Obligatsiyalar bozori - bu birlamchi bozorga ega bo'lgan moliya bozori bo'lib, unda davlat idoralari yoki korporatsiyalar yangi qarz qog'ozlarini chiqaradi va ikkilamchi bozor bo'lib, investorlar qarzdorlik qimmatli qog'ozlarini sotib oladi va sotadi.
U kredit bozori, qat'iy daromad bozori yoki qarz bozori sifatida ham tanilgan. Bu odatda obligatsiyalar bilan sodir bo'ladi. Ammo u davlat va xususiy manfaatlar uchun xarajatlarni qoplash uchun qonun loyihalari va eslatmalarni ham o'z ichiga olishi mumkin. Qo'shma Shtatlar obligatsiyalar bozorida ustunlik qiladi. Ularning bozori taxminan o'ttiz to'qqiz foizni tashkil qiladi.
Qimmatli qog'ozlar sanoati va moliya bozorlari assotsiatsiyasi (SIFMA) 2021 hisobotiga ko'ra.
Global obligatsiyalar bozori hajmi (to'lanmagan umumiy qarz) butun dunyo bo'ylab taxminan 119 trillion AQSh dollarini tashkil etadi, shundan 46 trillion AQSh dollari AQSh bozoriga to'g'ri keladi.
Ushbu maqola sizga obligatsiyalar bozori nima ekanligini, obligatsiyalar bozorlari qanday ishlashini va obligatsiyalar siz uchun yaxshi va xavfsiz sarmoyami yoki yo'qligini tushunishga yordam beradi. Keling, boshlaylik -
Obligatsiyalar bozori nima?
Ta'rif: bozor obligatsiyalar korporatsiyalar yoki hukumatlar investorlar tomonidan sotib olingan qarz qimmatli qog'ozlarini chiqaradigan bozor sifatida aniqlanadi. Shuning uchun uni odamlar qarz qimmatli qog'ozlarini sotib oladigan yoki sotadigan joy sifatida ham ta'riflash mumkin.
Hukumatlar ushbu obligatsiyalarni infratuzilmani rivojlantirish uchun to'lash yoki qarzni kamaytirish uchun moliyalashtirish uchun kapital jalb qilish uchun chiqaradilar. Korxonalar o'z bizneslarini boshqarish, yangi joylashishni tashkil etish, biznesning uzluksizligini ta'minlash yoki o'z mahsulotlari va xizmatlarini optimallashtirish uchun obligatsiyalar chiqaradi.
Ular oxirgi qarzni to'lash uchun birlamchi bozor shartlarida yoki mavjud qarzni sotib olmoqchi bo'lgan investorlarga ikkilamchi bozor shartlarida obligatsiyalar chiqaradilar. Ular buni uchinchi tomon yoki broker orqali amalga oshiradilar. Obligatsiyalar qimmatli qog'ozlarga qaraganda ancha konservativdir. Obligatsiyalar ham kamroq o'zgaruvchan, ammo ular aktsiyalarga qaraganda kamroq daromad keltiradi.
Obligatsiyalar bozorlari qanday ishlaydi?
Hukumat yoki korporatsiya obligatsiyalar emitenti vazifasini bajaradi va obligatsiyalar bozorlarida operatsiyalarni samarali moliyalashtirishi va o'sishni boshqarishi mumkin bo'lgan qarz kapitalini jalb qilish uchun obligatsiyalar chiqaradi. Ular, shuningdek, obligatsiyalar investorlariga investitsiyalarning dastlabki summasini foiz daromadlari bilan birga qaytarishga va'da berishadi.
Shu sababli, obligatsiya obligatsiyalar emitentining turli operatsiyalarini moliyalashtiradi va shuningdek, obligatsiyalar investorlariga o'z investitsiyalaridan pul ishlashga yordam beradi. Yuqorida aytib o'tilganidek, obligatsiyalar bozorlari ikki segmentga ega bo'lgan moliyaviy bozorlardir: birlamchi bozor va ikkilamchi bozor.
Birlamchi bozorda to'g'ridan-to'g'ri sotib olish va obligatsiyalar emitenti va ularning o'rtasida sotish xaridorlar. U ilgari keng ommaga taqdim etilmagan so'nggi qimmatli qog'ozlarni o'stiradi.
Boshqa tomondan, ikkilamchi bozor birlamchi bozorda bir marta sotilgan qimmatli qog'ozlarni qayta sotishni o'z ichiga oladi. Ushbu bozor sharoitlari brokerlar yoki vositachilarni o'z ichiga oladi.
Ular xaridorlar va sotuvchilar o'rtasida ko'prik vazifasini bajaradilar. Ular mavjud obligatsiyalarni sotuvchidan sotib olgandan keyin investorga sotishlari mumkin. Bu mavzular investitsiya fondlari, hayotni sug'urtalash siyosati, pensiya jamg'armalari va boshqalarni o'z ichiga oladi.
Bozorlarda obligatsiya daromadi obligatsiyalar investorlarning obligatsiyadan oladigan daromadidir. Bu erda tushunish kerak bo'lgan muhim narsa shundaki, obligatsiyalar narxi va obligatsiyalar daromadliligi teskari bog'liqlikka ega. Shunday qilib, obligatsiyalar narxi ko'tarilganda, obligatsiyalarning daromadliligi pasayadi.
Mavjud foiz stavkalari darajasi ham obligatsiyalar narxiga ta'sir qiluvchi asosiy omillardan biridir, chunki foiz stavkalari ko'tarilganda, obligatsiyalar bozorlarida obligatsiyalar narxi pasayadi va aksincha.
Obligatsiyalar bozorlari tarixi
Obligatsiyalar muddati aktsiyalarga qaraganda uzoqroq. U Mesopotamiya davriga borib taqaladi. Kreditlar haqida gap ketganda, qarz hal qiluvchi rol o'ynadi. U don og'irligi birliklariga bo'lingan. Keyin qarzdorlar o'rtasida almashinuv sodir bo'ldi. Eng qadimgi qarz vositalari miloddan avvalgi 2400 yilga to'g'ri keladi.
O'rta asrda davlat qarzi ham xuddi shunday bo'lgan. Hukumat undan urushlarni moliyalashtirish uchun foydalangan. Britaniya dengiz floti eng qadimgi markaziy bank bo'lgan Angliya Bankidan mablag' oldi. U obligatsiyalar chiqarish orqali mablag'larni chiqargan. Bu XVII asrda edi. Britaniya tojining Mustaqillik urushi AQSh urush xazinasi obligatsiyalarini chiqarish bilan nishonlandi. Ikkinchi marta u "Ozodlik rishtasi" sifatida tanilgan. Birinchi jahon urushi uchun mablag' to'plash uchun joriy etilgan.
Xuddi shunday, korporativ obligatsiyalar ham ancha eski. Qarz vositalarining chiqarilishi aktsiyalarga qaraganda ertaroq paydo bo'lgan. U Niderlandiyaning Sharqiy Hindiston kompaniyasi (VOC) va charter korporatsiyalari bo'lgan Missisipi kompaniyasi tomonidan taqdim etilgan. Obligatsiyalar qo'lda yozilgan bo'lib, ular "kafolat" va "kafolat" sifatida tanilgan.
Turlari. Obligatsiyalar bozori
Obligatsiyalar bozorini quyidagi turlarga bo'lish mumkin:
1. Korporativ obligatsiyalar
Kompaniyalar obligatsiyalar chiqarishda ular korporativ obligatsiyalar deb tushuniladi. Kompaniyalar yoki korxonalar turli sabablarga ko'ra korporativ obligatsiyalarni joriy qilishadi. U uzluksizlikni ta'minlash, mahsulot qatorini kengaytirish, yangi ishlab chiqarish ob'ektini joriy etish va boshqalarni ta'minlash uchun mavjud funktsiyalarni moliyalashtirishni o'z ichiga oladi. Ushbu obligatsiyalar uzoq muddatga mo'ljallangan. Minimal muddat - bir yil. Ushbu obligatsiyalar ikki toifaga bo'linadi: yuqori daromadli (keraksiz) va investitsiya darajasi. Bu emitent va obligatsiya oladigan kredit reytingiga bog'liq. Yuqori sifatli obligatsiyalar investitsiya darajasiga ega. Bu defolt xavfi kamroq. Obligatsiyani baholash va uning sifatini aniqlash uchun turli usullar qo'llaniladi. Standard & Poor's va Moody's reyting agentliklari hisoblanadi. Ular obligatsiyalarning sifatini ko'rsatish uchun katta va kichik harflardan foydalanadilar.
Boshqa tomondan, keraksiz obligatsiyalar yoki yuqori daromadli obligatsiyalar davlat va korporativ obligatsiyalarga nisbatan defolt xavfi yuqori bo'lgan obligatsiyalardir. Obligatsiya - bu investorlarga foizlarni to'lash va'dasi. U asosiy summa bilan birga keladi va obligatsiyani sotib olganingizda almashtiriladi. Kompaniyalar tomonidan chiqarilgan keraksiz obligatsiyalar defolt xavfi yuqori. Ular moliyaviy jihatdan qiynalmoqda. Ushbu obligatsiyalar odatda obligatsiyalar reytingini baholovchi kompaniyalardan BBB yoki Baa kabi juda past reytinglarni oladi.
2. Davlat obligatsiyalari yoki suveren obligatsiyalar. Obligatsiyalar bozori
Bular davlat tomonidan chiqarilgan davlat obligatsiyalari yoki suveren obligatsiyalardir. Bu obligatsiyalar nominal qiymati shifrlangan. Bundan tashqari, obligatsiyalar ro'yxati xuddi shu to'lov muddatini o'z ichiga oladi. Bu erda odamlar vaqti-vaqti bilan o'z qiziqishlarini olishadi. Shunday qilib, davlat obligatsiyalari konservativ investorlarni jalb qiladi. Buning sababi shundaki, qarzlar hukumat tomonidan qo'llab-quvvatlanadi. Bundan tashqari, bu qarzlar bosib chiqarish uchun ishlatiladi aholidan olinadigan pul yoki soliq. Ushbu obligatsiyalar eng kam xavfga ega deb hisoblanadi. AQSHda davlat obligatsiyalari xazina deb nomlanadi. Hozirgi vaqtda bu eng faol va likvidli asosiy obligatsiyalar bozoridir.
3. Munitsipal obligatsiyalar yoki "munitsipal" obligatsiyalar
Bu shtatlar, maxsus maqsadli tumanlar, shaharlar, davlatga qarashli aeroportlar, davlat xizmat ko'rsatish tumanlari va boshqa davlat tashkilotlari kabi mahalliy bo'limlar tomonidan chiqarilgan obligatsiyalar. Ular turli loyihalarni yakunlash uchun mablag' to'playdi. Ushbu obligatsiyalar asosan soliqdan ozod qilingan. Ushbu obligatsiyalar mahalliy va davlat soliqlaridan ozod qilingan. Shunday qilib, u soliqqa odatlangan investorlar uchun jozibador ko'rinadi. Munitsipal obligatsiyalar ikki xil toifaga bo'linadi: umumiy majburiyat obligatsiyalari va daromad obligatsiyalari.
Davlat idoralari umumiy majburiy obligatsiyalar chiqaradilar, ular hech qanday aniq loyihadan daromad keltirmaydi. Ushbu obligatsiyalar mulk solig'i bilan qo'llab-quvvatlanadi va ularning aksariyati umumiy fondlar tomonidan to'lanadi. Boshqa tomondan, daromad obligatsiyalari asosiy qarz va foizlarni to'lashni ta'minlaydigan obligatsiyalardir. Bu savdo, emitent, yoqilg'i, mehmonxona va boshqa soliqlar orqali qo'llaniladi. Uchinchi tomon asosiy qarz va foizlarni to'lashni qoplash yoki moliyalashtirishda yordam beradi. Bu, odatda, munitsipalitet obligatsiyalarning emitentidir.
4. Ipoteka bilan ta'minlangan obligatsiyalar (MBS). Obligatsiyalar bozori
Ipoteka bilan ta'minlangan obligatsiyalar birlashtirilgan ipotekani o'z ichiga olgan obligatsiyalardir. Ular, shuningdek, garov aktivlari va'dasini o'z ichiga oladi. Ipoteka bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlarni sotib olgan odamlar uy-joy oluvchilarga qarz beruvchilar orqali qarz berishadi. Foizlar har oy, chorak va yillik to'lanadi. Ushbu obligatsiyalar aktivlar bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlar yoki ABS.
5. Rivojlanayotgan bozor obligatsiyalari
Rivojlanayotgan bozor obligatsiyalari rivojlanayotgan iqtisodiyot bozorida joylashgan kompaniyalar va hukumatlar tomonidan chiqariladi. Ushbu obligatsiyalar katta imkoniyatlarni taqdim etadi. Bundan tashqari, ular rivojlangan obligatsiyalar bozori yoki ichki obligatsiyalar bozoriga nisbatan yuqori xavf omili bilan o'ralgan. Rivojlanayotgan bozor obligatsiyalariga investitsiya qilish xavfni o'z ichiga oladi. Bu boshqa barcha obligatsiyalar bilan bog'liq risklar bilan bir xil. U moliyaviy natijalar, emitentning o'zgaruvchan iqtisodiyoti va emitentning qarz majburiyatlarini to'lash qobiliyatini o'z ichiga oladi. Mamlakat siyosati va iqtisodiyotining o'zgaruvchanligi ushbu obligatsiyalar ortidagi xavf omilini oshiradi.
Aksincha, rivojlanayotgan mamlakatlarning aksariyati xavfni juda yaxshi boshqargan. Rivojlanayotgan bozor obligatsiyalari bilan bog'liq boshqa xavf omillari mavjud. U valyuta kursining o'zgarishi va valyuta devalvatsiyasini o'z ichiga oladi. Valyutaning qiymati to'g'ridan-to'g'ri yoki bilvosita dollarga nisbatan daromadlilikka ta'sir qiladi, asosan obligatsiya mahalliy valyutada chiqarilganda. Mahalliy valyuta dollardan og'irroq bo'lsa, daromadga ijobiy ta'sir ko'rsatadi. Ammo dollar kursi mahalliy valyutaga nisbatan keskin tushib qolsa, vaziyat boshqacha bo‘lishi mumkin.
Obligatsiyalar bozori va fond bozori o'rtasidagi farq
O'rtasida bog'lang va baham ko'ring aniq farq bor. Obligatsiya qarzni moliyalashtirish deb ataladi. Boshqa tomondan, aktsiya kapitalni moliyalashtirishni anglatadi. Obligatsiya - bu emitent butun jarayon davomida asosiy qarz va foizlar bilan birga to'lashi kerak bo'lgan kredit turi. Boshqa tomondan, aktsiyalarni chiqargan shaxs asosiy qarzni ham, foizlarni ham to'lamasligi mumkin. Ammo obligatsiya aktsiyaga qaraganda kamroq xavf tug'diradi. Bu yuridik organlardan himoyalanish va obligatsiyaning kafolati bilan bog'liq.
Unda kreditorlarga qarzlarni to'lash haqida gapiradigan bayonot mavjud. Shunday qilib, obligatsiyalar qimmatli qog'ozlarga qaraganda kamroq xavfga ega va odatda past daromadga ega. Boshqa tomondan, odamlar aktsiyalarga sarmoya kiritish orqali ko'p pul olishlari va yo'qotishlari mumkin. Obligatsiyalar bozori va fond bozori juda faol va moslashuvchan. Ammo obligatsiyalar narxi foiz stavkasiga nisbatan sezgirroq. Narxlar foiz stavkasiga qarab vaqti-vaqti bilan qaytariladigan tarzda o'zgaradi. Boshqa tomondan, aktsiya bahosi kelajakdagi daromadlar va u bilan birga o'sish bilan bog'liq.
1. Obligatsiyalar savdosi. Obligatsiyalar bozori
Obligatsiyalar savdogarlari har xil turdagi obligatsiyalarga ixtisoslashgan. Bular g'aznachilik obligatsiyalari, korporativ obligatsiyalar yoki munitsipal obligatsiyalar bo'lishi mumkin. Obligatsiyalar bozori fond bozoridan farqli ravishda markazlashgan ayirboshlashni ta'minlamaydi. Savdo ikki kishi o'rtasida sodir bo'ladi. Shunday qilib, katta "obligatsiyalar" yo'q. Obligatsiyalar bozorida ko'rinish yo'q. Shunday qilib, obligatsiyalar bozoriga investitsiya fondlari yoki birja fondlari orqali investitsiya qilish tavsiya etiladi. Bu individual obligatsiyalarga investitsiya qilishdan ko'ra xavfsizroqdir.
2. Obligatsiyalar indekslari
S&P 500, Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, Russell Stock Tracking Index, Merrill Lynch Domestic Master, Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index kabi turli obligatsiyalar indekslari korporativ obligatsiyalar portfelining ishlashini kuzatish va o'lchash uchun ishlatiladi. Ushbu obligatsiyalar indekslarining ba'zilari global obligatsiyalar portfellarining ishlashini o'lchash uchun ishlatiladigan kengroq indekslar bilan ham bog'liq.
Afzalliklari va kamchiliklari. Obligatsiyalar bozori
Moliyaviy ekspertlarning fikriga ko'ra, o'z portfellarini diversifikatsiya qiladigan odamlar obligatsiyalar bozoriga qandaydir aloqasi bor. Obligatsiyalar kamroq xavfga ega. Ular ko'proq suyuq va xilma-xildir. Shunday qilib, u aktsiyalarga nisbatan past daromad keltiradi. Bundan tashqari, obligatsiyalar bilan birga keladigan kreditni qaytarish omili mavjud. Aniq bor afzalliklari va kamchiliklari obligatsiyalardan foydalanish. Obligatsiyalar pastroq risk va yuqori volatillikka ega. Emitentlarning keng doirasi mavjud va odamlar mavjud obligatsiyalarning uzoq ro'yxatidan tanlashlari mumkin. Korporativ va davlat obligatsiyalari bozordagi eng likvid va faol obligatsiyalardir. Boshqa tomondan, obligatsiyadan foydalanishning kamchiligi past rentabellikdir, bu esa past xavf omiliga ega. Obligatsiyani to'g'ridan-to'g'ri investordan sotib olish ehtimoli kamroq. Obligatsiyani sotib olish sizni foiz stavkasi xavfi bilan birga asosiy to'lovlarga duchor qilishi mumkin.
Xulosa!
Obligatsiyalar bozori kredit bozori bo'lib, riskning past foizini o'z ichiga oladi. Bu qonuniy kafolatlar va himoya bilan birga keladi. Shunday qilib, odamlar xavfsizlikni oshirish uchun undan foydalanishlari mumkin. Ammo shuni ham bilishingiz kerakki, obligatsiyadan foydalanish past daromad va foiz stavkasi xavfiga olib kelishi mumkin. Obligatsiyalar bozori fond bozoridan kattaroqdir. Bundan tashqari, u uchuvchan va ko'proq suyuqlikdir. Bu faol bozor. Bu, odatda, qarz beruvchiga qarz beruvchi qarz beruvchidir. O'z navbatida, qarz beruvchi asosiy qarzni foizlar bilan birga qaytarishi kerak. Obligatsiyalar bozori turli segmentlarga ega. Ushbu segmentlar yana turli domenlarga tasniflanadi. Shunday qilib, odamlar tanlash uchun keng imkoniyatlarga ega bo'lishlari mumkin. Aksincha, fond bozori torroq. Bundan tashqari, obligatsiyalar bozorlari fond bozorlariga qaraganda uzoqroq vaqt davomida mavjud.
Izoh qoldirish