Рейтингҳои вомбаргҳо баҳодиҳии хавфи қарзии марбут ба барориши вомбаргҳо мебошанд, ки аз ҷониби агентиҳои рейтингӣ пешниҳод карда мешаванд. Рейтингҳо ба сармоягузорон кӯмак мекунанд, ки эҳтимолияти он, ки эмитенти вомбаргҳо метавонад пардохтҳои саривақтии фоизҳо ва маблағи асосии вомбаргро анҷом диҳад.

Дар асоси алифбо, бисёр агентиҳои рейтингӣ ба вомбаргҳои мухталифе, ки дар бозор мавҷуданд, баҳо медиҳанд. Рейтингҳои вомбаргҳо ба сармоягузор имкон медиҳанд, ки қудрати молиявии эмитентҳои вомбаргҳоро арзёбӣ кунанд, ки ба онҳо оқилона сармоягузорӣ мекунанд.

Оҷонсиҳои рейтингӣ, аз қабили Standard & Poor's ба вомбаргҳои дараҷаи сармоягузорӣ рейтингҳоро аз ААА то BBB таъин мекунанд, дар ҳоле ки агентии рейтингии дигар, Mood's ба вомбаргҳои дараҷаи сармоягузорӣ рейтингҳоро аз Aaa то Baa3 медиҳад.

Рейтинги вомбаргҳо чист?

Таъриф: Рейтинги вомбаргҳо ҳамчун холҳои кредитии ҳарфӣ муайян карда мешавад, ки аз ҷониби агентиҳои рейтингӣ барои чен кардани сифати вомбаргҳо ва муайян кардани дараҷаи сармоягузорӣ ва вомбаргҳои ғайриинвеститсионӣ истифода мешаванд. Он дар бораи қудрати молиявии эмитенти вомбаргҳо, сифати қарз ва рейтинги кредитӣ сӯҳбат мекунад.

Пардохти саривақтии арзиши номиналии вомбарг ва фоизҳои аз он ситонидашударо рейтинги вомбаргҳо пешгӯӣ мекунанд, ки дар ниҳоят қобилияти баргардонидани он мебошад. Рейтингҳои вомбаргҳо эътимоднокии вомбаргҳои корпоративӣ ё давлатиро инъикос мекунанд. Қобилияти қарзии вомбаргҳо нишон медиҳад, ки чӣ қадар ба эмитенти вомбаргҳо барои баргардонидани маблағ дар сари вақт бовар кардан мумкин аст.

Рейтингҳои вомбаргҳо чӣ гуна кор мекунанд?

Ҳар як эмитенти вомбаргҳо дорои ҳисоботест, ки қобилияти кредитии онҳоро нишон медиҳад. Аммо, илова бар ин, онҳо агентиҳои махсуси рейтингӣ доранд, ки қобилияти онҳоро дар иҷрои шартномаи худ ҳангоми ба итмом расидани вомбарг арзёбӣ мекунанд. Корпоратсияҳо ба монанди Moody's, Standard & Poor's ва Fitch гузоришҳо нашр мекунанд, ки ширкатҳоро аз рӯи қудрати молиявии онҳо рейтинг мекунанд, ки ба сармоягузорон дар интихоби онҳо кӯмак мекунад.

Отчет агентств об их кредитоспособности играет жизненно важную роль в определении доходности их облигаций. Доход по облигации — это доход инвестора, и эмитент должен заплатить за заимствование денег. О более низком рейтинге, присвоенном рейтинговым агентством, нужно позаботиться, предложив более высокую доходность. Точно так же более высокий рейтинг облигации дает эмитенту возможность дать низкие результаты по своей облигации.

  • Рейтингҳои вомбаргҳо дар ҳарфҳо нашр мешаванд, ки ҳамчун холҳо барои ифода кардани қобилияти қарзии вомбаргҳо, яъне қобилияти баргардонидани маблағ ва фоизи он дар вақт истифода мешаванд.
  • Тавре ки қаблан баррасӣ шуд, рейтинги паст даромади баландро талаб мекунад, яъне агар рейтинги вомбарг паст бошад, эмитент бояд барои ҷалби сармоягузорон фоизҳои баланд пешниҳод кунад ва баръакс.
  • Ҳар як агентӣ вомбаргҳоро бо истифода аз ҳарфҳо ба таври гуногун арзёбӣ мекунад. Масалан, рейтинги Standard & Poor's аз ААА то BBB ва рейтинги Moody's аз Ааа то Баа аст.

Агентиҳои машҳури рейтинги вомбаргҳо. Рейтингҳои вомбаргҳо

Три компании, Moody’s, S&P и Fitch, охватывают почти 95% бозор рейтингов облигаций. Каждое из этих агентств имеет свою процедуру оценки, но то, что устанавливает общую основу, — это основания, на которых они оценивают.

Облигации оцениваются по сифат и риску по всем трем критериям, при этом подкритериями качества являются инвестиционные, неинвестиционные и нерейтинговые. Точно так же категория риска содержит рейтинги от «по умолчанию» до «наивысшего качества».

Тавре ки аз ном бармеояд, вомбаргҳои ғайристандартии дараҷаи сармоягузорӣ вомбаргҳое мебошанд, ки сармоягузорон метавонанд ба онҳо бовар кунанд ва пулҳои худро сармоягузорӣ кунанд. инчунин барои чй хосили баланд медиханд.

Рейтингҳои вомбаргҳо, ки аз ҷониби коршиносон ҳисоб карда шудаанд, барои сармоягузорон ҳангоми интихоби вомбаргҳо бо шартҳои гуногуни шартномавӣ муфиданд.

1. Standard & Poor's

Бо зиёда аз як миллион вомбаргҳои баҳогузорӣ, аз ҷумла вомбаргҳои давлатӣ ва корпоративӣ, Standard & Poor's яке аз пешравон дар қабули қарорҳои оқилонаи сармоягузорӣ ба сармоягузорон мебошад.

Рейтингҳои кӯтоҳмуддат ва дарозмуддат аз ҷониби як ширкати аккредитатсияшудаи SEC, яке аз ташкилотҳои рейтинги омории эътирофшудаи кишвар таъин карда мешаванд.

AAA

КОбилияти фавкулодда барои ИЧРО НАМУДАНИ УХДАДОРИХОИ МОЛИЯВЙ

 Сармоягузориҳо
АА Қобилияти қавӣ барои иҷрои ӯҳдадориҳои молиявӣ 1. Сармоягузорӣ
А Қобилияти қавӣ барои иҷрои ӯҳдадориҳои молиявӣ, аммо то андозае ба шароити номусоиди иқтисодӣ ва тағирот дар вазъият осебпазир аст. 2. Сармоягузориҳо
BBB Қобилияти мувофиқ барои иҷрои ӯҳдадориҳои молиявӣ, аммо ба шароити номусоиди иқтисодӣ ва тағйироти вазъият бештар осебпазир аст. 3. Сармоягузориҳо
ББ Дар кӯтоҳмуддат камтар осебпазир аст, аммо ба номуайянии ҷиддии доимӣ вобаста ба шароити номусоидии тиҷорат, молиявӣ ва иқтисодӣ дучор меояд. 4. Спекуляция
Б Ба шароити номусоиди тиҷорӣ, молиявӣ ва иқтисодӣ осебпазиртар аст, аммо дар айни замон метавонад ӯҳдадориҳои молиявиро иҷро кунад. 5. Спекуляция
CCC Дар айни замон осебпазир ва вобаста ба шароити мусоиди тиҷорат, молиявӣ ва иқтисодӣ барои иҷрои ӯҳдадориҳои молиявӣ. 6. Спекуляция
CC Хеле осебпазир, пешфарз ҳанӯз рух надодааст, аммо интизор меравад, ки амалан ногузир шавад. 7. Спекуляция
С Дар ҳоли ҳозир ба пардохт накардан хеле осебпазир аст ва баргардонидани ниҳоӣ аз ӯҳдадориҳои баҳои баландтар камтар хоҳад буд. 8. Спекуляция
Д Пардохт барои ӯҳдадории молиявӣ ё вайрон кардани ваъдаи пешбинишуда инчунин ҳангоми муфлисшавӣ ё андешидани амалҳои шабеҳ истифода мешавад. 9. Спекуляция
NR Баҳо дода нашудааст

2. Хадамоти сармоягузории Moody's. Рейтингҳои вомбаргҳо

Пардохти вомбаргҳои зиёда аз 135 кишвар, 5000 эмитентҳои корпоративии ғайримолиявӣ, 4000 муассисаи молиявӣ, 18000 эмитентҳои молиявии фискалӣ, 11000 амалиёти молиявии сохторӣ ва 1000 инфрасохтор ва эмитентҳои молияи лоиҳа, узви дигари Moody's мебошад.

Ягона чизе, ки ин агентӣ ғамхорӣ мекунад, ин нишон додани талафоти эҳтимолӣ дар ҳолати нобаёнӣ мебошад.

AAA

УХДАДОРИИ БАЛАНДТАРИН СИФАТ БО ХАВФИ МИНАЛУМ

 Сармоягузориҳо
Ах Ӯҳдадориҳо Сифати баланд с небольшим кредитным риском 1. Сармоягузориҳо
А Ухдадорихои аз миёна боло бо хавфи кредитии паст 2. Сармоягузориҳо
Баа Бо хавфи мӯътадили қарзӣ, ки метавонад дорои хусусияти спекулятсионӣ бошад 3. Сармоягузориҳо
Ба Уҳдадориҳое, ки дорои унсурҳои спекулятивӣ мебошанд, ки ба хавфи назарраси қарзӣ дучор мешаванд 4. Спекуляция
Б Уҳдадориҳо спекулятсионалӣ ҳисобида мешаванд ва ба хавфи баланди қарзӣ дучор мешаванд. 5. Спекуляция
Каа Эътибори заиф ва зери хатари кредитии хеле баланд 6. Спекуляция
Ca Ӯҳдадориҳои хеле спекулятсионавӣ, ки эҳтимолан дар дефолт қарор доранд ё ба дефолт хеле наздиканд, бо эҳтимолияти ситонидани қарзи асосӣ ва фоизҳо 7. Спекуляция
С Синфи ӯҳдадориҳое, ки фоизи пасттарин доранд, ки одатан пешпардохт шудаанд, бо дурнамои ками ситонидани қарзи асосӣ ва фоизҳо. 8. Спекуляция

Дар баробари алифбо, Moody инчунин рақамҳоро барои баҳодиҳии вомбаргҳо истифода мебарад. Рақамҳои 1, 2 ва 3-ро бо ҳар як рейтинг аз Aaa то Caa ҷойгир кардан мумкин аст, ки 1 категорияи олиро нишон медиҳад, ду дараҷаи миёна ва се рейтинги пасттаринро дар байни онҳо нишон медиҳанд.

3. Рейтингҳои Fitch. Рейтингҳои вомбаргҳо

Fitch сеюми се агентии рейтингии аз ҷониби NRSRO аккредитатсияшуда мебошад, ки маъмулан бо номи "Сегонаи калон" маъруфанд. Баръакси дуи дигар, вомбаргҳои Fitch дар муқоиса бо ҳиссаи бозории дуи дигар маҳдуданд.

Вомбаргҳои марбут ба бахшҳои гуногун, аз ҷумла корпоративӣ, молиявӣ, суғурта ва ғайра, аз ҷониби Fitch ба ҳамон тарз ба S&P баҳогузорӣ карда мешаванд. Илова бар ин, ба монанди S&P, минтақаи марказии Fitch эҳтимолияти пешфарзии вомбаргро ифода мекунад.

Муҳимияти рейтинги кредитӣ. Рейтингҳои вомбаргҳо

Рейтингҳои аз ҷониби агентиҳо таъиншуда барои тасниф кардани вомбаргҳо истифода мешаванд, то барои сармоягузор нисбат ба ҳама намуди вомбаргҳо осонтар бошад. Вомбаргҳои дорои рейтинги BBB- (S&P ва Fitch) ва Baa3 (Moody's) ва болотар аз он дараҷаи сармоягузорӣ мебошанд, дар ҳоле ки дигарон дараҷаи тахминӣ мебошанд.

S&P ва Fitch аломатҳои плюс ва минусро (-, +) барои гурӯҳбандӣ истифода мебаранд, дар ҳоле ки Moody арзишҳои ададӣ (1-3) -ро истифода мебарад. Дар мавриди S&P ва Fitch, C+ беҳтар аз C ва C аз C- беҳтар аст. Инчунин, тибқи рейтингҳои Moody's, B1 аз B2 беҳтар аст, аммо ба ҳар ҳол аз Ba3 бадтар аст.

Сатҳи сармоягузорӣ ва вомбаргҳои даромади баланд

Сармоягузорон одатан рейтингҳои вомбаргҳоро ба 2 намуд тасниф мекунанд:

  1. Дараҷаи сармоягузорӣ барои вомбаргҳои баҳои Baa3/BBB- ё баландтар.
  2. Даромади баланд барои вомбаргҳои ғайриинвеститсионӣ ё партовҳо, ки маъмулан Ba1/BB+ ё камтар баҳо дода мешаванд.

Вомбаргҳои дараҷаи сармоягузорӣ рейтинги вомбаргҳои баландтар доранд ва хавфи кредитии камтар доранд.

Вомбаргҳои даромади баланд вомбаргҳои дорои рейтингҳои паст мебошанд. Ҳамин тариқ, танҳо як сармоягузори ботаҷрибае, ки метавонад хавфи кредитии назаррасро таҳаммул кунад, сазовори сармоягузорӣ ба вомбаргҳои сердаромад ё партов аст.

Сармоягузорӣ ба вомбаргҳои сердаромад аз сабаби набудани қобилияти эмитент дар пардохти қарзи асосӣ ва фоизҳо хатарноктар аст.

Хулоса!

Имкониятҳои молиявии эмитент бузургтарин омилест, ки метавонад ба тағирёбии рейтинги вомбаргҳо таъсир расонад.

Ҳамин тавр, новобаста аз он ки шумо вомбаргҳои мунисипалӣ ё вомбаргҳои корпоративӣ доред, рейтингҳои онҳо метавонанд аз ҷониби агентии рейтинг паст карда шаванд ё такмил дода шаванд. Бинобар ин, ба рейтинги вомбаргҳо мунтазам диққат додан лозим аст.

Идоракунии хашм ва чӣ гуна онро идора кардан мумкин аст?
Модели тиҷорати McDonald ва чӣ гуна он пул кор мекунад
Ҷустуҷӯи шарики тиҷоратӣ. Чаро аксари шарикии тиҷоратӣ ноком мешаванд?
Бозори вомбаргҳо - таъриф, таърих ва намудҳо
Сармояи бренд. Сармояи бренд чист ва онро чӣ гуна бояд сохт?