Behaviorálne financie – definícia, príklady a koncepty

Behaviorálne financie sú oblasťou financií, ktorá skúma, ako psychológia jednotlivca ovplyvňuje ich finančné rozhodovanie a ako tieto rozhodnutia ovplyvňujú trhy. Na rozdiel od tradičnej finančnej teórie, ktorá predpokladá, že investori konajú racionálne, teória behaviorálnych financií uvádza, že investori môžu podliehať emóciám, zaujatosti a iným iracionálnym vplyvom.

Behaviorálne financie sú štúdium správania investorov na trhoch založené na psychologických princípoch rozhodovania. To vysvetľuje, prečo ľudia kupujú alebo predávajú akcie, ktoré robia. Vychádza z toho, že investori nie sú vždy racionálni za hranicou svojej sebakontroly a sú ovplyvnení svojimi predispozíciami. Okrem toho tieto predsudky môžu vysvetliť rôzne typy trhových anomálií.

Behaviorálne financie možno analyzovať, aby sme pochopili správanie a investičnú psychológiu, ktorú majú finanční odborníci a investori pri investovaní do rôznych typov trhových anomálií na akciovom trhu, ako aj rôzne výsledky v rôznych sektoroch a odvetviach.

Jedným z hlavných aspektov výskumu finančného správania je vplyv psychologických, emocionálnych alebo kognitívnych predsudkov. Behaviorálna finančná teória na finančných trhoch naznačuje, že napriek tomu, že sú racionálne alebo logické, investori robia svoje finančné rozhodnutia prostredníctvom konfirmačnej zaujatosti.

Porozumenie. Behaviorálne financie

Štandardným predpokladom ekonomickej teórie je, že ľudia sú racionálne bytosti. To znamená, že ľudia robia rozhodnutia, ktoré im prospievajú v porovnaní s neutrálnymi rozhodnutiami alebo ktoré by im mohli nejakým spôsobom uškodiť. Tento predpoklad sa rozširuje na tradičnú finančnú teóriu. Okrem predpokladu racionality sa predpokladá, že investori majú dokonalú sebakontrolu a neovplyvňujú ich kognitívne chyby alebo chyby spracovania informácií. Behaviorálna teória financií tieto predpoklady odmieta. Behaviorálne financie spochybňujú hypotézu efektívneho trhu. Naznačuje, kedy a ako sa ľudia odchyľujú od racionálnych očakávaní prevládajúcej teórie. Ukazuje, ako sa rozhodnutia súvisiace s investíciami, osobnými dlhmi, rizikami, platbami atď. usmerňujú prostredníctvom ľudských predsudkov, kognitívnych obmedzení a iracionálnych vzorcov myslenia.

Predispozície a predsudky vážne ovplyvňujú schopnosť investorov robiť rozhodnutia. Tu je zoznam bežných finančných predsudkov, ktoré ovplyvňujú správanie investorov.

1. Zaujatosť pripisovania seba samého. Behaviorálne financie

Zaujatosť pripisovania seba samého je typ zaujatosti v teórii behaviorálnych financií. Táto zaujatosť spočíva v tom, že ľudia, keď čelia úspechu, často pripisujú svoje pozitívne výsledky svojim osobným vlastnostiam a schopnostiam, zatiaľ čo neúspech majú tendenciu pripisovať vonkajším okolnostiam alebo šťastiu.

V súvislosti s investovaním a obchodovaním na finančných trhoch sa skreslenie samopripisovania môže prejaviť nasledujúcimi spôsobmi:

1. Úspech a zručnosť: Ak investor zarobí vysokú návratnosť svojej investície, môže to pripísať svojim vynikajúcim investičným schopnostiam, aj keď časť úspechu je spôsobená šťastím alebo dočasnými trhovými podmienkami.
2. Poruchy a vonkajšie faktory: V prípade straty sa investor môže prikloniť k názoru, že to bolo spôsobené vonkajšími faktormi, ako sú výkyvy na trhu, ekonomické udalosti alebo iné nekontrolovateľné okolnosti.

Zaujatosť pripisovania seba samého môže ovplyvniť investičné a obchodné rozhodnutia, pretože môže viesť k nadhodnoteniu vlastných schopnosti a podcenenie vplyvu náhodných faktorov na výsledky.

Pochopenie tejto zaujatosti je dôležité pre investorov a finančných profesionálov, pretože pomáha rozvíjať objektívnejšie stratégie Riadenie rizík, vyhodnocovanie výsledkov a rozhodovanie na finančných trhoch. Analýza vašich úspechov a neúspechov, berúc do úvahy vplyv schopností a náhodných faktorov, vám môže pomôcť zlepšiť vaše rozhodovanie a dosiahnuť udržateľnejšie výsledky.

2. Závislosť na sebavedomí

Skreslenie nadmernej sebadôvery je formou zaujatosti v behaviorálnych financiách. To predstavuje tendenciu ľudí preceňovať svoje znalosti, schopnosti alebo presnosť svojich predpovedí. V kontexte financií a investícií to môže mať dôležité dôsledky.

Niektoré prejavy nadmernej zaujatosti na finančných trhoch zahŕňajú:

1. Prílišná dôvera v prognózy: Investori trpiaci touto zaujatosťou sa môžu domnievať, že ich analýzy a prognózy sú presnejšie, než v skutočnosti sú. To môže viesť k vyšším finančným rizikám založeným na iluzórnej viere vo vlastnú neomylnosť.
2. Nedostatočné posúdenie rizika: Ľudia so sklonom k ​​prílišnej sebadôvere môžu podceňovať možné riziká investície kvôli pocitu neporaziteľnosti.
3. Podceňovanie neistoty: Investori môžu mať tendenciu ignorovať neistotu a volatilitu na trhoch, pretože sú príliš presvedčení o svojej schopnosti predpovedať smerovanie trhu.
4. Nadmerná aktivita na trhu: Prílišná sebadôvera môže viesť k častému obchodovaniu a nadmerným výdavkom na provízie a dane z investícií.

Riadenie nadmernej dôvery je dôležité pre investorov a finančných profesionálov. Pochopenie vlastných obmedzení a prijatie možnosti chýb vám môže pomôcť znížiť riziká a robiť inteligentnejšie finančné rozhodnutia. Je tiež dôležité rozvíjať rizikové stratégie a naučiť sa objektívnejšie vyhodnocovať svoje znalosti a prognózy.

3. Potvrdenie zaujatosti. Behaviorálne financie

Konfirmačná zaujatosť je ďalšou formou zaujatosti v behaviorálnych financiách. Tento typ zaujatosti sa vyskytuje, keď ľudia majú tendenciu hľadať, interpretovať a pamätať si informácie spôsobmi, ktoré potvrdzujú ich existujúce presvedčenia alebo názory. V kontexte investícií a financií môže mať skreslenie potvrdenia vážne dôsledky.

Niektoré prejavy zaujatosti pri potvrdení v investičnom odvetví zahŕňajú:

1. Výber a interpretácia informácií: Investori trpiaci zaujatosťou pri potvrdení môžu vyhľadávať a uprednostňovať informácie, ktoré sú v súlade s ich existujúcimi presvedčeniami a ignorovať alebo zanedbávať informácie, ktoré sú v rozpore s ich presvedčeniami.
2. Ignorovanie rôznorodosti názorov: Ľudia sa môžu vyhýbať tomu, aby brali do úvahy odlišné názory, ako sú ich vlastné, čo môže viesť k tomu, že prídu o rôzne informácie a alternatívne uhly pohľadu.
3. Potvrdenie rozhodnutí: Investori môžu uprednostňovať rozhodnutia, ktoré podporujú ich existujúce investičné stratégie, aj keď objektívnejšia analýza môže naznačovať potrebu zmeny.
4. Selektívna pamäť: Ľudia so zaujatosťou v oblasti konfirmácie si môžu lepšie zapamätať a prijať informácie, ktoré zodpovedajú ich presvedčeniu, a zabudnúť na informácie, ktoré sú s nimi v rozpore.

Potvrdzovacia zaujatosť môže viesť k iracionálnym rozhodnutiam, posilňovaniu existujúcich zaujatostí a vytváraniu trhových bublín, kde si investori navzájom potvrdzujú svoje presvedčenie, pričom ignorujú informácie, ktoré by mohli viesť k platnejším záverom. Riadenie tohto typu zaujatosti je dôležité pre rozvoj objektívnejších a efektívnejších investičných stratégií. To môže zahŕňať aktívne vyhľadávanie protichodných informácií a úsilie o rozsiahlu analýzu údajov pred prijatím rozhodnutí.

4. Averzia k strate

Averzia k strate je koncept z behaviorálnych financií, ktorý popisuje tendenciu ľudí vnímať straty silnejšie ako rovnaké zisky. Táto zaujatosť znamená, že ľudia majú tendenciu mať averziu k riziku a radšej sa vyhýbajú stratám, aj keď to znamená premeškanie príležitosti na zisk.

Niektoré kľúčové aspekty averzie voči stratám v kontexte investovania zahŕňajú:

1. Vyhýbanie sa riskantným rozhodnutiam: Investori trpiaci averziou k strate sa môžu zdráhať robiť rozhodnutia, ktoré zahŕňajú riziko straty, aj keď existuje možnosť značných ziskov.
2. Predčasný predaj majetku: Investori môžu mať tendenciu predať aktíva, keď zaznamenajú straty, namiesto toho, aby ich držali v nádeji na oživenie trhu.
3. Ilúzia strát a ziskov: Ľudia s averziou k strate môžu preceňovať dôležitosť strát a cítiť silnejšiu emocionálnu reakciu na straty ako na zisky.
4. Ľahostajnosť k možným ziskom: Investori nemusia byť dostatočne motivovaní riskovať, aj keď očakávaná odmena môže byť významná.

Riadenie averzie voči stratám je dôležité pre úspešné investovanie. To môže zahŕňať rozvoj stratégií riadenia rizík, rozumné pochopenie potenciálnych strát a prijímanie informovaných rozhodnutí na základe fundamentálnej analýzy. Tréning, aby ste si uvedomovali a kontrolovali svoje emocionálne reakcie na straty, môže investorom pomôcť robiť racionálnejšie a premyslenejšie rozhodnutia.

5. Reprezentatívny heuristický posun

Heuristický posun reprezentatívnosti je tendencia ľudí hodnotiť pravdepodobnosť udalostí pri rozhodovaní na základe toho, ako typickú alebo reprezentatívnu vnímajú situáciu pre určitú skupinu.

V kontexte behaviorálnych financií sa tento heuristický posun môže prejaviť takto:

1. Hodnotenie rizika a návratnosti: Investori môžu zhodnotiť riziko a návratnosť aktív na základe toho, do akej miery je podľa nich situácia úspešných alebo neúspešných investícií v minulosti reprezentatívna.
2. Ignorovanie štatistík: Ľudia môžu ignorovať objektívne štatistiky a uprednostňujú odhad pravdepodobnosti udalostí na základe svojej intuície o tom, ako typická situácia vyzerá.
3. Nedostatočné posúdenie rizika: Heuristické skreslenie môže viesť k podhodnoteniu rizika, ak investor vníma situáciu ako menej rizikovú, než v skutočnosti môže byť, a naopak.
4. Vplyv emócií na rozhodnutia: Precenenie situácie ako typické môže výrazne ovplyvniť emocionálne reakcie a rozhodovanie investora.

Prekonanie reprezentatívnej heuristickej zaujatosti je pre investorov dôležité, pretože im môže pomôcť robiť informovanejšie rozhodnutia založené na objektívnych údajoch a analýze, a nie na subjektívnom vnímaní toho, čo je typické. Pomôcť vám môže, ak sa naučíte používať inteligentnejšie metódy hodnotenia rizika a návratnosti zlepšiť kvalitu investičné rozhodnutia.

6. Mentalita stáda. Behaviorálne financie

Stádovstvo je jav, pri ktorom sa jednotlivci rozhodujú alebo prijímajú určité správanie na základe toho, čo robia ostatní účastníci trhu, a nie na základe vlastnej analýzy a hodnotenia situácie. V kontexte behaviorálnych financií sa stádová mentalita často považuje za formu iracionálneho správania na finančných trhoch.

Niektoré charakteristiky mentality stáda vo finančnom kontexte zahŕňajú:

1. Správanie v súlade s trendmi: Investori môžu namiesto starostlivej analýzy základných faktorov sledovať konvenčné trendy na trhu, čo môže viesť k nadhodnoteniu aktív.
2. Masové správanie v časoch neistoty: Počas obdobia finančnej neistoty alebo krízy môžu mať investori tendenciu rozhodovať sa skôr na základe toho, čo robia iní, než aby dôkladne analyzovali situáciu.
3. Iracionálne vlny výpredajov a nákupov: Mentalita stáda môže viesť k masívnym vlnám predaja alebo nákupu, aj keď neexistuje žiadny základný základ pre takéto pohyby.
4. Vytváranie bublín na trhu: Mentalita stáda môže prispieť k vytvoreniu trhových bublín, kde ceny aktív rastú alebo klesajú skôr v dôsledku správania kolektívnych investorov ako faktorov skutočnej hodnoty.

Mentalita stáda môže viesť k neefektívnym pohybom na finančných trhoch a zvýšiť volatilitu. To môže vytvárať príležitosti aj pre tých, ktorí zaujímajú protichodné pozície (oproti všeobecnému trendu).

Je dôležité, aby si investori boli vedomí stádovitej mentality a snažili sa robiť rozhodnutia na základe vlastnej analýzy, a nie napodobňovať správanie más. Školenie v oblasti finančnej gramotnosti, rozvoj zručností v oblasti analýzy a riadenia rizík pomôže investorom znížiť vplyv mentality stáda na ich rozhodnutia.

7. Posunutie kotvy. Behaviorálne financie

Zaujatosť ukotvenia nastáva, keď je rozhodovanie založené na už existujúcich informáciách alebo na prvej informácii. Prvá informácia pôsobí ako kotva v rozhodovacom procese investorov.

8. Zaujatosť spätného pohľadu

Vychádza z mylnej predstavy, že pri spätnom pohľade ste „vždy vedeli“, že majú pravdu. To môže viesť investorov k presvedčeniu, že majú jedinečné schopnosti alebo talent na predpovedanie rôznych výsledkov.

9. Naratívny omyl. Behaviorálne financie

Naratívny omyl v behaviorálnych financiách opisuje tendenciu ľudí vytvárať alebo prijímať zjednodušené, kognitívne príťažlivé príbehy na vysvetlenie minulých udalostí, najmä pokiaľ ide o finančnú výkonnosť alebo pohyby na trhu. Táto mylná predstava môže viesť k skreslenému vnímaniu vzťahov príčin a následkov a k chybným záverom pri analýze trhov.

Niektoré aspekty naratívneho omylu vo financiách zahŕňajú:

1. Vytváranie farebných príbehov: Investori a analytici môžu vytvárať pestré príbehy na vysvetlenie minulých udalostí na trhu, aj keď skutočné dôvody môžu byť zložitejšie a mnohostrannejšie.
2. Uprednostňuje jednoduché vysvetlenia: Ľudia často uprednostňujú jednoduché a ľahko zrozumiteľné vysvetlenia zložitých udalostí, aj keď neodrážajú skutočnú zložitosť situácie.
3. Emocionálna príťažlivosť príbehov: Príbehy môžu byť emocionálne príťažlivé a ľahko zapamätateľné, vďaka čomu sú pre ľudí príťažlivejšie ako objektívnejšie, no menej pútavé vysvetlenia.
4. Skreslenie vnímania rizika: Vytváranie pútavých príbehov môže viesť k skreslenému vnímaniu rizika, pretože ľudia sa môžu rozhodovať skôr na základe emocionálnych reakcií na príbehy než na základe informovanej analýzy faktov.

Naratívny omyl zdôrazňuje dôležitosť kritického myslenia a objektívnej analýzy vo finančnom odvetví. Investori a analytici by si mali dávať pozor na svoje vlastné predsudky a snažiť sa plne preskúmať všetky aspekty udalostí skôr, ako pochopia trhové trendy a výsledky.

10. Odsadenie rámu

S touto zaujatosťou je rozhodovanie založené skôr na spôsobe, akým sú informácie prezentované, než na čistých faktoch. Prezentácia alebo prezentácia faktov môže viesť k rôznym úsudkom alebo rozhodnutiam. Tá istá príležitosť môže vyvolať rôzne reakcie toho istého investora v závislosti od toho, ako je prezentovaná. Tieto zaujatosti ovplyvňujú rozhodovací proces investora a niekedy môžu viesť ku katastrofálnym záverom. Okrem týchto predsudkov existujú v behaviorálnych financiách ďalšie dôležité koncepty, ako je kognitívna disonancia a mentálne účtovníctvo.
Kognitívna disonancia sa týka nepohodlia, ktoré investori zažívajú, keď robia akékoľvek rozhodnutie, ktoré je v rozpore s ich presvedčením alebo názormi.

Mentálne účtovníctvo. Behaviorálne financie

Nositeľ Nobelovej ceny Richard Thaler pomenoval tento koncept, aby opísal, ako ľudia subjektívne tvoria transakcie vo svojich mysliach. Tento koncept je vypožičaný z oblasti behaviorálnej ekonómie. Zdroj a použitie peňazí je niekoľko kritérií, podľa ktorých sa peniaze delia. Behaviorálne financie sú krokom vpred vo vývoji tradičných financií.

Záver!

Na záver, behaviorálne financie sú užitočné na pochopenie toho, ako sú finančné rozhodnutia ovplyvnené ľudskými predsudkami, emóciami a kognitívnymi obmedzeniami. Hoci tradičná teória predpokladá, že ľudia sú racionálni agenti, behaviorálne financie spochybňujú všetky tieto predpoklady tým, že hovoria, že ľudia a ich rozhodnutia na akciovom trhu a iných finančných investíciách nie sú bez emócií, zaujatosti alebo vplyvu kultúry, podmienenosti a sociálnych vzťahov. Týmto spôsobom behaviorálne financie pomáhajú investorom a finančným odborníkom pochopiť, ako a kedy sa ľudia pri finančných rozhodnutiach odchyľujú od racionálnych očakávaní. To vám pomáha robiť lepšie a racionálnejšie rozhodnutia, pokiaľ ide o zaobchádzanie s finančnými trhmi.

Typografia ABC