Экономикалық көпіршік - бұл өнімнің бағасы оның нақты құнынан айтарлықтай асып түсетін қаржылық жағдай. Бұл бағалар активтің ішкі құнынан асатын кезде орын алады. Мұндағы көпіршіктер қаржылық көпіршікті, алыпсатарлық көпіршікті немесе алыпсатарлық манияны білдіреді. Бұл көпіршіктер, әдетте, ықтималдығы төмен және болашаққа тым оптимистік болжамдардан туындайды.

Экономикалық көпіршік - бұл заттың бағасы одан айтарлықтай асып кеткен кезде нақты құны. Көпіршіктер көбінесе инвесторлардың мінез-құлқының өзгеруіне байланысты, дегенмен бұл өзгерістің нақты себебі белгісіз. Қор нарығында немесе экономикада көпіршік болған кезде ресурстар жоғары өсу секторларына ауысады. Көпіршік жарылған кезде ресурстар қайта бөлінеді, бұл бағаның төмендеуіне әкеледі.

Экономикалық көпіршік дегеніміз не?

Анықтама: Экономикалық көпіршік кез келген қаржылық активтің, жеке акцияның немесе тіпті бүкіл нарықтың, сектордың немесе активтер класының бағасы оның негізгі құнынан айтарлықтай асатын экономикалық контексттегі жағдай ретінде анықталады. Олар сондай-ақ қаржылық көпіршіктер немесе актив көпіршіктері ретінде белгілі және олар әдетте қор нарығының көпіршіктері, несие көпіршіктері, нарық көпіршіктері және тауар көпіршіктері сияқты төрт негізгі санатты қамтиды.

Әлемдегі экономикалық үрдістер динамикалық және саяси, географиялық, қаржылық және әлеуметтік-экономикалық айнымалыларға байланысты тұрақты түрде өзгеріп отыратынын бәріміз байқаймыз. Бұл оқиғалар көбінесе экономикалық көпіршіктерге әкеледі. Экономикалық көпіршік бағалы қағаздар мен активтерді бастапқы құнынан әлдеқайда жоғары бағамен айырбастаған кезде пайда болады.

«Көпіршік» термині нарықтық құнның тез өсуін білдіреді, әдетте одан кейін құнның бірдей жылдам төмендеуі – «көпіршіктің жарылуы» деп аталатын құбылыс. Кейбір көпіршіктер пайда болған кезде немесе тіпті алдын ала болжанған кезде анықталуы мүмкін, бірақ олар көбінесе фактіден кейін анықталады. Экономикалық көпіршіктер бүкіл экономика үшін ауыр зардаптарға әкелуі мүмкін. Ең ауыр жағдайларда олар рецессияны тудыруы мүмкін.

Экономикалық көпіршік

Кезеңдер. Экономикалық көпіршік

Экономист Хайман П.Мински қаржылық тұрақсыздықтың дамуын және оның экономикамен байланысын түсіндіруімен танымал. Тұрақсыз экономикаларды тұрақтандыруда (1986) ол типтік несиелік циклдің бес кезеңін сипаттады. Осы кезеңдерді осы жерде және қазір қарастырайық −

1. Орын ауыстыру

Бұл кезең инвесторлар жаңа өнім немесе технология немесе тарихи төмен пайыздық мөлшерлемелер сияқты жаңа парадигманы білген кезде орын алады. Бұл олардың назарын аударатын кез келген нәрсе болуы мүмкін.

2. Бум. Экономикалық көпіршік

Бағалар көтеріле бастады. Содан кейін нарыққа басқа инвесторлар кіргенде, олар одан да тартымды болады. Бұл жарылыс үшін параметрді орнатады. Жалпы әрекетсіздік сезімі бар, бұл одан да көп адамдарды активтерді сатып алуға итермелейді.

3. Эйфория

Ынтаның өршуі мен активтердің бағасы көтерілгенде, инвестордың сақтығы негізінен терезеден лақтырылады деп айтуға болады.

4. Табыс табу. Экономикалық көпіршік

Көпіршіктің қашан жарылатынын болжау қиын; ол жарылғаннан кейін ол енді кеңеймейді. Екінші жағынан, ерте ескерту белгілерін байқай алатын кез келген адам өз позицияларын сату арқылы пайда көреді.

5. Дүрбелең

Активтердің құны курстан шығып кетеді және төмендейді (кейде олар көтерілгенде тез). Инвесторлар олардан кез келген бағамен құтылғысы келеді. Актив бағасы төмендейді, себебі ұсыныс сұраныстан асып түседі.

Себептер. Экономикалық көпіршік

Экономикалық көпіршіктер белгілі бір себептермен пайда болмайды. Бұл жөнінде экономистер мен сарапшылардың пікірі әртүрлі. Алайда, келесі жағдайлар экономикалық көпіршіктердің құрылысына әкелуі мүмкін:

  1. Экономика өсу кезеңінде болса, салалар мен бизнес өркендеп, кеңейеді. Бұл өз кезегінде қызметкерлердің жалақысының өсуіне әкеледі. Бұл үй шаруашылығының қолда бар табысын арттырады. Адамдар әртүрлі активтерге инвестиция сала бастады. Нәтижесінде әртүрлі активтердің құны көтеріліп, көпіршікке әкеледі.
  2. Экономика өскен сайын өтімді активтердің көлемі де өседі. Несие мөлшерлемесі төмендеген кезде инвесторлар осы активтерге инвестициялау үшін қарыз алады. Нәтижесінде бұл активтерге сұраныс артады. Нәтижесінде бұл активтердің бағасы күрт көтеріле бастайды.

Экономикалық көпіршіктердің түрлері

Нарықта бірнеше актив көпіршіктері болуы мүмкін. Дегенмен, жалпы алғанда оларды төрт топқа бөлуге болады:

1. Қор нарығындағы көпіршіктер

Нарықтық бағалар кезінде қор нарығының көпіршігі қалыптасады акцияларының бағасы олардан тез асып түседі негізгі құндылығы. Көпіршіктердің бұл түрлеріне бүкіл қор нарығы, сондай-ақ биржалық қорлар (ETF) немесе белгілі бір нарық секторындағы немесе 1990-шы жылдардың аяғында нүктелік көпіршіктің негізгі себебі болған интернет-бизнестер аймағындағы акциялар кіреді. .

2. Несие. Экономикалық көпіршік

Несие көпіршіктері тұтынушылық несиелерге, облигациялар мен облигациялар сияқты борыштық құралдарға және несиенің басқа түрлеріне сұраныстың өсуімен сипатталады. Мысалы, несие ставкалары төмендесе немесе қарыз құралдары жоғары пайыздық мөлшерлемелерді қамтамасыз етсе, несиелік көпіршік пайда болуы мүмкін. Көпіршіктердің бұл түрлері тұтынушылық немесе бизнес несиелерінің, несиенің әртүрлі нысандарының, борыштық құралдардың және т.б. кенеттен ұлғаюына қатысты. Мұндай көпіршіктердің кейбір мысалдары корпоративтік облигациялар немесе мемлекеттік облигациялар (АҚШ қазынашылықтары сияқты), ипотекалық несиелер, студенттер сияқты активтер болуы мүмкін. несиелер және т.б.

3. Тауар көпіршіктері

Олар мұнай, алтын және басқа өнеркәсіптік металдар мен ауылшаруашылық дақылдары сияқты тауарлардың бағасы күрт көтерілген кезде қалыптасады. Тауар көпіршіктері сатылатын тауарлар бағасының өсуін қамтиды.

4. Активтер нарығында экономикалық көпіршік бар

Нарық көпіршіктерінен экономиканың басқа секторлары зардап шегуде. Мысалы, жылжымайтын мүлік саласында көпіршік пайда болса, нарықтық көпіршік пайда болады. Мұндай көпіршіктерге қор нарығынан тыс басқа салалар немесе экономика секторлары жатады. Мұның бір негізгі мысалы жылжымайтын мүлік болуы мүмкін - классикалық мысал. АҚШ доллары немесе еуро сияқты дәстүрлі валюталардың немесе Bitcoin немесе Litecoin сияқты криптовалюталардың көтерілуі де көпіршіктің осы түріне түсуі мүмкін.

Экономикалық көпіршіктің әсері

Экономикалық көпіршіктердің әсері экономика мектептерінің ішінде және арасында талқыланады; олар әдетте пайдалы деп саналмайды, бірақ олардың дамуы мен үзілуі қаншалықты жойқын екені даулы. Көптеген негізгі экономистер көпіршіктерді алдын ала анықтау мүмкін емес, олардың алдын алу мүмкін емес, көпіршікті «жару» әрекеттері қаржылық дағдарысқа әкелуі мүмкін және оның орнына билік көпіршіктердің өздігінен жарылуын күтуі керек деп санайды. салдарын ақша-несие және фискалдық саясат арқылы шешу.

Шығындарға әсері. Экономикалық көпіршік

Экономикалық көпіршіктердің тағы бір маңызды құрамдас бөлігі олардың тұтынушылық шығындар үлгілеріне әсері болып табылады. Бағаланған активтерге иелік ететін нарық қатысушылары көбірек ақша жұмсайды, өйткені олар байлықты «сезінеді» (байлық әсері). Көпіршік ақыры жарылғанда, осы көтерілген активтерді ұстайтын адамдар байлықтың азаюын сезінеді және экономикалық дамуды тежей отырып, дискрециялық шығындарды тежеуге бейім.

Мысалдар. Экономикалық көпіршік

Екі танымал тарихи мысалдар экономикалық көпіршіктер 1990 жылдардағы нүктелік көпіршік және 2007 және 2008 жылдар арасындағы тұрғын үй көпіршігі болып табылады.
Егер біз тарихқа үңілейік экономикалық көпіршіктер, олардың біріншісі 1634 және 1637 жылдары Голландияда пайда болған алыпсатарлық көпіршік болуы мүмкін. Тарихи деректер көп болғанымен мысалдар келтіріңіз қаржылық көпіршіктер, бұл голландиялық қызғалдақ көпіршігі немесе қызғалдақ маниясы бірінші ірі қаржылық көпіршік болып саналады. Мына көпіршікті мысалдарды қарастырайық:

1. Қызғалдақ жындылығы. Экономикалық көпіршік

  1. Гүл елдің экономикасын тізе бүктіреді деп ойлау оғаш болып көрінгенімен, 1600 жылдардың басында Голландияда дәл солай болды. Қызғалдақ гүлінің саудасы кездейсоқ басталды.
  2.  Бір ботаник қызғалдақ пияздарын Константинопольден әкеліп, ғылыми мақсатта отырғызды. Кейіннен шамдарды көршілер ұрлап, сатып жіберген. Сәнді бұйым ретінде ауқатты адамдар сирек кездесетін түрлердің кейбірін жинай бастады. Сұраныс өскендіктен, лампа бағасы көтерілді. Қызғалдақтың кейбір түрлері өте қымбат болды.

2. Dotcom көпіршігі

  1. Dot-com көпіршігі интернет пен технология бизнесіне салынған инвестиция есебінен қор нарықтарындағы өсумен анықталды. Ол алыпсатарлық инвестициялаудың және жас бизнеске венчурлық ақшаның шамадан тыс түсуінің нәтижесінде пайда болды.
  2. 1990 жылдары инвесторлар интернет-фирмаларға ақша құя бастады, олар пайда әкеледі деп сенген сияқты.
  3. Технологиялар дамып, Интернет коммерцияланатын болғандықтан, 1995 жылы қор нарығының өсуіне жаңа Интернет және жоғары технологиялық компаниялар үлес қосты. Арзан ақша мен жеңіл капитал пайда болған көпіршікті күшейтті. Бұл кәсіпорындардың көпшілігі әрең пайда тапты немесе маңызды өнім шығарды.

3. АҚШ-тағы тұрғын үй көпіршігі. Экономикалық көпіршік

  1. Америка Құрама Штаттарының тұрғын үй көпіршігі 2000 жылдардың ортасында Америка Құрама Штаттарының жартысынан көбіне әсер еткен жылжымайтын мүліктің көпіршігі болды.
  2.  Бұған dot-com көпіршігі ішінара себеп болды.
  3.  Нарықтар құлдырай бастағанда, жылжымайтын мүлік бағасы көтеріле бастады. Сонымен қатар, үйге деген ұмтылыс қорқынышты пропорцияларға дейін өсе бастады. Пайыздық мөлшерлемелер төмендей бастады.
  4. Тиісті қозғаушы күш несие берушілердің либералды саясаты болды, бұл іс жүзінде кез келген адам үй иесі бола алатынын білдірді.

Актив көпіршіктерін тану

Экономикалық немесе актив бағасының көпіршіктері көбінесе келесі сипаттамалардың бірімен немесе бірнешеуімен сипатталады:

  1. Тарихи мәндермен салыстырғанда жеке өлшемдердегі немесе өлшемдер арасындағы қатынастардағы (мысалы, арақатынастардағы) әдеттен тыс өзгерістер. Мысалы, 2000 жылдардағы тұрғын үй көпіршігі кезінде үй бағасы табысқа қатысты өте жоғары болды. Акциялар жағдайында баға-пайда қатынасы компанияның табысына қатысты акциялардың бағасын өлшейді; жоғары сандар инвесторлар пайданың әрбір доллары үшін көбірек төлейтінін білдіреді.
  2. Активтерді сатып алу үшін қарызды (левереджді) шамадан тыс пайдалану, мысалы, маржа бойынша акцияларды немесе төмен бастапқы жарнамен жылжымайтын мүлікті сатып алу.
  3. Несие беру сияқты жоғары тәуекелді несиелеу және қарыз алу кредиттік рейтингі төмен клиенттер және олардың комбинациясы реттелетін мөлшерлемесі бар ипотека және тек пайыздық несиелермен.
  4. Қарыз алу, несиелеу және сатып алу туралы шешімдер қарыз алушының қарызды өтеу мүмкіндігіне емес, болашақта болжанатын бағаның өсуіне негізделуі керек. Экономикалық көпіршік
  5. Активтердің құнын «бұл жолы басқаша» немесе «үй бағасы көтерілуде» деген сылтаулар арқылы ұтымды ету.
  6. Бұқаралық ақпарат құралдарында жарнаманың немесе өнімді жарнамалаудың жоғары деңгейі
  7. Жаман мінез-құлық шығындарын бір экономикалық субъектіден екіншісіне ауыстыратын ынталандырулар, мысалы, ипотеканы сатуға немесе секьюритилендіруге болатындықтан төлем қабілеті шектеулі тұлғаларға ипотека беру, салдарларды бастамашыдан инвесторға ауыстырады.
  8. Несие беру мен қарыз алуды ынталандыратын төмен пайыздық орта

Қорытынды!

Экономикалық көпіршіктерді нақты уақытта анықтау мүмкін емес. Нәтижесінде, инвестор ретінде сіз өсу тенденциясына инвестициялау кезінде сақтық танытуыңыз керек. Бағалар өсіп жатса, оларға инвестиция салмас бұрын олардың ішкі құнын тексеріңіз. Акцияға төлейтін бағаның орынды екенін тексеріңіз. Актив бағасы оның ішкі құнынан немесе құнынан асып кетсе, бұл көпіршік пайда болғанын көрсетеді. Пайдаңызды арттыру үшін сіз осындай активтерге инвестициялай аласыз. Дегенмен, көпіршіктің құлағалы тұрғаны туралы ескерту пайда болған кезде, сол активтерді төлеуге тырысыңыз. Экономикалық көпіршік
Акцияның тым жоғары немесе төмен бағаланғанын анықтау үшін баға-капитал қатынасы немесе баға-капитал қатынасы сияқты қаржылық көрсеткіштерді пайдаланыңыз. кітап құны. Тәуекелге төзімділікке қарай инвестициялаңыз. Инвестициялаудан бұрын шығу стратегияңыз туралы ойланыңыз.