Tregu i obligacioneve - përkufizimi, historia dhe llojet

Tregu i obligacioneve është një treg financiar që ka një treg primar, në të cilin agjencitë qeveritare ose korporatat emetojnë letra me vlerë të reja borxhi dhe një treg sekondar, në të cilin investitorët blejnë dhe shesin letra me vlerë të borxhit.

Ai njihet gjithashtu si tregu i kredisë, tregu me të ardhura fikse ose tregu i borxhit. Kjo zakonisht ndodh me obligacionet. Por mund të përfshijë gjithashtu fatura dhe shënime për të mbuluar shpenzimet për interesa publike dhe private. Shtetet e Bashkuara dominojnë tregun e bonove. Ata kanë një treg të përafërt prej tridhjetë e nëntë për qind.

Sipas raportit të Shoqatës së Industrisë së Letrave me Vlerë dhe Tregjeve Financiare (SIFMA) 2021.

Madhësia e tregut global të obligacioneve (borxhi total i papaguar) është afërsisht 119 trilionë dollarë në mbarë botën, nga të cilat 46 trilionë dollarë janë në tregun amerikan.

Ky artikull do t'ju ndihmojë të kuptoni se çfarë është tregu i obligacioneve, si funksionojnë tregjet e obligacioneve dhe nëse obligacionet janë një investim i mirë dhe i sigurt për ju apo jo. Pra, le të fillojmë -

Cili është tregu i obligacioneve?

Përkufizimi: treg obligacionet përkufizohen si një treg në të cilin korporatat ose qeveritë emetojnë letra me vlerë borxhi që blihen nga investitorët. Prandaj, ai gjithashtu mund të përshkruhet si një vend ku njerëzit blejnë ose shesin letra me vlerë të borxhit.

Qeveritë i lëshojnë këto obligacione për të mbledhur kapital për të paguar zhvillimin e infrastrukturës ose për të siguruar financime për të reduktuar borxhin. Ndërsa bizneset lëshojnë obligacione për të udhëhequr biznesin e tyre, për të krijuar një vendndodhje të re, për të ruajtur vazhdimësinë e biznesit ose për të optimizuar produktet dhe shërbimet e tyre.

Ata emetojnë obligacione sipas kushteve të tregut primar për të shlyer borxhin e fundit, ose me kushte të tregut sekondar për investitorët që kërkojnë të blejnë borxhin ekzistues. Ata e bëjnë këtë përmes një pale të tretë ose një ndërmjetësi. Obligacionet janë relativisht më konservatore se aksionet. Obligacionet janë gjithashtu më pak të paqëndrueshme, por ato ofrojnë kthime më të ulëta se aksionet.

Si funksionojnë tregjet e obligacioneve?

Një qeveri ose korporatë vepron si një emetues obligacionesh dhe emeton obligacione në tregjet e obligacioneve për të rritur kapitalin e borxhit që mund të financojë në mënyrë efektive operacionet dhe të drejtojë rritjen. Ata gjithashtu u premtojnë investitorëve të obligacioneve që të paguajnë shumën fillestare të investimit së bashku me të ardhurat nga interesi.

Prandaj, obligacioni financon operacione të ndryshme të emetuesit të obligacioneve dhe gjithashtu ndihmon investitorët e obligacioneve të fitojnë para në investimet e tyre. Siç u diskutua më lart, tregjet e obligacioneve janë tregje financiare që kanë dy segmente: tregun primar dhe tregun sekondar.

Në tregun primar ka blerje direkte dhe shitje ndërmjet emetuesit të obligacioneve dhe tyre blerësit. Ajo kultivon letrat me vlerë më të fundit që nuk janë prezantuar më parë për publikun e gjerë.

Nga ana tjetër, tregu sekondar përfshin rishitjen e letrave me vlerë që tashmë janë shitur një herë në tregun primar. Këto kushte tregu përfshijnë ndërmjetës ose ndërmjetës.

Ato veprojnë si një urë lidhëse midis blerësve dhe shitësve. Ata mund t'i shesin obligacione ekzistuese një investitori pasi t'i blejnë ato nga shitësi. Këto tema përfshijnë fondet e përbashkëta, politikat e sigurimit të jetës, fondet e pensioneve dhe më shumë.

Në tregje yield-i i obligacioneve obligacionet janë të ardhurat që investitorët marrin nga një obligacion. Gjëja e rëndësishme për të kuptuar këtu është se çmimet e obligacioneve dhe yield-et e obligacioneve kanë një marrëdhënie të anasjelltë. Kështu, kur çmimet e obligacioneve rriten, yield-et e obligacioneve bien.

Niveli i normave mbizotëruese të interesit është gjithashtu një nga faktorët kryesorë që ndikon në çmimet e obligacioneve, sepse kur normat e interesit rriten, tregjet e obligacioneve shohin rënien e çmimeve të obligacioneve dhe anasjelltas.

Historia e tregjeve të obligacioneve

Kohëzgjatja e obligacioneve është më e gjatë se ajo e aksioneve. Ajo daton në epokën e Mesopotamisë. Borxhi luajti një rol vendimtar kur bëhej fjalë për kreditë. Ajo ndahej në njësi të peshës së grurit. Më pas u bë një shkëmbim midis debitorëve. Instrumentet më të hershme të borxhit datojnë në 2400 para Krishtit.

Borxhi sovran ndoqi të njëjtën gjë në moshën e mesme. Qeveria e përdori atë për të financuar luftërat. Marina Britanike mori fonde nga Banka e Anglisë, e cila është banka qendrore më e vjetër. Ajo lëshoi ​​fonde përmes emetimeve të obligacioneve. Kjo ishte në shekullin e shtatëmbëdhjetë. Lufta e Pavarësisë së Kurorës Britanike u shënua nga emetimi i bonove të Thesarit të Luftës së SHBA. Herën e dytë u njoh si "Lidhja e Lirisë". U prezantua për të mbledhur fonde për Luftën e Parë Botërore.

Po kështu, obligacionet e korporatave janë gjithashtu mjaft të vjetra. Emetimi i instrumenteve të borxhit u ngrit më herët se aksionet. Ajo u përfaqësua nga Kompania Hollandeze e Indisë Lindore (VOC) dhe Kompania e Mississippi, të cilat ishin korporata me qira. Obligacionet ishin të shkruara me dorë dhe njiheshin si "garanci" dhe "garanci".

Llojet. Tregu i obligacioneve

Tregu i obligacioneve mund të ndahet në llojet e mëposhtme:

1. Obligacionet e korporatave

Kur kompanitë emetojnë obligacione, ato kuptohen se janë obligacione korporative. Kompanitë ose bizneset prezantojnë obligacione të korporatave për arsye të ndryshme. Ai përfshin financimin e funksioneve ekzistuese për të siguruar vazhdimësinë, zgjerimin e linjës së produkteve, prezantimin e një objekti të ri prodhimi dhe më shumë. Këto obligacione janë për një afat të gjatë. Afati minimal është një vit. Këto obligacione ndahen në dy kategori: me rendiment të lartë (junk) dhe shkallë investimi. Kjo varet nga vlerësimi i kredisë që marrin emetuesi dhe obligacioni. Obligacionet me cilësi të lartë janë të nivelit të investimit. Ka një rrezik më të ulët të mospagimit. Ekzistojnë metoda të ndryshme që përdoren për të vlerësuar një lidhje dhe për të përcaktuar cilësinë e saj. Standard & Poor's dhe Moody's janë agjenci vlerësimi. Ata përdorin shkronja të mëdha dhe të vogla për të treguar cilësinë e lidhjeve.

Nga ana tjetër, obligacionet e padëshiruara ose obligacionet me rendiment të lartë janë ato obligacione që kanë një rrezik më të lartë mospagimi në krahasim me obligacionet e qeverisë dhe të korporatave. Një obligacion është një premtim për investitorët për të paguar interes. Ajo vjen me shumën e principalit dhe këmbehet kur blini obligacionin. Obligacionet e padëshiruara të emetuara nga kompanitë janë subjekt i një rreziku të lartë mospagimi. Ata janë në vështirësi financiare. Këto obligacione zakonisht marrin vlerësime shumë të ulëta, si BBB ose Baa, nga kompanitë e vlerësimit të obligacioneve.

2. Obligacionet qeveritare ose obligacionet sovrane. Tregu i obligacioneve

Këto janë obligacione shtetërore të emetuara në nivel kombëtar ose obligacione sovrane. Këto obligacione kanë vlerën e tyre nominale të koduar. Për më tepër, lista e obligacioneve përmban datën e maturimit të të njëjtit. Këtu njerëzit marrin periodikisht interesin e tyre. Kështu, obligacionet e qeverisë tërheqin investitorë konservatorë. Kjo pasi borxhet janë të mbështetura nga qeveria. Për më tepër, këto borxhe përdoret për printim para ose taksë nga popullsia. Këto obligacione konsiderohen të kenë rrezikun më të vogël. Obligacionet e qeverisë në Shtetet e Bashkuara njihen si Thesare. Aktualisht është tregu kryesor i obligacioneve me më shumë aktivitet dhe likuiditet.

3. Obligacionet komunale ose obligacionet “komunale”.

Këto janë obligacione të emetuara nga kapitujt lokalë si shtetet, rrethet për qëllime të veçanta, qytetet, aeroportet në pronësi publike, rrethet e shërbimit publik dhe entitete të tjera në pronësi të qeverisë. Ata mbledhin fonde për të financuar përfundimin e projekteve të ndryshme. Këto obligacione janë kryesisht të përjashtuara nga taksat. Këto obligacione janë të përjashtuara nga taksat vendore dhe shtetërore. Kështu, duket tërheqëse për investitorët e ndërgjegjshëm për taksat. Obligacionet komunale vijnë në dy kategori të ndryshme: obligacionet e përgjithshme të detyrimeve dhe obligacionet e të ardhurave.

Agjencitë qeveritare lëshojnë obligacione me detyrim të përgjithshëm që nuk gjenerojnë të ardhura nga ndonjë projekt specifik. Këto obligacione mbështeten nga taksat mbi pronën dhe shumica paguhen nga fondet e përgjithshme. Nga ana tjetër, obligacionet e të ardhurave janë ato obligacione që ofrojnë siguri për pagesën e principalit dhe interesit. Kjo vlen përmes taksave të shitjes, emetuesit, karburantit, hotelit dhe taksave të tjera. Një palë e tretë ndihmon në mbulimin ose financimin e pagesës së principalit dhe interesit. Kjo është përgjithësisht ku komuna është emetuese e obligacioneve.

4. Obligacionet e mbështetura me hipotekë (MBS). Tregu i obligacioneve

Obligacionet e mbështetura nga hipoteka janë obligacione që përmbajnë hipoteka të bashkuara. Ato përmbajnë gjithashtu një premtim të aseteve kolaterale. Njerëzit që blejnë letra me vlerë të mbështetura nga hipoteka u japin para blerësve të shtëpive përmes huadhënësve. Pagesat e interesit bëhen mujore, tremujore dhe vjetore. Këto obligacione janë letra me vlerë të mbështetura nga aktivet, ose ABS.

5. Obligacionet e Tregut në zhvillim

Obligacionet e tregut në zhvillim emetohen nga kompani dhe qeveri të vendosura në tregun e një ekonomie në zhvillim. Këto obligacione ofrojnë mundësi të mëdha. Gjithashtu, ato janë të rrethuara nga një faktor rreziku i lartë në krahasim me tregun e zhvilluar të obligacioneve apo tregun vendas të obligacioneve. Investimi në obligacionet e tregut në zhvillim përfshin rrezik. Ky është i njëjtë me rreziqet që lidhen me të gjitha obligacionet e tjera. Ai përfshin performancën financiare, ekonominë e ndryshueshme të emetuesit dhe aftësinë e emetuesit për të shlyer detyrimet e borxhit. Paqëndrueshmëria e politikës dhe ekonomisë së një vendi rrit faktorin e rrezikut pas këtyre obligacioneve.

Në të kundërt, shumica e vendeve në zhvillim e kanë menaxhuar shumë mirë rrezikun. Ka faktorë të tjerë rreziku që lidhen me obligacionet e tregjeve në zhvillim. Ai përfshin luhatjet e kursit të këmbimit dhe zhvlerësimin e monedhës. Vlera e monedhës ndikon drejtpërdrejt ose tërthorazi në yield-in në raport me dollarët, kryesisht kur obligacioni emetohet në monedhën vendase. Ka një ndikim pozitiv në kthimet kur monedha vendase është më e rëndë se dollari. Por gjërat mund të shkojnë ndryshe nëse dollari bie shumë kundrejt monedhës vendase.

Dallimi midis tregut të bonove dhe tregut të aksioneve

Между lidhje dhe pjesë ka një dallim të qartë. Një obligacion quhet financim i borxhit. Nga ana tjetër, stoku i referohet financimit të kapitalit. Një obligacion është një lloj kredie që emetuesi duhet të shlyejë së bashku me principalin dhe interesin gjatë gjithë procesit. Nga ana tjetër, ai që emeton aksionet nuk mund të paguajë as shumën e principalit dhe as interesin. Por një obligacion mbart më pak rrezik sesa një aksion. Kjo për shkak të mbrojtjes nga autoritetet ligjore dhe garancisë që jep obligacioni.

Ai përmban një deklaratë që flet për shlyerjen e borxheve ndaj kreditorëve. Kështu, obligacionet kanë rrezik më të ulët dhe në përgjithësi kthime më të ulëta se aksionet. Nga ana tjetër, njerëzit mund të fitojnë dhe humbasin shumë para duke investuar në aksione. Tregu i obligacioneve dhe bursa janë shumë aktive dhe fleksibël. Por çmimi i obligacioneve është më i ndjeshëm në krahasim me normën e interesit. Çmimet ndryshojnë herë pas here në mënyrë të kthyeshme në varësi të normës së interesit. Nga ana tjetër, çmimi i aksionit lidhet me fitimet e ardhshme dhe rritjen shoqëruese.

1. Tregtimi i obligacioneve. Tregu i obligacioneve

Tregtarët e obligacioneve specializohen në lloje të ndryshme të obligacioneve. Këto mund të jenë bono thesari, obligacione korporative ose obligacione komunale. Tregu i obligacioneve nuk ofron shkëmbim të centralizuar, ndryshe nga tregu i aksioneve. Tregtia ndodh midis dy personave. Kështu, nuk ka "tikera obligacionesh" të mëdha. Nuk ka dukshmëri në tregun e obligacioneve. Kështu, është e këshillueshme që të investohet në tregun e obligacioneve nëpërmjet fondeve të përbashkëta ose fondeve të tregtuara në këmbim. Është më e sigurt se investimi në obligacione individuale.

2. Indekset e obligacioneve

Indeks të ndryshëm të obligacioneve si S&P 500, Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, Russell Stock Tracking Indeces, Merrill Lynch Domestic Master, Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index përdoren për të gjurmuar dhe matur performancën e një portofoli obligacionesh të korporatës. Disa prej këtyre indekseve të obligacioneve janë gjithashtu të lidhura me indekse më të gjera që përdoren për të matur performancën e portofolit të obligacioneve globale.

Avantazhet dhe disavantazhet. Tregu i obligacioneve

Ekspertët financiarë besojnë se njerëzit që diversifikojnë portofolet e tyre kanë njëfarë lidhje me tregun e obligacioneve. Obligacionet mbartin më pak rrezik. Ato janë më të lëngshme dhe të larmishme. Kështu, ajo siguron kthime të ulëta në krahasim me stoqet. Për më tepër, ekziston një faktor i ripagimit të kredisë që vjen me obligacione. Ka të caktuara avantazhet dhe disavantazhet përdorimi i obligacioneve. Obligacionet kanë rrezik më të ulët dhe paqëndrueshmëri më të lartë. Ekziston një gamë e gjerë emetuesish dhe njerëzit mund të zgjedhin nga një listë e gjatë e obligacioneve të disponueshme. Obligacionet e korporatave dhe ato qeveritare janë obligacionet më likuide dhe aktive në treg. Nga ana tjetër, disavantazhi i përdorimit të një obligacioni është yield-i i ulët, i cili vjen me një faktor rreziku të ulët. Ekziston një probabilitet më i ulët për të qenë në gjendje të blini obligacionin direkt nga investitori. Blerja e një obligacioni mund t'ju ekspozojë ndaj pagesave të principalit së bashku me rrezikun e normës së interesit.

Përfundim!

Tregu i obligacioneve është një treg kredie dhe përmban një përqindje më të ulët të rrezikut. Ajo vjen me garanci ligjore dhe mbrojtje. Kështu, njerëzit mund të përfitojnë prej tij për siguri më të madhe. Por duhet të jeni gjithashtu të vetëdijshëm se përdorimi i një obligacioni mund të rezultojë në kthime më të ulëta dhe rrezik të normës së interesit. Tregu i obligacioneve është më i madh se tregu i aksioneve. Përveç kësaj, është i paqëndrueshëm dhe më i lëngshëm. Ky është një treg aktiv. Ky është zakonisht një huadhënës që i jep para një huadhënësi. Nga ana tjetër, huadhënësi duhet të paguajë principalin së bashku me interesin. Tregu i obligacioneve ka segmente të ndryshme. Këto segmente klasifikohen më tej në fusha të ndryshme. Kështu, njerëzit mund të kenë një gamë të gjerë opsionesh për të zgjedhur. Përkundrazi, bursa është më e ngushtë. Për më tepër, tregjet e obligacioneve kanë ekzistuar për një periudhë më të gjatë në krahasim me tregjet e aksioneve.