Облигациялар рыногу – мамлекеттик органдар же корпорациялар жаңы карыздык баалуу кагаздарды чыгарган биринчи рыногу бар каржы рыногу жана инвесторлор карыздык баалуу кагаздарды сатып алып саткан экинчи рынок.
Ал ошондой эле кредиттик рынок, туруктуу киреше рыногу же карыз рыногу катары белгилүү. Бул, адатта, байланыштар менен болот. Бирок ал ошондой эле мамлекеттик жана жеке кызыкчылыктар үчүн чыгымдарды жабуу үчүн мыйзам долбоорлорун жана ноталарды камтышы мүмкүн. Кошмо Штаттар облигациялар рыногунда үстөмдүк кылат. Алардын болжолдуу базары отуз тогуз пайызды түзөт.
Баалуу кагаздар өнөр жайы жана каржы рыноктору ассоциациясынын (SIFMA) 2021 отчетуна ылайык.
Дүйнөлүк облигациялар рыногунун көлөмү (жалпы төлөнбөгөн карыз) дүйнө жүзү боюнча болжол менен 119 триллион АКШ долларын түзөт, анын 46 триллион АКШ доллары АКШ рыногунда.
Бул макала сизге облигациялар рыногу деген эмне экенин, облигация базарлары кандай иштээрин жана облигациялар сиз үчүн жакшы жана коопсуз инвестициябы же жокпу, түшүнүүгө жардам берет. Ошентип, баштайлы -
Облигациялар рыногу деген эмне?
Аныктама: базар облигациялар корпорациялар же өкмөттөр инвесторлор тарабынан сатылып алынган карыздык баалуу кагаздарды чыгарган рынок катары аныкталат. Ошондуктан, аны адамдар карыздык баалуу кагаздарды сатып алган же саткан жер катары да сыпаттаса болот.
Өкмөттөр бул облигацияларды инфраструктураны өнүктүрүүгө төлөө үчүн капиталды тартуу үчүн чыгарышат же карызды азайтуу үчүн каржылайт. Ишкерлер өз бизнесин жетектөө, жаңы жерди түзүү, бизнес үзгүлтүксүздүгүн сактоо же өнүмдөрү менен кызматтарын оптималдаштыруу үчүн облигацияларды чыгарышат.
Алар облигацияларды акыркы карызды жабуу үчүн биринчи рынок шарттарында же учурдагы карызды сатып алууну көздөгөн инвесторлорго экинчилик рынок шарттарында чыгарышат. Алар муну үчүнчү тарап же брокер аркылуу жасашат. Облигациялар акцияларга караганда салыштырмалуу консервативдүү. Облигациялар дагы аз туруксуз, бирок алар акцияларга караганда азыраак кирешени сунуштайт.
Облигация базарлары кандай иштейт?
Өкмөт же корпорация облигациялардын эмитенти катары иш алып барат жана операцияларды натыйжалуу каржылай турган жана өсүшкө багыт бере турган карыздык капиталды тартуу үчүн облигациялар рынокторунда облигацияларды чыгарат. Алар ошондой эле облигация инвесторлоруна пайыздык киреше менен бирге баштапкы инвестициянын суммасын кайтарып берүүгө убада беришет.
Демек, облигация эмитенттин ар кандай операцияларын каржылайт, ошондой эле облигация инвесторлоруна өз салымдарынан акча табууга жардам берет. Жогоруда айтылгандай, облигациялар рыноктору эки сегментке ээ болгон каржы рыноктору: биринчилик жана экинчилик рынок.
Биринчилик рынокто түз сатып алуу жана бар облигациялардын эмитенти менен алардын ортосунда сатуу сатып алуучулар. Ал жалпы коомчулукка мурда сунушталбаган акыркы баалуу кагаздарды өстүрөт.
Экинчи жагынан, экинчилик рынок биринчилик рынокто бир жолу сатылган баалуу кагаздарды кайра сатууну камтыйт. Бул рыноктук шарттар брокерлерди же ортомчуларды камтыйт.
Алар сатып алуучулар менен сатуучулардын ортосунда көпүрө болуп иштейт. Алар учурдагы облигацияларды сатуучудан сатып алгандан кийин инвесторго сата алышат. Бул темалар өз ара фонддорду, өмүрдү камсыздандыруу полистерин, пенсиялык фонддорду жана башкаларды камтыйт.
Базарларда облигациялардын кирешелүүлүгү облигациялар - инвесторлордун облигациядан алган кирешеси. Бул жерде түшүнүү үчүн маанилүү нерсе, облигациялардын баалары менен облигациялардын кирешелүүлүгү тескери байланышка ээ. Ошентип, облигациялардын баасы көтөрүлгөндө, облигациялардын кирешелүүлүгү төмөндөйт.
Үстүбүздөгү пайыздык чендердин деңгээли да облигациялардын баасына таасир этүүчү негизги факторлордун бири болуп саналат, анткени пайыздык чендер жогорулаганда, облигация базарлары облигациялардын баалары төмөндөйт жана тескерисинче.
Облигациялардын рынокторунун тарыхы
Облигациялардын мөөнөтү акциялардыкына караганда көбүрөөк. Ал Месопотамия дооруна таандык. Карыз кредиттерге келгенде чечүүчү ролду ойногон. Ал дан салмагынын бирдиктерине бөлүнгөн. Андан кийин карызкорлордун ортосунда алмашуу болгон. Эң алгачкы карыз инструменттери биздин заманга чейинки 2400-жылдарга таандык.
Эгемендүү карыздар орто жашта да ушундай болгон. Өкмөт аны согуштарды каржылоо үчүн колдонгон. Британ деңиз флоту эң эски борбордук банк болгон Англия банкынан каражат алды. Ал облигацияларды чыгаруу аркылуу каражат чыгарган. Бул он жетинчи кылымда болгон. Британ таажынын көз карандысыздык согушу АКШнын согуш казынасынын облигацияларын чыгаруу менен белгиленди. Экинчи жолу ал "Эркиндик байланышы" деп аталды. Биринчи дүйнөлүк согушка каражат чогултуу үчүн киргизилген.
Ошо сыяктуу эле, юридикалык облигациялар да бир топ эски. Карыздык инструменттердин эмиссиясы акцияларга караганда эрте пайда болгон. Аны Голландиялык Ост-Индия компаниясы (VOC) жана чартердик корпорациялар болгон Миссисипи компаниясы көрсөткөн. Облигациялар кол менен жазылган жана "кепилдик" жана "кепилдик" деп аталган.
Түрлөрү. Облигациялар рыногу
Облигациялар рыногун төмөнкүдөй түрлөргө бөлүүгө болот:
1. Корпоративдик облигациялар
Компаниялар облигацияларды чыгарганда, алар корпоративдик облигациялар деп түшүнүлөт. Компаниялар же ишканалар ар кандай себептерден улам корпоративдик облигацияларды киргизишет. Ал үзгүлтүксүздүктү камсыз кылуу үчүн иштеп жаткан функцияларды каржылоону, продукциянын линиясын кеңейтүүнү, жаңы өндүрүштү ишке киргизүүнү жана башкаларды камтыйт. Бул облигациялар узак мөөнөткө. Минималдуу мөөнөтү бир жыл. Бул облигациялар эки категорияга бөлүнөт: жогорку кирешелүү (таштанды) жана инвестициялык класс. Бул эмитенттин жана облигациянын кредиттик рейтингине жараша болот. Жогорку сапаттагы облигациялар инвестициялык класс болуп саналат. Анын дефолт коркунучу төмөн. Байланышты баалоо жана анын сапатын аныктоо үчүн ар кандай ыкмалар колдонулат. Standard & Poor's жана Moody's рейтингдик агенттиктер. Алар облигациялардын сапатын көрсөтүү үчүн чоң жана кичине тамгаларды колдонушат.
Башка жагынан алганда, керексиз облигациялар же жогорку кирешелүү облигациялар мамлекеттик жана корпоративдик облигацияларга салыштырмалуу дефолт коркунучу жогору болгон облигациялар. Облигация - бул инвесторлорго пайыздарды төлөө убадасы. Ал негизги сумма менен келет жана облигацияны сатып алганда алмаштырылат. Компаниялар тарабынан чыгарылган керексиз облигациялар дефолттун жогорку тобокелдигине дуушар болушат. Алар каржылык жактан кыйналып жатышат. Бул облигациялар, адатта, облигацияларды рейтингдик компаниялардан BBB же Baa сыяктуу өтө төмөн рейтингдерди алышат.
2. Мамлекеттик облигациялар же суверендик облигациялар. Облигациялар рыногу
Бул улуттук түрдө чыгарылган мамлекеттик облигациялар же суверендүү облигациялар. Бул облигациялардын номиналдык наркы шифрленген. Мындан тышкары, облигациялар тизмеси ошол эле төлөө мөөнөтүн камтыйт. Бул жерде адамдар мезгил-мезгили менен пайыздарды алышат. Ошентип, мамлекеттик облигациялар эскичил инвесторлорду тартат. Себеби, карыздар өкмөт тарабынан колдоого алынган. Анын үстүнө бул карыздар басып чыгаруу үчүн колдонулат акча же калктан салык. Бул облигациялар эң аз тобокелдикке ээ деп эсептелет. Америка Кошмо Штаттарында мамлекеттик облигациялар казына катары белгилүү. Учурда бул эң активдүү жана ликвиддүүлүккө ээ негизги облигациялар рыногу.
3. Муниципалдык облигациялар же "муниципалдык" облигациялар
Бул штаттар, атайын максаттагы райондор, шаарлар, мамлекеттик аэропорттор, мамлекеттик тейлөө райондору жана башка мамлекеттик мекемелер сыяктуу жергиликтүү бөлүмдөр тарабынан чыгарылган облигациялар. Алар ар кандай долбоорлорду аяктоо үчүн каражат чогултушат. Бул облигациялар негизинен салыктан бошотулган. Бул облигациялар жергиликтүү жана мамлекеттик салыктардан бошотулган. Ошентип, ал салыкты түшүнгөн инвесторлор үчүн жагымдуу көрүнөт. Муниципалдык облигациялар эки башка категорияда болот: жалпы милдеттенме облигациялары жана киреше облигациялары.
Мамлекеттик органдар кандайдыр бир конкреттүү долбоордон киреше алып келбеген жалпы милдеттенме облигацияларын чыгарышат. Бул облигациялар мүлк салыктары менен колдоого алынат жана көпчүлүгү жалпы фонддор тарабынан төлөнөт. Башка жагынан алып караганда, киреше облигациялары негизги карызды жана пайыздарды төлөө үчүн коопсуздукту камсыз кылган облигациялар болуп саналат. Бул сатуу, эмитент, күйүүчү май, мейманкана жана башка салыктар аркылуу колдонулат. Үчүнчү тарап негизги карызды жана пайыздарды жабууга же каржылоого жардам берет. Бул жалпысынан муниципалитет облигациялардын эмитенти болуп саналат.
4. Ипотека менен камсыздалган облигациялар (MBS). Облигациялар рыногу
Ипотека менен камсыздалган облигациялар - бириктирилген ипотекалык кредиттерди камтыган облигациялар. Алар ошондой эле күрөө мүлкү боюнча убаданы камтыйт. Ипотекалык баалуу кагаздарды сатып алган адамдар үй сатып алуучуларга кредиторлор аркылуу акча беришет. Пайыздар ай сайын, квартал сайын жана жыл сайын төлөнөт. Бул облигациялар активдер менен камсыздалган баалуу кагаздар же ABS.
5. Өнүгүп жаткан рыноктук облигациялар
Өнүгүп келе жаткан рыноктук облигациялар өнүгүп келе жаткан экономиканын рыногунда жайгашкан компаниялар жана өкмөттөр тарабынан чыгарылат. Бул байланыштар чоң мүмкүнчүлүктөрдү берет. Мындан тышкары, алар өнүккөн облигациялар рыногуна же ички облигациялар рыногуна салыштырмалуу жогорку тобокелдик фактору менен курчалган. Өнүгүп келе жаткан рыноктук облигацияларга инвестициялоо тобокелдикти камтыйт. Бул башка бардык облигациялар менен байланышкан тобокелдиктер менен бирдей. Ал каржылык көрсөткүчтөрдү, эмитенттин өзгөрүлмө экономикасын жана эмитенттин карыздык милдеттенмелерин төлөө мүмкүнчүлүгүн камтыйт. Өлкөнүн саясатынын жана экономикасынын туруксуздугу бул облигациялардын артындагы тобокелдик факторун жогорулатат.
Тескерисинче, өнүгүп келе жаткан өлкөлөрдүн көбү тобокелдикти жакшы башкара алышкан. Өнүгүп келе жаткан рыноктук байланыштар менен байланышкан башка тобокелдик факторлору бар. Ал валюта курсунун өзгөрүүсүн жана валютанын девальвациясын камтыйт. Валютанын наркы түз же кыйыр түрдө долларга салыштырмалуу кирешелүүлүккө таасирин тийгизет, негизинен облигация жергиликтүү валютада чыгарылганда. Жергиликтүү валюта доллардан оор болгондо кирешеге оң таасирин тийгизет. Бирок доллардын улуттук валютага карата курсу кескин түшүп кетсе, баары башкача болушу мүмкүн.
Облигациялар рыногу менен фондулук рыноктун ортосундагы айырма
ортосунда байланыш жана бөлүшүү ачык айырма бар. Облигация карыздык каржылоо деп аталат. Башка жагынан алганда, акция үлүштүк каржылоону билдирет. Облигация – бул кредиттин бир түрү, аны эмитент бардык процессте негизги сумманы жана пайыздарды төлөп бериши керек. Экинчи жагынан, акцияларды чыгарган адам негизги сумманы да, пайыздарды да төлөй албайт. Бирок облигация акцияларга караганда азыраак тобокелдикке ээ. Бул юридикалык органдардын коргоосуна жана облигация берген кепилдикке байланыштуу.
Анда кредиторлорго карыздарды төлөө тууралуу сөз болгон билдирүү бар. Ошентип, облигациялар акцияларга караганда төмөн тобокелдикке жана жалпысынан төмөн кирешеге ээ. Башка жагынан алып караганда, адамдар акцияларга инвестициялоо менен көп акча таап, жогото алышат. Облигациялар рыногу жана баалуу кагаздар рыногу абдан активдүү жана ийкемдүү. Бирок облигациялардын баасы пайыздык ченге салыштырмалуу сезгич. Баалар пайыздык ченге жараша мезгил-мезгили менен кайра кайтарылуучу түрдө өзгөрүп турат. Башка жагынан алып караганда, акциянын баасы келечектеги кирешелерге жана аны коштогон өсүшкө байланыштуу.
1. Облигациялардын соодасы. Облигациялар рыногу
Облигациялардын соодагерлери облигациялардын ар кандай түрлөрүнө адистешкен. Бул казыналык облигациялар, корпоративдик облигациялар же муниципалдык облигациялар болушу мүмкүн. Облигациялар рыногу фондулук рыноктон айырмаланып, борборлоштурулган алмашууну камсыз кылбайт. Соода эки адамдын ортосунда болот. Ошентип, чоң "облигациялар" жок. Облигациялар рыногунда көрүнүү жок. Ошентип, облигациялар рыногунда үлүштүк фонддор же биржалык фонддор аркылуу инвестициялоо максатка ылайыктуу. Бул жеке облигацияларга инвестициялоодон алда канча коопсуз.
2. Облигациялардын индекстери
S&P 500, Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, Russell Stock Tracking Index, Merrill Lynch Domestic Master, Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index сыяктуу ар кандай облигациялардын индекстери корпоративдик облигациялар портфелинин натыйжалуулугун көзөмөлдөө жана өлчөө үчүн колдонулат. Бул облигациялардын индекстеринин кээ бирлери дүйнөлүк облигациялардын портфелдеринин натыйжалуулугун өлчөө үчүн колдонулган кеңири индекстерге да байланыштуу.
Артыкчылыктары жана кемчиликтери. Облигациялар рыногу
Каржы эксперттери портфелдерин диверсификациялаган адамдардын облигациялар рыногуна кандайдыр бир байланышы бар деп эсептешет. Облигациялар азыраак тобокелдикке ээ. Алар көбүрөөк суюк жана ар түрдүү. Ошентип, запастарга салыштырмалуу төмөн кирешени камсыз кылат. Мындан тышкары, облигациялар менен келген кредитти төлөө фактору бар. Белгилүү бар Артыкчылыктары жана кемчиликтери облигацияларды колдонуу. Облигациялардын тобокелдиги төмөн жана өзгөрүлмөлүүлүгү жогору. Эмитенттердин кеңири спектри бар жана адамдар жеткиликтүү облигациялардын узун тизмесинен тандай алышат. Корпоративдик жана мамлекеттик облигациялар рынокто эң өтүмдүү жана активдүү облигациялар болуп саналат. Башка жагынан алып караганда, облигацияны колдонуунун кемчилиги - бул тобокелдиктин төмөн фактору менен коштолгон төмөн кирешелүүлүк. Облигацияны инвестордон түздөн-түз сатып алуу мүмкүнчүлүгү азыраак. Облигацияны сатып алуу сизди пайыздык чен тобокелдиги менен бирге негизги төлөмдөргө дуушар кылышы мүмкүн.
Жыйынтык!
Облигациялар рыногу кредиттик рынок болуп саналат жана тобокелдиктин төмөнкү пайызын камтыйт. Бул укуктук кепилдиктер жана коргоо менен келет. Ошентип, адамдар көбүрөөк коопсуздук үчүн пайдалана алышат. Бирок сиз ошондой эле облигацияны колдонуу кирешенин төмөндөшүнө жана пайыздык чен тобокелдигине алып келиши мүмкүн экенин билишиңиз керек. Облигациялар рыногу биржага караганда чоңураак. Мындан тышкары, ал туруксуз жана суюк болуп саналат. Бул активдүү рынок. Бул, адатта, насыя берүүчүгө акча берген кредитор. Өз кезегинде кредитор пайыз менен бирге негизги карызды төлөп бериши керек. Облигациялар рыногунда ар кандай сегменттер бар. Бул сегменттер андан ары ар кандай домендерге бөлүнөт. Ошентип, адамдар тандоо үчүн кенен тандоого ээ болот. Тескерисинче, баалуу кагаздар рыногу тар. Кошумчалай кетсек, облигация базарлары фондулук рынокторго салыштырмалуу узак убакыт бою болуп келген.
Комментарий калтыруу