Võlakirjaturg – määratlus, ajalugu ja liigid

Võlakirjaturg on finantsturg, millel on esmane turg, kus valitsusasutused või ettevõtted emiteerivad uusi võlaväärtpabereid, ja järelturg, kus investorid ostavad ja müüvad võlaväärtpabereid.

Seda tuntakse ka laenuturuna, fikseeritud tuluturuna või laenuturuna. Tavaliselt juhtub see võlakirjade puhul. Kuid see võib sisaldada ka arveid ja märkmeid avalike ja erahuvide kulude katmiseks. Võlakirjaturul domineerib USA. Nende ligikaudne turg on kolmkümmend üheksa protsenti.

Väärtpaberitööstuse ja finantsturgude liidu (SIFMA) 2021. aasta aruande kohaselt.

Ülemaailmse võlakirjaturu suurus (võlgnevuste kogusumma) on maailmas ligikaudu 119 triljonit USA dollarit, millest 46 triljonit USA dollarit on USA turul.

See artikkel aitab teil mõista, mis on võlakirjaturg, kuidas võlakirjaturud toimivad ja kas võlakirjad on teie jaoks hea ja turvaline investeering või mitte. Nii et alustame -

Mis on võlakirjaturg?

Definitsioon: turg võlakirjad on määratletud kui turg, kus ettevõtted või valitsused emiteerivad võlaväärtpabereid, mida investorid ostavad. Seetõttu võib seda kirjeldada ka kui kohta, kus inimesed ostavad või müüvad võlaväärtpabereid.

Valitsused emiteerivad neid võlakirju, et hankida kapitali, et maksta infrastruktuuri arendamise eest või pakkuda rahastamist võla vähendamiseks. Samal ajal kui ettevõtted emiteerivad võlakirju, et juhtida oma äri, luua uus asukoht, säilitada äritegevuse järjepidevus või optimeerida oma tooteid ja teenuseid.

Nad emiteerivad võlakirju esmase turu tingimustel, et tasuda hiljutisi võlgu, või järelturu tingimustel investoritele, kes soovivad osta olemasolevat võlga. Nad teevad seda kolmanda osapoole või maakleri kaudu. Võlakirjad on suhteliselt konservatiivsemad kui aktsiad. Võlakirjad on samuti vähem kõikuvad, kuid pakuvad madalamat tootlust kui aktsiad.

Kuidas võlakirjaturud toimivad?

Valitsus või ettevõte tegutseb võlakirjade emitendina ja emiteerib võlakirju võlakirjaturgudel, et koguda võlakapitali, mis võib tõhusalt rahastada tegevusi ja suunata kasvu. Samuti lubavad nad võlakirjainvestoritel algse investeeringusumma koos intressituluga tagasi maksta.

Seetõttu rahastab võlakiri võlakirjade emitendi erinevaid toiminguid ning aitab ka võlakirjainvestoritel oma investeeringutelt raha teenida. Nagu eespool mainitud, on võlakirjaturud finantsturud, millel on kaks segmenti: esmane turg ja järelturg.

Esmaturul toimub otseost ja müük võlakirjade emitendi ja nende vahel ostjaid. See kasvatab uusimaid väärtpabereid, mida pole varem laiemale avalikkusele esitletud.

Teisest küljest hõlmab järelturg esmasel turul juba korra müüdud väärtpaberite edasimüüki. Need turutingimused hõlmavad maaklereid või vahendajaid.

Need toimivad sillana ostjate ja müüjate vahel. Nad saavad müüa olemasolevaid võlakirju investorile pärast nende ostmist müüjalt. Need teemad hõlmavad investeerimisfonde, elukindlustuspoliise, pensionifonde ja palju muud.

Turgudel võlakirjade tootlus võlakirjad on tulu, mida investorid võlakirjast saavad. Siin on oluline mõista, et võlakirjade hindadel ja tootlustel on pöördvõrdeline seos. Seega, kui võlakirjade hinnad tõusevad, siis võlakirjade tootlus langeb.

Valitsevate intressimäärade tase on ka üks võlakirjade hindu mõjutavaid võtmetegureid, sest intressimäärade tõustes võlakirjaturgudel võlakirjade hinnad langevad ja vastupidi.

Võlakirjaturgude ajalugu

Võlakirjade kestus on pikem kui aktsiatel. See pärineb Mesopotaamia ajastust. Võlg mängis laenude puhul otsustavat rolli. See jagati teravilja kaaluühikuteks. Seejärel toimus võlgnike vahel vahetus. Varaseimad võlainstrumendid pärinevad aastast 2400 eKr.

Riigivõlg järgnes samale keskeas. Valitsus kasutas seda sõdade rahastamiseks. Briti merevägi sai raha Bank of Englandilt, mis on vanim keskpank. Ta emiteeris vahendeid võlakirjaemissioonide kaudu. See oli XVII sajandil. Briti krooni iseseisvussõda iseloomustas USA sõja riigivõlakirjade emiteerimine. Teist korda tunti seda "Liberty Bond" nime all. See võeti kasutusele, et koguda raha Esimese maailmasõja jaoks.

Samuti on ettevõtete võlakirjad üsna vanad. Võlainstrumentide emiteerimine tekkis varem kui aktsiad. Seda esindasid Hollandi Ida-India ettevõte (VOC) ja Mississippi ettevõte, mis olid prahitud ettevõtted. Võlakirjad kirjutati käsitsi ja neid tunti kui "käendused" ja "garantiid".

Tüübid. Võlakirjaturg

Võlakirjaturu võib jagada järgmisteks tüüpideks:

1. Ettevõtete võlakirjad

Kui ettevõtted emiteerivad võlakirju, peetakse neid ettevõtete võlakirjadeks. Ettevõtted või ettevõtted võtavad ettevõtete võlakirju kasutusele erinevatel põhjustel. See hõlmab olemasolevate funktsioonide rahastamist järjepidevuse tagamiseks, tootesarja laiendamist, uue tootmisüksuse kasutuselevõttu ja palju muud. Need võlakirjad on pikaajalised. Minimaalne tähtaeg on üks aasta. Need võlakirjad jagunevad kahte kategooriasse: kõrge tootlusega (rämps) ja investeerimisjärgu võlakirjad. See sõltub krediidireitingust, mille emitent ja võlakiri saavad. Kvaliteetsed võlakirjad on investeerimisjärgus. Sellel on väiksem maksejõuetuse risk. Sidemete hindamiseks ja selle kvaliteedi määramiseks kasutatakse erinevaid meetodeid. Standard & Poor's ja Moody's on reitinguagentuurid. Nad kasutavad võlakirjade kvaliteedi näitamiseks suuri ja väikeseid tähti.

Teisest küljest on rämpsvõlakirjad või kõrge tootlusega võlakirjad need võlakirjad, millel on suurem maksejõuetuse risk võrreldes valitsuse ja ettevõtete võlakirjadega. Võlakiri on lubadus investoritele maksta intressi. See tuleb koos põhisummaga ja see vahetatakse võlakirja ostmisel. Ettevõtete emiteeritud rämpsvõlakirjadel on suur maksejõuetuse risk. Neil on rahalisi raskusi. Need võlakirjad saavad võlakirjareitingufirmadelt tavaliselt väga madalaid reitinguid, nagu BBB või Baa.

2. Valitsuse võlakirjad või riigivõlakirjad. Võlakirjaturg

Need on riiklikult emiteeritud riigivõlakirjad või riigivõlakirjad. Nende võlakirjade nimiväärtus on krüpteeritud. Veelgi enam, võlakirjade nimekiri sisaldab selle lunastuskuupäeva. Siin saavad inimesed perioodiliselt oma huvi. Seega tõmbavad riigivõlakirjad ligi konservatiivseid investoreid. Seda seetõttu, et võlgu toetab valitsus. Pealegi need võlad kasutatakse printimiseks raha või maksu elanikelt. Neid võlakirju peetakse kõige väiksema riskiga võlakirjadeks. Ameerika Ühendriikide valitsuse võlakirju tuntakse riigikassadena. See on praegu peamine aktiivsuse ja likviidsusega võlakirjaturg.

3. Omavalitsuse võlakirjad või "omavalitsuse" võlakirjad

Need on võlakirjad, mille on emiteerinud kohalikud peatükid, nagu osariigid, eriotstarbelised linnaosad, linnad, avaliku sektori lennujaamad, avaliku teenindamise piirkonnad ja muud valitsusele kuuluvad üksused. Nad koguvad vahendeid erinevate projektide lõpuleviimise rahastamiseks. Need võlakirjad on suures osas maksuvabad. Need võlakirjad on vabastatud kohalikest ja riiklikest maksudest. Seega tundub see maksuteadlikele investoritele atraktiivne. Omavalitsuse võlakirjad jagunevad kahte erinevasse kategooriasse: üldised võlakirjad ja tuluvõlakirjad.

Riigiasutused emiteerivad üldkohustuslikke võlakirju, mis ei too tulu ühestki konkreetsest projektist. Neid võlakirju toetavad kinnisvaramaksud ja enamiku eest tasutakse üldfondidest. Teisest küljest on tuluvõlakirjad need võlakirjad, mis annavad tagatise põhiosa ja intressi maksmiseks. See kehtib müügi-, väljaandja-, kütuse-, hotelli- ja muude maksude kaudu. Kolmas osapool aitab katta või finantseerida põhiosa ja intressi tasumist. See on üldiselt koht, kus võlakirjade emitent on omavalitsus.

4. Hüpoteegiga tagatud võlakirjad (MBS). Võlakirjaturg

Hüpoteegiga tagatud võlakirjad on võlakirjad, mis sisaldavad koondhüpoteeke. Need sisaldavad ka tagatisvara lubadust. Inimesed, kes ostavad hüpoteegiga tagatud väärtpabereid, laenavad laenuandjate kaudu koduostjatele raha. Intressimakseid tehakse kord kuus, kvartalis ja kord aastas. Need võlakirjad on varaga tagatud väärtpaberid ehk ABS.

5. Areneva turu võlakirjad

Arenevate turgude võlakirju emiteerivad areneva majanduse turul asuvad ettevõtted ja valitsused. Need võlakirjad pakuvad suurepäraseid võimalusi. Lisaks ümbritseb neid arenenud võlakirjaturu või kodumaise võlakirjaturuga võrreldes kõrge riskitegur. Arenevate turgude võlakirjadesse investeerimine on seotud riskiga. See on sama, mis kõigi teiste võlakirjadega seotud riskid. See hõlmab finantstulemusi, emitendi muutuvat majanduslikkust ja emitendi suutlikkust võlakohustusi tagasi maksta. Riigi poliitika ja majanduse volatiilsus suurendab nende võlakirjade taga olevat riskitegurit.

Seevastu enamik arenguriike on riskidega väga hästi hakkama saanud. Areneva turu võlakirjadega on seotud ka teisi riskitegureid. See hõlmab vahetuskursi kõikumisi ja valuuta devalveerimist. Valuuta väärtus mõjutab otseselt või kaudselt tootlust dollarite suhtes, peamiselt siis, kui võlakiri on emiteeritud kohalikus valuutas. Tootlusele on positiivne mõju, kui kohalik valuuta on dollarist raskem. Kuid asjad võivad kujuneda teisiti, kui dollar kohaliku valuuta suhtes tugevalt langeb.

Võlakirjaturu ja aktsiaturu erinevus

Vahemikus võlakiri ja aktsia on selge vahe. Võlakirja nimetatakse laenufinantseerimiseks. Teisest küljest viitab aktsia finantseerimisele omakapitaliga. Võlakiri on teatud tüüpi laen, mille emitent peab kogu protsessi jooksul koos põhiosa ja intressidega tagasi maksma. Seevastu aktsiate emiteerija ei tohi maksta ei põhisummat ega intressi. Kuid võlakirjaga kaasneb väiksem risk kui aktsial. Selle põhjuseks on kaitse juriidiliste võimude eest ja tagatis, mida võlakiri annab.

See sisaldab avaldust, mis räägib võlgade tagasimaksmisest võlausaldajatele. Seega on võlakirjadel väiksem risk ja üldiselt väiksem tootlus kui aktsiatel. Teisest küljest võivad inimesed aktsiatesse investeerides võita ja kaotada palju raha. Võlakirjaturg ja aktsiaturg on väga aktiivsed ja paindlikud. Kuid võlakirjade hind on intressimääraga võrreldes tundlikum. Hinnad muutuvad aeg-ajalt olenevalt intressimäärast pöörduvalt. Teisest küljest on aktsia hind seotud tulevase tulu ja sellega kaasneva kasvuga.

1. Võlakirjadega kauplemine. Võlakirjaturg

Võlakirjakauplejad on spetsialiseerunud erinevat tüüpi võlakirjadele. Need võivad olla riigivõlakirjad, ettevõtete võlakirjad või kohalike omavalitsuste võlakirjad. Erinevalt aktsiaturust ei paku võlakirjaturg tsentraliseeritud vahetust. Kauplemine toimub kahe inimese vahel. Seega puuduvad suured "võlakirjade märgid". Võlakirjaturul puudub nähtavus. Seega on soovitav investeerida võlakirjaturule investeerimisfondide või börsil kaubeldavate fondide kaudu. See on turvalisem kui üksikutesse võlakirjadesse investeerimine.

2. Võlakirjaindeksid

Ettevõtete võlakirjade portfelli tootluse jälgimiseks ja mõõtmiseks kasutatakse erinevaid võlakirjaindekseid, nagu S&P 500, Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, Russell Stock Tracking Index, Merrill Lynch Domestic Master, Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index. Mõned neist võlakirjaindeksitest on seotud ka laiemate indeksitega, mida kasutatakse ülemaailmsete võlakirjaportfellide tootluse mõõtmiseks.

Eelised ja miinused. Võlakirjaturg

Finantseksperdid usuvad, et inimestel, kes oma portfelle hajutavad, on mingi seos võlakirjaturuga. Võlakirjad on väiksema riskiga. Need on vedelamad ja mitmekesisemad. Seega pakub see aktsiatega võrreldes madalat tootlust. Lisaks on võlakirjadega kaasas laenu tagasimaksetegur. On teatud eelised ja puudused võlakirjade kasutamine. Võlakirjadel on madalam risk ja suurem volatiilsus. Väljaandjaid on lai valik ja inimesed saavad valida paljude saadaolevate võlakirjade hulgast. Ettevõtete ja riigivõlakirjad on turul kõige likviidsemad ja aktiivsemad võlakirjad. Teisest küljest on võlakirja kasutamise miinuseks madal tootlus, millega kaasneb madal riskitegur. Võlakirja otse investorilt ostmine on väiksem. Võlakirja ostmine võib põhjustada põhiosa makseid koos intressimäära riskiga.

Järeldus!

Võlakirjaturg on krediiditurg ja sisaldab madalamat riskiprotsenti. Sellega kaasnevad juriidilised garantiid ja kaitse. Seega saavad inimesed seda suurema turvalisuse huvides ära kasutada. Kuid peaksite olema teadlik ka sellest, et võlakirja kasutamine võib kaasa tuua madalama tootluse ja intressimäära riski. Võlakirjaturg on suurem kui aktsiaturg. Lisaks on see lenduv ja vedelam. See on aktiivne turg. Tavaliselt on selleks laenuandja, kes laenab laenuandjale raha. Laenuandja peab omakorda tasuma põhiosa koos intressidega. Võlakirjaturul on erinevad segmendid. Need segmendid liigitatakse täiendavalt erinevatesse valdkondadesse. Seega võib inimestel olla lai valik valikuid. Vastupidi, aktsiaturg on kitsam. Lisaks on võlakirjaturud olnud aktsiaturgudega võrreldes pikemat aega.