Majandusmull on finantsolukord, kus toote hind ületab oluliselt selle tegelikku väärtust. See juhtub siis, kui hinnad ületavad vara sisemist väärtust. Mullid tähendavad siin ka finantsmulli, spekulatiivset mulli või spekulatiivset maaniat. Need mullid tekivad tavaliselt väikese tõenäosusega ja liiga optimistlikest tulevikuennustustest.

Majandusmull on siis, kui asja hind ületab seda oluliselt tegelik kulu. Mullid on sageli tingitud muutustest investorite käitumises, kuigi selle muutuse täpne põhjus pole teada. Kui börsil või majanduses on mull, liiguvad ressursid suure kasvuga sektoritesse. Kui mull lõhkeb, jaotatakse ressursse ümber, mis põhjustab hindade langust.

Mis on majandusmull?

Definitsioon: Majandusmull on defineeritud kui olukord majanduskontekstis, kus mis tahes finantsvara, üksiku aktsia või isegi terve turu, sektori või varaklassi hinnad ületavad oluliselt selle põhiväärtust. Neid tuntakse ka finants- või varamullidena ning need hõlmavad üldiselt nelja põhikategooriat, nagu aktsiaturumullid, krediidimullid, turumullid ja kaubamullid.

Me kõik märkame, et majandussuundumused kogu maailmas on dünaamilised ja muutuvad regulaarselt, olenevalt poliitilistest, geograafilistest, finants- ja sotsiaalmajanduslikest muutujatest. Need sündmused põhjustavad sageli majandusmulle. Majandusmull tekib siis, kui väärtpabereid ja varasid vahetatakse nende algsest maksumusest palju kõrgema hinnaga.

Mõiste "mull" viitab turuväärtuse kiirele tõusule, millele tavaliselt järgneb sama kiire väärtuse langus – nähtus, mida tuntakse "mulli lõhkemisena". Kuigi mõned mullid võidakse avastada nende esinemise hetkel või isegi ette näha, avastatakse need sageli hiljem. Majandusmullidel võivad olla tõsised tagajärjed kogu majandusele. Kõige raskematel juhtudel võivad need põhjustada majanduslangust.

Majandusmull

Etapid. Majandusmull

Majandusteadlane Hyman P. Minsky on kuulus finantsebastabiilsuse arengu ja selle seose majandusega selgitamise poolest. Oma teoses Stabilizing Unstable Economies (1986) kirjeldas ta tüüpilise krediiditsükli viit etappi. Vaatame neid etappe siin ja praegu −

1. Nihe

See etapp toimub siis, kui investorid saavad teadlikuks uuest paradigmast, näiteks uuest tootest või tehnoloogiast või ajalooliselt madalatest intressimääradest. See võib olla kõik, mis nende tähelepanu köidab.

2. Poom. Majandusmull

Hinnad hakkavad tõusma. Siis, kui turule tulevad teised investorid, muutuvad nad veelgi atraktiivsemaks. See määrab plahvatuse seadistuse. Tekib üldine tegevusetuse tunne, mis sunnib veelgi rohkem inimesi varasid ostma.

3. Eufooria

Kui entusiasm lahvatab ja varade hinnad tõusevad, võib öelda, et investorite ettevaatlikkus visatakse põhimõtteliselt aknast välja.

4. Kasumi teenimine. Majandusmull

Raske on ennustada, millal mull lõhkeb; kui see kord lõhkeb, siis see enam ei laiene. Teisest küljest saavad kõik, kes märkavad varajasi hoiatusmärke, oma positsioonide müümisest kasu.

5. Paanika

Varade väärtus kaldub kursilt kõrvale ja langeb (mõnikord sama kiiresti kui tõusis). Investorid tahavad neist iga hinna eest lahti saada. Varade hinnad langevad, sest pakkumine ületab nõudlust.

Põhjused. Majandusmull

Majandusmullid ei teki mingil konkreetsel põhjusel. Majandusteadlastel ja ekspertidel on selles küsimuses erinevad arvamused. Majandusmullide tekkeni võivad aga kaasa tuua järgmised tingimused:

  1. Kui majandus on kasvuperioodil, õitsevad ja laienevad tööstused ja ettevõtted. See omakorda toob kaasa töötajate kõrgemad palgad. See suurendab leibkonna kasutatavat sissetulekut. Inimesed hakkavad investeerima erinevatesse varadesse. Selle tulemusena tõuseb erinevate varade väärtus, mis toob kaasa mulli.
  2. Majanduse kasvades kasvab ka likviidsete varade hulk. Investorid laenavad nendesse varadesse investeerimiseks raha, kui laenuintressid langevad. Selle tulemusena suureneb nõudlus nende varade järele. Selle tulemusena hakkavad nende varade hinnad järsult tõusma.

Majandusmullide tüübid

Turul võib olla mitu varamulli. Kuid üldiselt võib need jagada nelja rühma:

1. Mullid börsil

Börsimull tekib siis, kui turuhinnad aktsiahinnad ületavad neid kiiresti põhiväärtus. Seda tüüpi mullid hõlmavad kogu aktsiaturgu, aga ka börsil kaubeldavaid fonde (ETF) või teatud turusektori või piirkonna aktsiaid, näiteks Interneti-ettevõtteid, mis olid 1990. aastate lõpus dot-comi mulli peamiseks põhjuseks. .

2. Krediit. Majandusmull

Krediidimulle iseloomustab nõudluse kasv tarbimislaenude, võlainstrumentide (nt võlakirjad ja võlakirjad) ning muude laenuliikide järele. Näiteks kui laenuintressid langevad või võlainstrumendid pakuvad kõrgemat intressi, võib tekkida krediidimull. Seda tüüpi mullid viitavad tarbimis- või ärilaenude, erinevate laenuvormide, võlainstrumentide jms järsule suurenemisele. Selliste mullide näideteks on sellised varad nagu ettevõtete võlakirjad või valitsuse võlakirjad (nt USA riigivõlakirjad), hüpoteegid, üliõpilased laenud jne.

3. Kaubamullid

Need tekivad siis, kui selliste kaupade nagu nafta, kulla ja muude tööstuslike metallide ja põllukultuuride hinnad tõusevad järsult. Kaubamullid hõlmavad kaubeldavate kaupade hindade tõusu.

4. Varade turul on majandusmull

Teised majandussektorid kannatavad turumullide käes. Turumull tekib näiteks siis, kui kinnisvarasektoris tekib mull. Sellised mullid hõlmavad muid börsist väljapoole jäävaid tööstusharusid või majandussektoreid. Üks oluline näide selle kohta oleks kinnisvara – klassikaline näide. Seda tüüpi mulli alla võib sattuda ka traditsiooniliste valuutade nagu USA dollar või euro või krüptovaluutade nagu Bitcoin või Litecoin tõus.

Majandusmulli mõju

Majandusmullide mõju üle arutatakse majanduskoolides ja nende vahel; neid üldiselt kasulikuks ei peeta, kuid vaieldav on see, kui hävitav on nende areng ja purunemine. Paljud peavoolu majandusteadlased usuvad, et mullide teket ei saa ette avastada, neid ei saa ära hoida, katsed mulli "poputada" võivad viia finantskriisini ja selle asemel peaksid võimud ootama, kuni mullid ise lõhkevad. tagajärgedega tegelemine raha- ja fiskaalpoliitika kaudu.

Mõju kuludele. Majandusmull

Majandusmullide teine ​​oluline komponent on nende mõju tarbijate kulutamisharjumustele. Turuosalised, kellel on ülehinnatud vara, kulutavad tõenäolisemalt rohkem, sest nad "tunnevad" end rikkana (rikkuse efekt). Kui mull lõpuks lõhkeb, tunnevad inimesed, kes hoiavad neid ülespaisutatud varasid, rikkuse vähenemise tunnet ja kipuvad ohjeldama suvalisi kulutusi, pärssides majandusarengut.

Näited. Majandusmull

Kaks populaarsed ajaloolised näited majandusmullid on 1990. aastate dot-comi mull ja 2007.–2008. aasta eluasememull.
Kui me süveneme ajalukku majandusmullid, esimene neist võib olla 1634. ja 1637. aastal Hollandis tekkinud spekulatiivne mull. Kuigi ajaloolisi on nii palju näited finantsmullid, peetakse seda Hollandi tulbimulli või tulbimaaniat esimeseks suuremaks finantsmulliks. Vaatame neid mullide näiteid:

1. Tulbihullus. Majandusmull

  1. Ehkki võib tunduda veider arvata, et lill võib riigi majanduse põlvili suruda, juhtus Hollandis 1600. aastate alguses täpselt nii. Tulbisibulatega kauplemine sai alguse juhuslikult.
  2.  Üks botaanik tõi Konstantinoopolist tulbisibulad ja istutas need teaduslikul eesmärgil. Seejärel varastati pirnid ja müüsid naabrid maha. Luksuskaubana hakkasid jõukad inimesed koguma mõnda haruldasemat liiki. Pirnide hinnad on tõusnud, kuna nõudlus nende järele on kasvanud. Mõned tulbisordid olid ülemäära kallid.

2. Dotcom mull

  1. Dot-com-mulli määras aktsiaturgude hüppeline tõus, mille põhjuseks olid investeeringud Interneti- ja tehnoloogiaettevõtetesse. See tekkis spekulatiivse investeerimise ja noortesse ettevõtetesse liikuva riskikapitali raha ülejäägi tõttu.
  2. 1990ndatel hakkasid investorid Interneti-ettevõtetesse raha valama, uskudes ilmselt, et need teenivad kasumit.
  3. Tehnoloogia arenedes ja Interneti kommertsialiseerumisel aitasid 1995. aastal aktsiaturu tõusule kaasa uued Interneti- ja kõrgtehnoloogiaettevõtted. Odav raha ja lihtne kapital õhutasid tekkinud mulli. Paljud neist ettevõtetest teenisid vaevu kasumit ega tootsid märkimisväärset toodet.

3. Elamumull USA-s. Majandusmull

  1. Ameerika Ühendriikide elamumull oli kinnisvaramull, mis mõjutas 2000. aastate keskel enam kui poolt USA-st.
  2.  Selle põhjustas osaliselt dot-com mull.
  3.  Kui turud hakkasid langema, hakkasid kinnisvarahinnad tõusma. Samal ajal hakkas koduomaniku soov kasvama peaaegu hirmutavate mõõtmeteni. Intressimäärad hakkasid langema.
  4. Sellega seotud liikumapanev jõud oli laenuandjate liberaalne poliitika, mis tähendas, et majaomanikuks võis saada praktiliselt igaüks.

Varamullide äratundmine

Majanduslikke või varade hinnamulle iseloomustab sageli üks või mitu järgmistest tunnustest:

  1. Ebatavalised muutused üksikutes mõõtmistes või mõõtude vahelistes suhetes (nt suhtarvud) võrreldes ajalooliste väärtustega. Näiteks 2000. aastate eluasememulli ajal olid koduhinnad sissetulekute suhtes erakordselt kõrged. Aktsiate puhul mõõdab hinna ja kasumi suhe aktsiate hindu võrreldes ettevõtte tuludega; suuremad numbrid tähendavad, et investorid maksavad iga kasumi dollari eest rohkem.
  2. Võla (võimenduse) liigne kasutamine varade ostmiseks, näiteks aktsiate marginaaliga või kinnisvara ostmine väikese sissemaksega.
  3. Kõrgema riskiga laenamine ja laenamine, näiteks laenude väljastamine madala krediidireitinguga kliendid ja nende kombinatsioon reguleeritava intressimääraga hüpoteeklaenud ja ainult intressiga laenud.
  4. Laenu-, laenu- ja ostuotsused peaksid põhinema pigem prognoositud tulevasel hinnatõusul kui laenuvõtja võimel võlg tagasi maksta. Majandusmull
  5. Varade väärtuste ratsionaliseerimine üha nõrgemate vabanduste abil, nagu "seekord on teisiti" või "elamuhinnad ainult tõusevad".
  6. Kõrgetasemeline reklaam või tootereklaam meedias
  7. Stiimulid, mis nihutavad halva käitumise kulud ühelt ettevõtjalt teisele, näiteks hüpoteeklaenude väljastamine piiratud maksevõimega isikutele, kuna hüpoteegi saab müüa või väärtpaberistada, nihutavad tagajärjed laenu algatajalt investorile.
  8. Madala intressimääraga keskkond, mis soodustab laenu andmist ja laenamist

Järeldus!

Majandusmullide tuvastamine reaalajas on võimatu. Seetõttu peaksite investorina tõusutrendi investeerides olema ettevaatlik. Kontrollige varade siseväärtust enne nendesse investeerimist, kui hinnad tõusevad. Kontrollige, kas aktsia eest makstav hind on mõistlik. Kui vara hind ületab selle sisemise väärtuse või väärtuse, näitab see mulli tekkimist. Kasumi maksimeerimiseks saate sellistesse varadesse investeerida. Kuid iga kord, kui saate hoiatuse, et mull hakkab kokku kukkuma, proovige need varad ära maksta. Majandusmull
Et teha kindlaks, kas aktsia on ülehinnatud või alahinnatud, kasutage selliseid finantsmõõdikuid nagu hinna ja omakapitali suhe või hinna ja omakapitali suhe. raamatu väärtus. Investeerige vastavalt oma riskitaluvusele. Ja enne investeerimist mõelge oma väljumisstrateegiale.