Ratingy dlhopisov predstavujú hodnotenie úverového rizika spojeného s emisiou dlhopisov, ktoré poskytujú ratingové agentúry. Ratingy pomáhajú investorom posúdiť pravdepodobnosť, že emitent dlhopisu bude schopný včas zaplatiť úrok a istinu z dlhopisu.

Na základe abecedy mnohé ratingové agentúry prideľujú ratingy rôznym dlhopisom dostupným na trhu. Ratingy dlhopisov umožňujú investorom zhodnotiť finančnú silu emitentov dlhopisov, čo im pomáha rozumne investovať.

Ratingové agentúry ako Standard & Poor's prideľujú dlhopisom investičného stupňa ratingy od AAA po BBB, zatiaľ čo iná ratingová agentúra Mood's prideľuje dlhopisom investičného stupňa ratingy od Aaa po Baa3.

Čo je rating dlhopisov?

Definícia: Rating dlhopisov je definovaný ako listový kredit, ktorý používajú ratingové agentúry na meranie kvality dlhopisov a identifikáciu dlhopisov investičného a neinvestičného stupňa. Hovorí o finančnej sile, úverovej kvalite a úverovom ratingu emitenta dlhopisov.

Včasné zaplatenie nominálnej hodnoty dlhopisu a úroku z neho je predpovedané ratingom dlhopisu, čo je v konečnom dôsledku schopnosť emitenta dlhopisu ho splatiť. Ratingy dlhopisov odrážajú spoľahlivosť podnikových alebo štátnych dlhopisov. Úverová bonita dlhopisu ukazuje, do akej miery sa dá dôverovať emitentovi dlhopisu, že splatí sumu načas.

Ako fungujú ratingy dlhopisov?

Každý emitent dlhopisov má správu, ktorá preukazuje jeho bonitu. Okrem toho však majú špeciálne ratingové agentúry, ktoré hodnotia ich schopnosť splniť zmluvu pri splatnosti dlhopisu. Korporácie ako Moody's, Standard & Poor's a Fitch zverejňujú správy, ktoré hodnotia spoločnosti podľa ich finančnej sily, čo pomáha investorom pri výbere medzi nimi.

Správa agentúr o ich bonite zohráva pri určovaní zásadnú úlohu výnos ich dlhopisov. Výnos z dlhopisu je výnosom pre investora a emitent musí zaplatiť za požičanie peňazí. O nižší rating pridelený ratingovou agentúrou sa treba postarať ponukou vyšších výnosov. Podobne vyšší rating dlhopisu dáva emitentovi schopnosť podrobiť sa jeho dlhopisu.

  • Ratingy dlhopisov sa zverejňujú v listoch, ktoré slúžia ako skóre používané na vyjadrenie bonity dlhopisu, to znamená jeho schopnosti splatiť sumu a úrok načas.
  • Ako už bolo uvedené, nižší rating si vyžaduje vyšší výnos, čo znamená, že ak je rating dlhopisu nízky, emitent bude musieť ponúknuť vysoké úrokové sadzby, aby prilákal investorov a naopak.
  • Každá agentúra hodnotí dlhopisy inak pomocou písmen. Napríklad ratingy Standard & Poor's sa pohybujú od AAA po BBB, zatiaľ čo ratingy agentúry Moody's sa pohybujú od Aaa po Baa.

Populárne ratingové agentúry pre dlhopisy. Hodnotenie dlhopisov

Tri spoločnosti, Moody's, S&P a Fitch, pokrývajú takmer 95 % trhu ratingy dlhopisov. Každá z týchto agentúr má svoj vlastný hodnotiaci proces, ale spoločný základ je základ, na ktorom hodnotia.

Dlhopisy sa oceňujú na kvalita a riziko podľa všetkých troch kritérií, pričom podkritériom kvality sú investície, neinvestičné a neratingové. Podobne riziková kategória obsahuje hodnotenia od „predvolenej“ po „najlepšiu kvalitu“.

Ako už názov napovedá, neštandardné dlhopisy investičného stupňa sú dlhopisy, ktorým môžu investori dôverovať a investovať do nich svoje peniaze. tiež prečo poskytujú vysoké výnosy.

Expertné ratingy dlhopisov sú užitočné pre investorov pri výbere medzi dlhopismi s rôznymi zmluvnými podmienkami.

1. Standard & Poor's

S viac ako miliónom hodnotených dlhopisov, vrátane štátnych a podnikových dlhopisov, je Standard & Poor's jedným z priekopníkov v pomoci investorom robiť rozumné investičné rozhodnutia.

Krátkodobé a dlhodobé ratingy prideľuje spoločnosť akreditovaná SEC, jedna z národne uznávaných štatistických ratingových organizácií.

AAA

MIMORIADNA SCHOPNOSŤ PLNIŤ FINANČNÉ ZÁVÄZKY

 INVESTÍCIE
AA Silná schopnosť plniť finančné záväzky 1.Investície
А Silná schopnosť plniť finančné záväzky, ale do istej miery náchylná na nepriaznivé ekonomické podmienky a zmeny okolností. 2. Investície
WWW Primeraná schopnosť plniť finančné záväzky, ale náchylnejšia na nepriaznivé ekonomické podmienky a zmeny okolností. 3. Investície
BB Z krátkodobého hľadiska je menej zraniteľná, ale čelí značnej pretrvávajúcej neistote v súvislosti s nepriaznivými obchodnými, finančnými a ekonomickými podmienkami. 4. Špekulatívne
Б Zraniteľnejší voči nepriaznivým obchodným, finančným a ekonomickým podmienkam, ale v súčasnosti dokáže plniť finančné záväzky. 5. Špekulatívne
CCC V súčasnosti zraniteľné a závislé od priaznivých obchodných, finančných a ekonomických podmienok na splnenie finančných záväzkov. 6. Špekulatívne
CC Extrémne zraniteľné, zlyhanie ešte nenastalo, ale očakáva sa, že bude prakticky nevyhnutné. 7. Špekulatívne
С Očakáva sa, že v súčasnosti je veľmi náchylné na nezaplatenie a konečné vymáhanie bude nižšie ako záväzky s vyšším ratingom. 8. Špekulatívne
Д Poplatok za finančný záväzok alebo porušenie implicitného prísľubu sa používa aj pri vyhlásení konkurzu alebo pri podobných úkonoch. 9. Špekulatívne
NR Neohodnotený

2. Služba Moody's Investor Service. Hodnotenie dlhopisov

Moody's je ďalším členom NRSRO, ktorý pokrýva dlhopisy viac ako 135 krajín, 5000 4000 emitentov nefinančných spoločností, 18000 11000 finančných inštitúcií, 1000 XNUMX emitentov fiškálnych financií, XNUMX XNUMX štruktúrovaných finančných transakcií a XNUMX XNUMX emitentov infraštruktúrneho a projektového financovania.

Jediné, čo túto agentúru zaujíma, je zastupovanie možných strát v prípade zlyhania.

AAA

ZÁVÄZOK NAJVYŠŠEJ KVALITY S MINIMÁLNYM RIZIKOM

 INVESTÍCIE
Aa Záväzky Vysoká kvalita s nízkym úverovým rizikom 1. Investície
А Nadpriemerné záväzky s nízkym kreditným rizikom 2. Investície
Baa S miernym kreditným rizikom, ktoré môže mať špekulatívne vlastnosti 3. Investície
Ба Záväzky so špekulatívnymi prvkami, ktoré sú vystavené značnému kreditnému riziku 4. Špekulatívne
Б Záväzky sa považujú za špekulatívne a podliehajú vysokému úverovému riziku. 5. Špekulatívne
Kaa Má nízku povesť a podlieha veľmi vysokému úverovému riziku 6. Špekulatívne
Ca Vysoko špekulatívne záväzky, ktoré sú pravdepodobne v zlyhaní alebo veľmi blízko k zlyhaniu, s určitou vyhliadkou na vrátenie istiny a úrokov 7. Špekulatívne
С Trieda záväzkov s najnižšími úrokovými sadzbami, ktoré sú vo všeobecnosti v omeškaní, s malou vyhliadkou na vrátenie istiny a úrokov. 8. Špekulatívne

Spolu s abecedami používa Moody na hodnotenie dlhopisov aj čísla. Čísla 1, 2 a 3 môžu byť umiestnené pri každom hodnotení od Aaa po Caa, pričom 1 označuje najvyššiu kategóriu, dve priemerné a tri najnižšie hodnotenie spomedzi nich.

3. Fitch hodnotenie. Hodnotenie dlhopisov

Fitch je treťou z troch ratingových agentúr akreditovaných NRSRO, bežne známych ako „veľká trojka“. Na rozdiel od ostatných dvoch sú dlhopisy, ktoré Fitch pokrýva, obmedzené v pomere k trhovému podielu ostatných dvoch.

Dlhopisy patriace do rôznych sektorov, vrátane korporátnych, finančných, poisťovacích atď., sú hodnotené agentúrou Fitch podobným spôsobom ako S&P. Okrem toho, rovnako ako v prípade S&P, stredová oblasť Fitch predstavuje pravdepodobnosť zlyhania dlhopisu.

Význam ratingu. Hodnotenie dlhopisov

Ratingy pridelené agentúrami sa používajú na klasifikáciu dlhopisov, aby bolo pre investora jednoduchšie porovnať všetky typy dlhopisov. Dlhopisy s ratingom BBB- (S&P a Fitch) a Baa3 (Moody's) a vyšším majú investičný stupeň, zatiaľ čo iné majú špekulatívny stupeň.

S&P a Fitch používajú na hodnotenie kategórie znamienka plus a mínus (-, +), zatiaľ čo Moody používa číselné hodnoty (1-3). V prípade S&P a Fitch je C+ lepšie ako C a C je lepšie ako C-. Tiež podľa hodnotenia Moody's je B1 lepšia ako B2, ale stále horšia ako Ba3.

Dlhopisy investičného stupňa a s vysokým výnosom

Investori zvyčajne klasifikujú ratingy dlhopisov do 2 typov:

  1. Investičný stupeň pre dlhopisy s ratingom Baa3/BBB- alebo vyšším.
  2. Vysoký výnos pre dlhopisy bez investičného stupňa alebo junk bonds, ktoré majú zvyčajne hodnotenie Ba1/BB+ alebo nižšie.

Dlhopisy investičného stupňa majú vyšší dlhopisový rating a nesú nižšie úverové riziko.

Dlhopisy s vysokým výnosom sú dlhopisy s nízkym ratingom. Len sofistikovaný investor, ktorý dokáže tolerovať značné úverové riziko, je teda hodný investovať do vysoko výnosných alebo podradných dlhopisov.

Investovanie do dlhopisov s vysokým výnosom je rizikovejšie z dôvodu nedostatočnej schopnosti emitenta splácať istinu a úroky.

Záver!

Finančné možnosti emitenta sú najväčším faktorom, ktorý môže ovplyvniť zmenu ratingu dlhopisu.

Či už teda máte komunálne dlhopisy alebo podnikové dlhopisy, ratingová agentúra môže ich rating znížiť alebo zvýšiť. Preto je potrebné pravidelne venovať pozornosť ratingu dlhopisov.

Manažment hnevu a ako ho zvládnuť?
Obchodný model McDonald's a ako zarába peniaze
Vyhľadajte obchodného partnera. Prečo väčšina obchodných partnerstiev zlyhá?
Trh dlhopisov - definícia, história a typy
Hodnota značky. Čo je hodnota značky a ako ju vybudovať?