Uzvedības finanses — definīcija, piemēri un jēdzieni

Uzvedības finanses ir finanšu joma, kas pēta, kā indivīda psiholoģija ietekmē viņu finanšu lēmumu pieņemšanu un kā šie lēmumi ietekmē tirgus. Atšķirībā no tradicionālās finanšu teorijas, kas pieņem, ka investori rīkojas racionāli, uzvedības finanšu teorija nosaka, ka investori var būt pakļauti emocijām, aizspriedumiem un citām neracionālām ietekmēm.

Uzvedības finanses ir pētījums par investoru uzvedību tirgos, pamatojoties uz lēmumu pieņemšanas psiholoģiskajiem principiem. Tas izskaidro, kāpēc cilvēki pērk vai pārdod akcijas, ko viņi dara. Tas ir balstīts uz faktu, ka investori ne vienmēr ir racionāli ārpus savas paškontroles robežām un viņus ietekmē viņu predispozīcijas. Turklāt šie aizspriedumi var izskaidrot dažāda veida tirgus anomālijas.

Uzvedības finanses var analizēt, lai izprastu uzvedību un ieguldījumu psiholoģiju, kāda ir finanšu praktiķiem un investoriem, veicot ieguldījumus dažāda veida tirgus anomālijās akciju tirgū, kā arī atšķirīgos rezultātus dažādās nozarēs un nozarēs.

Viens no galvenajiem finanšu uzvedības izpētes aspektiem ir psiholoģisko, emocionālo vai kognitīvo aizspriedumu ietekme. Uzvedības finanšu teorija finanšu tirgos liecina, ka, neskatoties uz to, ka investori ir racionāli vai loģiski, savus finanšu lēmumus pieņem, izmantojot apstiprinājuma aizspriedumus.

Saprašana. Uzvedības finanses

Ekonomikas teorijas standarta pieņēmums ir tāds, ka cilvēki ir racionālas būtnes. Tas nozīmē, ka cilvēki pieņem lēmumus, kas viņiem dod labumu salīdzinājumā ar neitrāliem lēmumiem vai var kaut kādā veidā kaitēt viņiem. Šis pieņēmums attiecas uz tradicionālo finanšu teoriju. Papildus pieņēmumam par racionalitāti tiek pieņemts, ka ieguldītājiem ir perfekta paškontrole un viņus neietekmē kognitīvās vai informācijas apstrādes kļūdas. Uzvedības finanšu teorija noraida šos pieņēmumus. Uzvedības finanses izaicina efektīva tirgus hipotēzi. Tas norāda, kad un kā cilvēki novirzās no dominējošās teorijas racionālajām cerībām. Tas parāda, kā lēmumi, kas saistīti ar ieguldījumiem, personīgajiem parādiem, riskiem, maksājumiem utt., tiek virzīti caur cilvēku aizspriedumiem, kognitīviem ierobežojumiem un neracionāliem domāšanas modeļiem.

Predispozīcijas un aizspriedumi nopietni ietekmē investoru spēju pieņemt lēmumus. Šeit ir saraksts ar izplatītākajiem finanšu aizspriedumiem, kas ietekmē investoru uzvedību.

1. Pašattiecinājuma aizspriedumi. Uzvedības finanses

Pašattiecinājuma aizspriedumi ir uzvedības finanšu teorijas aizspriedumu veids. Šī neobjektivitāte ir tāda, ka cilvēki, saskaroties ar panākumiem, savus pozitīvos rezultātus bieži saista ar savām personīgajām īpašībām un spējām, savukārt neveiksmi mēdz attiecināt uz ārējiem apstākļiem vai veiksmi.

Saistībā ar investīcijām un tirdzniecību finanšu tirgos sevis attiecināšanas aizspriedumi var izpausties šādos veidos:

1. Panākumi un prasme: Ja investors no sava ieguldījuma gūst lielu atdevi, viņš to var attiecināt uz savām izcilajām ieguldījumu prasmēm, pat ja daļa no panākumiem ir veiksmes vai īslaicīgu tirgus apstākļu dēļ.
2. Neveiksmes un ārējie faktori: Zaudējumu gadījumā investors var sliecies uzskatīt, ka to izraisījuši ārēji faktori, piemēram, tirgus svārstības, ekonomiski notikumi vai citi nekontrolējami apstākļi.

Pašattiecinājuma aizspriedumi var ietekmēt ieguldījumu un tirdzniecības lēmumus, jo tas var novest pie sevis pārvērtēšanas spējas un nejaušu faktoru ietekmes uz rezultātiem nenovērtēšana.

Izpratne par šo aizspriedumu ir svarīga investoriem un finanšu profesionāļiem, jo ​​tas palīdz izstrādāt objektīvākas stratēģijas riska pārvaldība, izvērtējot rezultātus un pieņemot lēmumus finanšu tirgos. Jūsu panākumu un neveiksmju analīze, ņemot vērā gan prasmju, gan nejaušu faktoru ietekmi, var palīdzēt uzlabot jūsu lēmumu pieņemšanu un sasniegt ilgtspējīgākus rezultātus.

2. Atkarība no pašapziņas

Pārmērīga pašpārliecinātība ir neobjektivitātes veids uzvedības finansēšanā. Tas atspoguļo cilvēku tendenci pārvērtēt savas zināšanas, spējas vai savu prognožu precizitāti. Finanšu un investīciju kontekstā tam var būt nozīmīgas sekas.

Dažas pārmērīgas uzticības aizsprieduma izpausmes finanšu tirgos ietver:

1. Pārmērīga uzticēšanās prognozēm: Investori, kas cieš no šīs novirzes, var uzskatīt, ka viņu analīzes un prognozes ir precīzākas, nekā tās patiesībā ir. Tas var izraisīt lielāku finansiālo risku uzņemšanos, pamatojoties uz iluzoru pārliecību par savu nekļūdīgumu.
2. Nepietiekams riska novērtējums: cilvēki ar pārmērīgu pašpārliecinātību var nenovērtēt iespējamos ieguldījumu riskus neuzvaramības sajūtas dēļ.
3. Nenoteiktības nenovērtēšana: Ieguldītāji var sliecas ignorēt nenoteiktību un nepastāvību tirgos, jo viņi ir pārāk pārliecināti par savu spēju paredzēt tirgus virzienu.
4. Pārmērīga aktivitāte tirgū: Pārmērīga uzticēšanās var izraisīt biežu tirdzniecību un pārtēriņus komisijas maksām un nodokļiem par ieguldījumiem.

Pārmērīgas uzticības aizspriedumu pārvaldība ir svarīga investoriem un finanšu speciālistiem. Savu ierobežojumu izpratne un kļūdu iespējamības pieņemšana var palīdzēt samazināt riskus un pieņemt gudrākus finanšu lēmumus. Svarīgi ir arī izstrādāt riska stratēģijas un iemācīties objektīvāk novērtēt savas zināšanas un prognozes.

3. Neobjektivitātes apstiprinājums. Uzvedības finanses

Apstiprinājuma neobjektivitāte ir vēl viens neobjektivitātes veids uzvedības finansēšanā. Šāda veida aizspriedumi rodas, ja cilvēki mēdz meklēt, interpretēt un atcerēties informāciju tādā veidā, kas apstiprina viņu esošos uzskatus vai uzskatus. Investīciju un finanšu kontekstā apstiprinājuma neobjektivitātei var būt nopietnas sekas.

Dažas apstiprinājuma aizspriedumu izpausmes ieguldījumu nozarē ietver:

1. Informācijas atlase un interpretācija: ieguldītāji, kas cieš no aizspriedumiem par apstiprinājumu, var meklēt un dot priekšroku informācijai, kas atbilst viņu esošajiem uzskatiem, un ignorēt vai atstāt novārtā informāciju, kas ir pretrunā viņu uzskatiem.
2. Viedokļu dažādības ignorēšana: cilvēki var izvairīties ņemt vērā viedokļus, kas atšķiras no viņu pašu viedokļiem, kā rezultātā viņi var zaudēt dažādu informāciju un alternatīvus viedokļus.
3. Lēmumu apstiprināšana: Investori var dot priekšroku lēmumiem, kas atbalsta viņu esošās ieguldījumu stratēģijas, lai gan objektīvāka analīze var norādīt uz nepieciešamību veikt izmaiņas.
4. Selektīvā atmiņa: cilvēki ar apstiprinājuma aizspriedumiem var labāk atcerēties un pieņemt informāciju, kas atbilst viņu uzskatiem, un aizmirst informāciju, kas ir pretrunā ar to.

Apstiprinājuma aizspriedumi var novest pie neracionāliem lēmumiem, pastiprinot esošos aizspriedumus un radot tirgus burbuļus, kuros investori apstiprina viens otra uzskatus, vienlaikus ignorējot informāciju, kas varētu novest pie pamatotākiem secinājumiem. Šāda veida aizspriedumu pārvaldība ir svarīga, lai izstrādātu objektīvākas un efektīvākas ieguldījumu stratēģijas. Tas var ietvert aktīvu pretrunīgas informācijas meklēšanu un centienus plaši analizēt datus pirms lēmumu pieņemšanas.

4. Zaudējumu nepatika

Izvairīšanās no zaudējumiem ir uzvedības finanšu jēdziens, kas raksturo cilvēku tendenci uztvert zaudējumus spēcīgāk nekā līdzvērtīgus ieguvumus. Šī neobjektivitāte nozīmē, ka cilvēki mēdz izvairīties no riska un dod priekšroku izvairīties no zaudējumiem, pat ja tas nozīmē peļņas iespēju palaišanu.

Daži galvenie aspekti, kā izvairīties no zaudējumiem ieguldījumu kontekstā, ir šādi:

1. Izvairīšanās no riskantiem lēmumiem: ieguldītāji, kas cieš no nevēlēšanās pret zaudējumiem, var nevēlēties pieņemt lēmumus, kas saistīti ar zaudējumu risku, pat ja pastāv ievērojamas peļņas iespēja.
2. Priekšlaicīga aktīvu pārdošana: Ieguldītājiem var būt tendence pārdot aktīvus, ja viņiem rodas zaudējumi, nevis turēt tos, cerot uz tirgus atveseļošanos.
3. Zaudējumu un ieguvumu ilūzija: Cilvēki ar nepatiku pret zaudējumiem var pārvērtēt zaudējumu nozīmi un izjust spēcīgāku emocionālu reakciju uz zaudējumiem nekā uz ieguvumiem.
4. Vienaldzība pret iespējamiem ieguvumiem: Ieguldītāji var nebūt pietiekami motivēti riskēt, lai gan sagaidāmā atlīdzība var būt ievērojama.

Izvairīšanās no zaudējumiem pārvaldība ir svarīga veiksmīgai investēšanai. Tas var ietvert riska pārvaldības stratēģiju izstrādi, saprātīgu iespējamo zaudējumu izpratni un apzinātu lēmumu pieņemšanu, pamatojoties uz fundamentālu analīzi. Apmācība apzināties un kontrolēt savas emocionālās reakcijas uz zaudējumiem var palīdzēt investoriem pieņemt racionālākus un pārdomātākus lēmumus.

5. Reprezentatīvā heiristiskā nobīde

Reprezentativitātes heiristiskā maiņa ir tendence, ka cilvēki, pieņemot lēmumus, novērtē notikumu iespējamību, pamatojoties uz to, cik tipiski vai reprezentatīvi viņi uztver situāciju konkrētai grupai.

Uzvedības finansēšanas kontekstā šī heiristiskā maiņa var izpausties šādi:

1. Riska un atdeves novērtējums: Investori var novērtēt aktīva risku un atdevi, pamatojoties uz to, cik reprezentatīvi, viņuprāt, ir situācija saistībā ar veiksmīgiem vai neveiksmīgiem ieguldījumiem pagātnē.
2. Statistikas ignorēšana: cilvēki var ignorēt objektīvu statistiku, dodot priekšroku notikumu iespējamības aplēsēm, pamatojoties uz savām intuīcijām par to, cik tipiska situācija šķiet.
3. Nepietiekams riska novērtējums: heiristiskā neobjektivitāte var novest pie riska nenovērtēšanas, ja ieguldītājs situāciju uztver kā mazāk riskantu, nekā tā patiesībā varētu būt, un otrādi.
4. Emociju ietekme uz lēmumiem: Situācijas pārvērtēšana kā tipiska var ievērojami ietekmēt investora emocionālās reakcijas un lēmumu pieņemšanu.

Reprezentatīvās heiristiskās novirzes pārvarēšana ir svarīga investoriem, jo ​​tā var palīdzēt viņiem pieņemt apzinātākus lēmumus, pamatojoties uz objektīviem datiem un analīzi, nevis uz subjektīvu priekšstatu par raksturīgo. Var palīdzēt iemācīt sev izmantot gudrākas metodes riska un atdeves novērtēšanai uzlabot kvalitāti investīciju lēmumi.

6. Bara mentalitāte. Uzvedības finanses

Ganāmpulks ir parādība, kurā indivīdi pieņem lēmumus vai pieņem noteiktu uzvedību, pamatojoties uz to, ko dara citi tirgus dalībnieki, nevis uz savu analīzi un situācijas novērtējumu. Uzvedības finansēšanas kontekstā ganāmpulka mentalitāte bieži tiek uzskatīta par iracionālas uzvedības veidu finanšu tirgos.

Dažas ganāmpulka mentalitātes iezīmes finanšu kontekstā ir šādas:

1. Uzvedība atbilstoši tendencēm: Investori var sekot tradicionālajām tirgus tendencēm, nevis rūpīgi analizēt fundamentālos faktorus, kas var novest pie aktīvu pārvērtēšanas.
2. Masu uzvedība nenoteiktības laikos: Finanšu nenoteiktības vai krīzes periodos ieguldītāji var pieņemt lēmumus, pamatojoties uz to, ko dara citi, nevis rūpīgi analizējot situāciju.
3. Iracionāli pirkšanas un pārdošanas viļņi: Bara mentalitāte var izraisīt masīvus pārdošanas vai pirkšanas viļņus, pat ja šādām kustībām nav pamata.
4. Burbuļu veidošana tirgū: Bara mentalitāte var veicināt tirgus burbuļu veidošanos, kur aktīvu cenas pieaug vai samazinās kolektīvo investoru uzvedības, nevis reālās vērtības faktoru dēļ.

Ganāmpulka mentalitāte var izraisīt neefektīvas kustības finanšu tirgos un palielināt nepastāvību. Tas var radīt iespējas arī tiem, kuri ieņem pretrunīgas pozīcijas (pretēji vispārējai tendencei).

Investoriem ir svarīgi apzināties ganāmpulka mentalitāti un censties pieņemt lēmumus, pamatojoties uz savu analīzi, nevis imitējot masu uzvedību. Apmācība finanšu pratībā, analīzes un riska vadības prasmju attīstīšana palīdzēs investoriem samazināt bara mentalitātes ietekmi uz viņu lēmumiem.

7. Enkura pārvietošana. Uzvedības finanses

Noenkurošanās neobjektivitāte rodas, ja lēmumu pieņemšana balstās uz jau esošu informāciju vai pirmo informācijas daļu. Pirmā informācija darbojas kā enkurs investoru lēmumu pieņemšanas procesā.

8. Aizmuguriski neobjektivitāte

Tas ir balstīts uz nepareizu priekšstatu, ka, skatoties vēlāk, jūs "vienmēr zinājāt", ka viņiem ir taisnība. Tas var likt investoriem domāt, ka viņiem ir unikālas spējas vai talanti dažādu rezultātu prognozēšanā.

9. Stāstījuma maldība. Uzvedības finanses

Stāstījuma kļūdas uzvedības finansēs apraksta cilvēku tendenci radīt vai pieņemt vienkāršotus, kognitīvi pievilcīgus stāstījumus, lai izskaidrotu pagātnes notikumus, īpaši, ja runa ir par finanšu rezultātiem vai tirgus kustībām. Šis nepareizs priekšstats var izraisīt izkropļotu priekšstatu par cēloņu un seku attiecībām un kļūdainus secinājumus, analizējot tirgus.

Daži finanšu stāstījuma maldības aspekti ir šādi:

1. Krāsainu stāstu veidošana: Investori un analītiķi var radīt krāsainus stāstus, lai izskaidrotu pagātnes tirgus notikumus, lai gan patiesie iemesli var būt sarežģītāki un daudzpusīgāki.
2. Priekšroka vienkāršiem skaidrojumiem: Cilvēki bieži dod priekšroku vienkāršiem un viegli saprotamiem sarežģītu notikumu skaidrojumiem, pat ja tie neatspoguļo situācijas patieso sarežģītību.
3. Stāstu emocionālā pievilcība: stāsti var būt emocionāli pievilcīgi un viegli iegaumējami, padarot tos cilvēkiem pievilcīgākus nekā objektīvākus, bet mazāk saistošus skaidrojumus.
4. Riska uztveres kropļojums: pārliecinošu stāstījumu veidošana var izraisīt izkropļotu riska uztveri, jo cilvēki var pieņemt lēmumus, pamatojoties uz emocionālām reakcijām uz stāstiem, nevis uz faktu analīzi.

Stāstījuma maldība uzsver kritiskās domāšanas un objektīvas analīzes nozīmi finanšu nozarē. Investoriem un analītiķiem jābūt uzmanīgiem pret saviem aizspriedumiem un jācenšas pilnībā izpētīt visus notikumu aspektus, pirms veidojas izpratne par tirgus tendencēm un rezultātiem.

10. Rāmja nobīde

Ar šo neobjektivitāti lēmumu pieņemšana ir balstīta uz informācijas pasniegšanas veidu, nevis uz tīriem faktiem. Faktu izklāsts vai izklāsts var izraisīt dažādus spriedumus vai lēmumus. Viena un tā pati iespēja var izraisīt dažādas reakcijas no viena investora atkarībā no tā, kā tā tiek pasniegta. Šie aizspriedumi ietekmē ieguldītāja lēmumu pieņemšanas procesu un dažkārt var novest pie postošiem secinājumiem. Papildus šiem aizspriedumiem uzvedības finansēšanā ir arī citi svarīgi jēdzieni, piemēram, kognitīvā disonanse un mentālā uzskaite.
Kognitīvā disonanse attiecas uz diskomfortu, ko investori izjūt, pieņemot lēmumus, kas ir pretrunā viņu uzskatiem vai uzskatiem.

Mentālā grāmatvedība. Uzvedības finanses

Nobela prēmijas laureāts Ričards Tālers nosauca šo jēdzienu, lai aprakstītu, kā cilvēki subjektīvi savā prātā veido darījumus. Šis jēdziens ir aizgūts no uzvedības ekonomikas jomas. Naudas avots un izlietojums ir vairāki kritēriji, pēc kuriem nauda tiek sadalīta. Uzvedības finanses ir solis uz priekšu tradicionālo finanšu evolūcijā.

Secinājums!

Visbeidzot, uzvedības finanses ir noderīgas, lai saprastu, kā finanšu lēmumus ietekmē cilvēku aizspriedumi, emocijas un kognitīvie ierobežojumi. Lai gan tradicionālā teorija pieņem, ka cilvēki ir racionāli aģenti, uzvedības finanses apstrīd visus šos pieņēmumus, sakot, ka cilvēki un viņu lēmumi akciju tirgū un citos finanšu ieguldījumos nav brīvi no emocijām, aizspriedumiem vai kultūras, nosacījumu un sociālo attiecību ietekmes. Tādā veidā uzvedības finanses palīdz investoriem un finanšu speciālistiem saprast, kā un kad cilvēki, pieņemot finanšu lēmumus, novirzās no racionālām cerībām. Tas palīdz pieņemt labākus un racionālākus lēmumus attiecībā uz finanšu tirgiem.

Tipogrāfija ABC