Տնտեսական փուչիկը ֆինանսական իրավիճակ է, երբ ապրանքի գինը զգալիորեն գերազանցում է իր իրական արժեքը: Սա տեղի է ունենում, երբ գները գերազանցում են ակտիվի ներքին արժեքը: Այստեղ փուչիկները նշանակում են նաև ֆինանսական փուչիկ, սպեկուլյատիվ փուչիկ կամ սպեկուլյատիվ մոլուցք։ Այս փուչիկները սովորաբար առաջանում են ապագայի համար ցածր հավանականության և չափազանց լավատեսական կանխատեսումներից:
Տնտեսական փուչիկն այն է, երբ իրի գինը զգալիորեն գերազանցում է այն փաստացի արժեքը. Հաճախ փուչիկները վերագրվում են ներդրողների վարքագծի փոփոխությանը, թեև այս փոփոխության ճշգրիտ պատճառը հայտնի չէ: Երբ ֆոնդային շուկայում կամ տնտեսությունում փուչիկ կա, ռեսուրսները տեղափոխվում են բարձր աճի ոլորտներ: Երբ պղպջակը պայթում է, ռեսուրսները վերաբաշխվում են, ինչը հանգեցնում է գների անկման:
Ի՞նչ է տնտեսական փուչիկը:
Սահմանում: Տնտեսական փուչիկը սահմանվում է որպես իրավիճակ տնտեսական համատեքստում, երբ ցանկացած ֆինանսական ակտիվի, առանձին բաժնետոմսի կամ նույնիսկ ամբողջ շուկայի, հատվածի կամ ակտիվների դասի գները զգալիորեն գերազանցում են դրա հիմնարար արժեքը: Նրանք նաև հայտնի են որպես ֆինանսական պղպջակներ կամ ակտիվների փուչիկներ և սովորաբար ներառում են չորս հիմնական կատեգորիաներ, ինչպիսիք են ֆոնդային բորսայի փուչիկները, վարկային փուչիկները, շուկայական փուչիկները և ապրանքային փուչիկները:
Մենք բոլորս նկատում ենք, որ ամբողջ աշխարհում տնտեսական միտումները դինամիկ են և պարբերաբար փոփոխվում են՝ կախված քաղաքական, աշխարհագրական, ֆինանսական և սոցիալ-տնտեսական փոփոխականներից: Այս իրադարձությունները հաճախ հանգեցնում են տնտեսական փուչիկների։ Տնտեսական փուչիկ է առաջանում, երբ արժեթղթերը և ակտիվները փոխանակվում են իրենց սկզբնական արժեքից շատ ավելի բարձր գներով:
«Պղպջակ» տերմինը վերաբերում է շուկայական արժեքի արագ աճին, որին սովորաբար հաջորդում է արժեքի նույնքան արագ նվազումը, որը հայտնի է որպես «պղպջակների պայթում»: Թեև որոշ փուչիկները կարող են հայտնաբերվել, քանի որ դրանք առաջանում են կամ նույնիսկ նախապես ակնկալվում են, դրանք հաճախ հայտնաբերվում են փաստից հետո: Տնտեսական փուչիկները կարող են լուրջ հետեւանքներ ունենալ ողջ տնտեսության համար։ Առավել ծանր դեպքերում դրանք կարող են առաջացնել ռեցեսիա:
Փուլեր. Տնտեսական փուչիկ
Տնտեսագետ Հայման Պ. Մինսկին հայտնի է նրանով, որ բացատրում է ֆինանսական անկայունության զարգացումը և դրա կապը տնտեսության հետ: Կայունացնող անկայուն տնտեսություններում (1986) նա նկարագրել է տիպիկ վարկային ցիկլի հինգ փուլերը։ Եկեք նայենք այս փուլերին այստեղ և հիմա −
1. Տեղափոխում
Այս փուլը տեղի է ունենում, երբ ներդրողները տեղյակ են դառնում նոր պարադիգմի մասին, ինչպիսին է նոր ապրանքը կամ տեխնոլոգիան կամ պատմականորեն ցածր տոկոսադրույքները: Դա կարող է լինել ցանկացած բան, որը գրավում է նրանց ուշադրությունը:
2. Բում. Տնտեսական փուչիկ
Գները սկսում են աճել. Հետո, երբ այլ ներդրողներ են մտնում շուկա, նրանք էլ ավելի գրավիչ են դառնում։ Սա սահմանում է պայթյունի կարգավորումը: Ընդհանուր անգործության զգացում կա, որը դրդում է ավելի շատ մարդկանց ակտիվներ գնել:
3. Էյֆորիա
Երբ խանդավառությունը բռնկվում է և ակտիվների գները բարձրանում, կարելի է ասել, որ ներդրողների խոհեմությունը հիմնականում դուրս է նետվում պատուհանից:
4. Շահույթ ստանալը. Տնտեսական փուչիկ
Դժվար է կանխատեսել, թե երբ կպայթի փուչիկը. երբ այն պայթի, այն այլևս չի ընդլայնվի: Մյուս կողմից, յուրաքանչյուր ոք, ով կարող է նկատել վաղ նախազգուշացման նշանները, շահույթ կունենա՝ վաճառելով իր դիրքերը:
5. Խուճապ
Ակտիվների արժեքները դուրս են մղվում և ընկնում (երբեմն նույնքան արագ, որքան բարձրանում են): Ներդրողները ցանկանում են ամեն գնով ազատվել դրանցից։ Ակտիվների գները նվազում են, քանի որ առաջարկը գերազանցում է պահանջարկը:
Պատճառները. Տնտեսական փուչիկ
Տնտեսական փուչիկները որևէ կոնկրետ պատճառով չեն առաջանում։ Այս հարցում տնտեսագետներն ու փորձագետները տարբեր կարծիքներ ունեն։ Այնուամենայնիվ, հետևյալ պայմանները կարող են հանգեցնել տնտեսական փուչիկների կառուցմանը.
- Երբ տնտեսությունը գտնվում է աճի ժամանակաշրջանում, արդյունաբերությունն ու բիզնեսը բարգավաճում և ընդլայնվում են: Սա իր հերթին բերում է աշխատողների աշխատավարձերի բարձրացման։ Սա մեծացնում է տնային տնտեսությունների տնօրինվող եկամուտը: Մարդիկ սկսում են ներդրումներ կատարել տարբեր ակտիվներում: Արդյունքում տարբեր ակտիվների արժեքը բարձրանում է՝ հանգեցնելով փուչիկի։
- Տնտեսության աճին զուգահեռ մեծանում է նաև իրացվելի ակտիվների քանակը: Ներդրողները պարտք են վերցնում այդ ակտիվներում ներդրումներ կատարելու համար, երբ վարկավորման տոկոսադրույքները նվազում են: Արդյունքում այդ ակտիվների պահանջարկը մեծանում է։ Արդյունքում այդ ակտիվների գները սկսում են կտրուկ աճել։
Տնտեսական փուչիկների տեսակները
Շուկայում կարող են լինել մի քանի ակտիվների փուչիկներ: Այնուամենայնիվ, ընդհանուր առմամբ դրանք կարելի է բաժանել չորս խմբի.
1. Պղպջակներ ֆոնդային շուկայում
Ֆոնդային շուկայի փուչիկը ձևավորվում է, երբ շուկայական գները բաժնետոմսերի գներն արագորեն գերազանցում են դրանք հիմնարար արժեք. Այս տեսակի փուչիկները ներառում են ամբողջ ֆոնդային շուկան, ինչպես նաև բորսայական ֆոնդերը (ETF) կամ բաժնետոմսերը որոշակի շուկայական հատվածում կամ տարածքում, ինչպիսիք են ինտերնետային բիզնեսները, որոնք 1990-ականների վերջին dot-com փուչիկի հիմնական պատճառն էին: .
2. Վարկ. Տնտեսական փուչիկ
Վարկային փուչիկները բնութագրվում են սպառողական վարկերի, պարտքային գործիքների, ինչպիսիք են պարտատոմսերը և պարտատոմսերը և վարկերի այլ տեսակների պահանջարկի աճը: Օրինակ, եթե վարկավորման տոկոսադրույքները նվազում են, կամ պարտքային գործիքներն ապահովում են ավելի բարձր տոկոսադրույքներ, կարող է ձևավորվել վարկային փուչիկ: Այս տեսակի փուչիկները վերաբերում են սպառողական կամ բիզնես վարկերի, վարկերի տարբեր ձևերի, պարտքային գործիքների և այլնի հանկարծակի աճին: Նման փուչիկների օրինակներ կարող են լինել այնպիսի ակտիվներ, ինչպիսիք են կորպորատիվ պարտատոմսերը կամ պետական պարտատոմսերը (օրինակ՝ ԱՄՆ գանձապետարանը), հիփոթեքը, ուսանողը: վարկեր և այլն։
3. Ապրանքային փուչիկներ
Դրանք ձևավորվում են այն ժամանակ, երբ կտրուկ բարձրանում են այնպիսի ապրանքների գները, ինչպիսիք են նավթը, ոսկին և այլ արդյունաբերական մետաղներ և մշակաբույսեր: Ապրանքային փուչիկները ներառում են վաճառվող ապրանքների գների աճ:
4. Ակտիվների շուկայում առկա է տնտեսական փուչիկ
Տնտեսության մյուս ճյուղերը տուժում են շուկայական փուչիկներից։ Շուկայական փուչիկ, օրինակ, կառաջանա, եթե անշարժ գույքի ոլորտում փուչիկ առաջանա: Նման փուչիկները ներառում են տնտեսության այլ ճյուղեր կամ ոլորտներ, որոնք դուրս են ֆոնդային շուկայից: Դրա հիմնական օրինակներից մեկը կլինի անշարժ գույքը՝ դասական օրինակ: Ավանդական արժույթների աճը, ինչպիսիք են ԱՄՆ դոլարը կամ եվրոն, կամ կրիպտոարժույթները, ինչպիսիք են Bitcoin-ը կամ Litecoin-ը, նույնպես կարող են ընկնել այս տեսակի պղպջակների տակ:
Տնտեսական փուչիկի ազդեցությունը
Տնտեսական փուչիկների ազդեցությունը քննարկվում է տնտեսագիտական դպրոցների ներսում և միջև. դրանք ընդհանուր առմամբ շահավետ չեն համարվում, սակայն վիճելի է, թե որքան կործանարար են դրանց զարգացումն ու խզումը։ Հիմնական տնտեսագետներից շատերը կարծում են, որ փուչիկները հնարավոր չէ նախապես հայտնաբերել, որ դրանք հնարավոր չէ կանխել, որ փուչիկը «թափելու» փորձերը կարող են հանգեցնել ֆինանսական ճգնաժամի, և որ փոխարենը իշխանությունները պետք է սպասեն, որ փուչիկները ինքնուրույն պայթեն: հետևանքների վերացումը դրամավարկային և հարկաբյուջետային քաղաքականության միջոցով:
Ազդեցությունը ծախսերի վրա. Տնտեսական փուչիկ
Տնտեսական փուչիկների մեկ այլ կարևոր բաղադրիչ է դրանց ազդեցությունը սպառողական ծախսերի մոդելների վրա: Շուկայի մասնակիցները, ովքեր տիրապետում են գերգնահատված ակտիվների, ավելի հավանական է, որ ավելի շատ ծախսեն, քանի որ նրանք իրենց հարուստ են զգում (հարստության էֆեկտ): Երբ փուչիկը ի վերջո պայթում է, մարդիկ, ովքեր տիրապետում են այդ ուռճացված ակտիվներին, հակված են զգալու հարստության նվազման զգացում և հակված են զսպել հայեցողական ծախսերը՝ ճնշելով տնտեսական զարգացումը:
Օրինակներ. Տնտեսական փուչիկ
Երկու հայտնի պատմական օրինակներ Տնտեսական փուչիկները 1990-ականների dot-com փուչիկն են և 2007-ից 2008 թվականներին բնակարանային փուչիկները:
Եթե մենք խորանանք պատմության մեջ տնտեսական փուչիկները, որոնցից առաջինը կարող է լինել սպեկուլյատիվ փուչիկը, որն առաջացել է 1634 և 1637 թվականներին Հոլանդիայում: Թեեւ պատմական այնքան շատ են օրինակներ ֆինանսական փուչիկները, այս հոլանդական կակաչների փուչիկը կամ կակաչների մոլուցքը համարվում է առաջին խոշոր ֆինանսական փուչիկը: Եկեք նայենք այս պղպջակների օրինակներին.
1. Կակաչների խելագարություն. Տնտեսական փուչիկ
- Թեև կարող է տարօրինակ թվալ կարծելը, որ ծաղիկը կարող է ծնկի բերել երկրի տնտեսությունը, դա հենց այն է, ինչ տեղի ունեցավ Հոլանդիայում 1600-ականների սկզբին: Կակաչների լամպերի առևտուրը սկսվեց պատահաբար.
- Բուսաբաններից մեկը Կոստանդնուպոլսից բերեց կակաչների սոխուկներ և տնկեց դրանք գիտական նպատակներով: Լամպերը հետագայում գողացել և վաճառվել են հարևանների կողմից: Որպես շքեղություն, հարուստ մարդիկ սկսեցին հավաքել ավելի հազվադեպ տեսակներ: Լամպերի գները բարձրացել են, քանի որ դրանց նկատմամբ պահանջարկն աճել է: Կակաչների որոշ տեսակներ չափազանց թանկ էին։
2. Dotcom փուչիկ
- Dot-com փուչիկը որոշվեց ֆոնդային շուկաների աճով, որը պայմանավորված էր ինտերնետում և տեխնոլոգիական բիզնեսում ներդրումներով: Այն առաջացել է սպեկուլյատիվ ներդրումների և երիտասարդ բիզնեսներ հոսող վենչուրային կապիտալի ավելցուկի արդյունքում:
- 1990-ականներին ներդրողները սկսեցին գումարներ լցնել ինտերնետ ֆիրմաների մեջ՝ ակնհայտորեն հավատալով, որ նրանք շահույթ կստանան:
- Երբ տեխնոլոգիան զարգացավ, և ինտերնետը դարձավ առևտրային, նոր ինտերնետ և բարձր տեխնոլոգիական ընկերությունները նպաստեցին 1995 թվականին արժեթղթերի շուկայի աճին: Էժան փողը և հեշտ կապիտալը խթանեցին առաջացած փուչիկը: Այս բիզնեսներից շատերը հազիվ էին շահույթ ստանում կամ արտադրում որևէ նշանակալի ապրանք:
3. Բնակարանային փուչիկ ԱՄՆ-ում. Տնտեսական փուչիկ
- Միացյալ Նահանգների բնակարանային փուչիկը անշարժ գույքի փուչիկ էր, որն ազդեց Միացյալ Նահանգների ավելի քան կեսի վրա 2000-ականների կեսերին:
- Դա մասամբ առաջացել է dot-com փուչիկի պատճառով:
- Երբ շուկաները սկսեցին նվազել, անշարժ գույքի գները սկսեցին աճել: Միևնույն ժամանակ, տան սեփականության ցանկությունը սկսեց աճել գրեթե սարսափելի չափերի: Տոկոսադրույքները սկսեցին նվազել։
- Կապակցված շարժիչ ուժը վարկատուների լիբերալ քաղաքականությունն էր, ինչը նշանակում էր, որ գրեթե յուրաքանչյուրը կարող է դառնալ տան սեփականատեր:
Ակտիվների փուչիկների ճանաչում
Տնտեսական կամ ակտիվների գների փուչիկները հաճախ բնութագրվում են հետևյալ բնութագրերից մեկով կամ մի քանիսով.
- Պատմական արժեքների համեմատ անհատական չափումների կամ չափումների միջև հարաբերությունների (օրինակ՝ գործակիցների) անսովոր փոփոխությունները: Օրինակ, 2000-ականների բնակարանային փուչիկի ժամանակ բնակարանների գները եկամտի համեմատ բացառիկ բարձր էին: Բաժնետոմսերի դեպքում գին-շահույթ հարաբերակցությունը չափում է բաժնետոմսերի գները՝ ընկերության շահույթի համեմատ. ավելի բարձր թվերը նշանակում են, որ ներդրողները ավելի շատ են վճարում շահույթի յուրաքանչյուր դոլարի համար:
- Պարտքի (լծակների) չափից ավելի օգտագործումը ակտիվներ ձեռք բերելու համար, օրինակ՝ բաժնետոմսերի գնման մարժա կամ անշարժ գույք ցածր կանխավճարով:
- Ավելի բարձր ռիսկային վարկավորում և փոխառություն, ինչպիսին է վարկերի տրամադրումը ցածր վարկային վարկանիշ ունեցող հաճախորդներ և դրանց համակցություն կարգավորվող տոկոսադրույքով հիփոթեքային և միայն տոկոսադրույքով վարկերով:
- Փոխառության, փոխառության և գնման որոշումները պետք է հիմնված լինեն գների կանխատեսվող ապագա բարձրացումների վրա, այլ ոչ թե վարկառուի` պարտքը մարելու ունակության վրա: Տնտեսական փուչիկ
- Ակտիվների արժեքների ռացիոնալացում գնալով ավելի անփույթ արդարացումների միջոցով, ինչպիսիք են «այս անգամ այլ է» կամ «բնակարանների գները միայն աճում են»:
- Գովազդի կամ ապրանքի գովազդի բարձր մակարդակ լրատվամիջոցներում
- Խրախուսանքները, որոնք վատ պահվածքի ծախսերը տեղափոխում են մի տնտեսական սուբյեկտից մյուսը, օրինակ՝ հիփոթեքային վարկեր տրամադրելը վճարելու սահմանափակ կարողություն ունեցող անձանց, քանի որ հիփոթեքը կարող է վաճառվել կամ արժեթղթավորվել, հետևանքները փոխադրում են սկզբնավորողից դեպի ներդրողը:
- Ցածր տոկոսադրույքով միջավայր, որը խրախուսում է վարկավորումն ու փոխառությունը
Եզրակացություն.
Տնտեսական փուչիկները իրական ժամանակում հայտնաբերելն անհնար է: Արդյունքում, որպես ներդրող, դուք պետք է զգույշ լինեք, երբ ներդրումներ կատարեք աճի միտումով: Ստուգեք ակտիվների ներքին արժեքը նախքան դրանցում ներդրումներ կատարելը, եթե գները բարձրանում են: Ստուգեք՝ արդյոք ձեր մեկ բաժնետոմսի համար վճարվող գինը ողջամիտ է: Երբ ակտիվի գինը գերազանցում է իր ներքին արժեքը կամ արժեքը, դա ցույց է տալիս, որ փուչիկ է առաջացել: Դուք կարող եք ներդրումներ կատարել նման ակտիվներում՝ առավելագույնի հասցնելու ձեր շահույթը: Այնուամենայնիվ, ցանկացած ժամանակ, երբ կա նախազգուշացում, որ փուչիկը փլուզվելու է, փորձեք մարել այդ ակտիվները: Տնտեսական փուչիկ
Որոշելու համար, թե բաժնետոմսը գերգնահատված է կամ թերագնահատված, օգտագործեք ֆինանսական ցուցանիշներ, ինչպիսիք են՝ գնի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը կամ գնի նկատմամբ սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը: հաշվեկշռային արժեքը. Ներդրումներ կատարեք ըստ ձեր ռիսկի հանդուրժողականության: Եվ նախքան ներդրումներ կատարելը մտածեք ձեր ելքի ռազմավարության մասին:
Թողնել մեկնաբանություն