsátói, üzemanyag-, szállodai és egyéb adókon keresztül érvényesül. Harmadik fél közreműködik a tőke- és kamatfizetés fedezésében vagy finanszírozásában. Általában itt az önkormányzat a kötvények kibocsátója.

4. Jelzálog-fedezetű kötvények (MBS). Kötvénypiac

A jelzáloggal fedezett kötvények összevont jelzáloghiteleket tartalmazó kötvények. Biztosítéki eszközökre vonatkozó ígéretet is tartalmaznak. Azok, akik jelzálog-fedezetű értékpapírokat vásárolnak, pénzt kölcsönöznek a lakásvásárlóknak a hitelezőkön keresztül. A kamatfizetés havonta, negyedévente és évente történik. Ezek a kötvények eszközfedezetű értékpapírok vagy ABS-ek.

5. Feltörekvő piaci kötvények

A feltörekvő piaci kötvényeket egy feltörekvő gazdaság piacán működő vállalatok és kormányok bocsátják ki. Ezek a kötvények nagyszerű lehetőségeket kínálnak. Ráadásul a fejlett kötvénypiachoz vagy a hazai kötvénypiachoz képest magas kockázati tényező veszi körül őket. A feltörekvő piaci kötvényekbe való befektetés kockázattal jár. Ez ugyanaz, mint az összes többi kötvényhez kapcsolódó kockázat. Tartalmazza a pénzügyi teljesítményt, a kibocsátó változó gazdasági jellemzőit és a kibocsátó adósságkötelezettség-visszafizetési képességét. Egy ország politikájának és gazdaságának volatilitása növeli e kötvények mögött meghúzódó kockázati tényezőt.

Ezzel szemben a legtöbb fejlődő ország nagyon jól kezelte a kockázatokat. A feltörekvő piaci kötvényekhez más kockázati tényezők is társulnak. Ez magában foglalja az árfolyam-ingadozásokat és a valuta leértékelését. A deviza értéke közvetve vagy közvetlenül befolyásolja a dollárhoz viszonyított hozamot, főleg ha a kötvényt helyi pénznemben bocsátják ki. Pozitív hatással van a hozamokra, ha a helyi valuta nehezebb, mint a dollár. De a dolgok másképp alakulhatnak, ha a dollár erősen esik a helyi valutához képest.

A kötvénypiac és a tőzsde közötti különbség

között kötvény és részvény egyértelmű különbség van. A kötvényt adósságfinanszírozásnak nevezik. Másrészt a részvény a részvényfinanszírozásra utal. A kötvény egyfajta kölcsön, amelyet a kibocsátónak a tőkével és a kamatokkal együtt vissza kell fizetnie a folyamat során. A részvényeket kibocsátó viszont nem fizetheti sem a tőkét, sem a kamatot. De egy kötvény kisebb kockázattal jár, mint egy részvény. Ennek oka a jogi hatóságok védelme és a kötvény által nyújtott garancia.

Tartalmaz egy nyilatkozatot, amely a hitelezőknek való tartozások visszafizetéséről szól. Így a kötvények alacsonyabb kockázatúak és általában alacsonyabb hozamúak, mint a részvények. Másrészt az emberek részvényekbe fektetve sok pénzt nyerhetnek és veszíthetnek. A kötvénypiac és a tőzsde nagyon aktív és rugalmas. De a kötvények ára érzékenyebb a kamatlábhoz képest. Az árak a kamatláb függvényében időről időre visszafordítható módon változnak. Másrészt a részvények árfolyama összefügg a jövőbeli bevételekkel és az ezzel járó növekedéssel.

1. Kötvénykereskedelem. Kötvénypiac

A kötvénykereskedők különböző típusú kötvényekre specializálódtak. Ezek lehetnek kincstári kötvények, vállalati kötvények vagy önkormányzati kötvények. A kötvénypiac a tőzsdével ellentétben nem biztosít központosított cserét. A kereskedelem két ember között zajlik. Így nincsenek nagy „kötvénycsúcsok”. A kötvénypiacon nincs láthatóság. Így célszerű a kötvénypiacon befektetési alapokon vagy tőzsdei alapokon keresztül befektetni. Biztonságosabb, mint egyedi kötvényekbe fektetni.

2. Kötvényindexek

A vállalati kötvényportfólió teljesítményének nyomon követésére és mérésére különféle kötvényindexeket használnak, mint például az S&P 500, a Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, a Russell Stock Tracking Index, a Merrill Lynch Domestic Master, a Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index. Ezen kötvényindexek némelyike ​​a globális kötvényportfóliók teljesítményének mérésére használt tágabb indexekhez is kapcsolódik.

Előnyök és hátrányok. Kötvénypiac

Pénzügyi szakértők úgy vélik, hogy a portfóliójukat diverzifikáló emberek valamilyen kapcsolatban állnak a kötvénypiaccal. A kötvények kisebb kockázatot hordoznak. Folyékonyabbak és változatosabbak. Így a részvényekhez képest alacsony hozamot biztosít. Ezenkívül a kötvényekhez tartozik egy hiteltörlesztési tényező is. Vannak bizonyos Előnyök és hátrányok kötvények használata. A kötvényeknek kisebb a kockázata és nagyobb a volatilitása. A kibocsátók széles köre létezik, és az emberek a rendelkezésre álló kötvények hosszú listájából választhatnak. A vállalati és államkötvények a leglikvidebb és legaktívabb kötvények a piacon. Másrészt a kötvény használatának hátránya az alacsony hozam, amely alacsony kockázati tényezővel jár. Kisebb a valószínűsége annak, hogy a kötvényt közvetlenül a befektetőtől lehet megvásárolni. A kötvény vásárlása tőkefizetési kötelezettségnek és kamatkockázatnak teheti ki Önt.

Következtetés!

A kötvénypiac hitelpiac, és alacsonyabb kockázati százalékot tartalmaz. Jogi garanciákkal és védelemmel jár. Így az emberek kihasználhatják a nagyobb biztonság érdekében. De azt is tudnia kell, hogy a kötvény használata alacsonyabb hozamot és kamatkockázatot eredményezhet. A kötvénypiac nagyobb, mint a tőzsde. Ezenkívül illékony és folyékonyabb. Ez egy aktív piac. Ez általában egy hitelező, aki pénzt kölcsönöz a hitelezőnek. A hitelezőnek viszont vissza kell fizetnie a tőkét a kamattal együtt. A kötvénypiacnak különböző szegmensei vannak. Ezeket a szegmenseket további tartományokba soroljuk. Így az emberek széles választékból választhatnak. Éppen ellenkezőleg, a tőzsde szűkebb. Ezenkívül a kötvénypiacok hosszabb ideig léteznek a részvénypiacokhoz képest.