שוק האג"ח - הגדרה, היסטוריה וסוגים

שוק האג"ח הוא שוק פיננסי שיש לו שוק ראשוני, שבו סוכנויות ממשלתיות או תאגידים מנפיקים ניירות ערך חדשים, ושוק משני, שבו משקיעים קונים ומוכרים ניירות חוב.

זה ידוע גם בתור שוק האשראי, שוק ההכנסה הקבועה או שוק החוב. זה קורה בדרך כלל עם איגרות חוב. אבל זה עשוי לכלול גם שטרות והערות לכיסוי הוצאות לאינטרסים ציבוריים ופרטיים. ארצות הברית שולטת בשוק האג"ח. יש להם שוק משוער של שלושים ותשעה אחוזים.

על פי דו"ח 2021 של איגוד תעשיית ניירות ערך ושווקים פיננסיים (SIFMA).

גודל שוק האג"ח העולמי (סך החובות) עומד על כ-119 טריליון דולר ברחבי העולם, מתוכם 46 טריליון דולר בשוק האמריקאי.

מאמר זה יעזור לכם להבין מהו שוק האג"ח, כיצד פועלים שוקי האג"ח והאם אג"ח הן השקעה טובה ובטוחה עבורכם או לא. אז בואו נתחיל-

מהו שוק האג"ח?

הגדרה: שוק איגרות חוב מוגדרות כשוק בו תאגידים או ממשלות מנפיקים ניירות ערך הנרכשים על ידי משקיעים. לכן, ניתן לתאר אותו גם כמקום בו אנשים קונים או מוכרים ניירות ערך.

ממשלות מנפיקות איגרות חוב אלה כדי לגייס הון כדי לשלם עבור פיתוח תשתיות או לספק מימון להפחתת החוב. בעוד שעסקים מנפיקים אג"ח כדי להנחות את העסק שלהם, להקים מיקום חדש, לשמור על המשכיות עסקית או לייעל את המוצרים והשירותים שלהם.

הם מנפיקים איגרות חוב בתנאי שוק ראשוני כדי לשלם את החוב האחרון, או בתנאי שוק משני למשקיעים המבקשים לקנות חוב קיים. הם עושים זאת דרך צד שלישי או מתווך. איגרות חוב שמרניות יחסית ממניות. איגרות החוב גם פחות תנודתיות, אבל הן מציעות תשואות נמוכות יותר ממניות.

כיצד פועלים שוקי האג"ח?

ממשלה או תאגיד פועלים כמנפיק אג"ח ומנפיק אג"ח בשוקי האג"ח כדי לגייס הון חוב שיכול למעשה לממן פעולות ולהנחות את הצמיחה. הם גם מבטיחים למשקיעים באג"ח להחזיר את סכום ההשקעה המקורי יחד עם הכנסות הריבית.

לכן, האג"ח מממנת פעולות שונות של מנפיק האג"ח וגם עוזרת למשקיעי אג"ח להרוויח כסף על השקעותיהם. כפי שפורט לעיל, שוקי אג"ח הם שווקים פיננסיים שיש להם שני פלחים: השוק הראשוני והשוק המשני.

בשוק הראשוני יש רכישה ישירה ו מכירה בין מנפיק איגרות החוב שלהם קונים. הוא מטפח את ניירות הערך העדכניים ביותר שלא הוצגו בעבר לציבור הרחב.

מצד שני, השוק המשני כרוך במכירה חוזרת של ניירות ערך שכבר נמכרו פעם אחת בשוק הראשוני. תנאי שוק אלה כוללים מתווכים או מתווכים.

הם משמשים כגשר בין קונים למוכרים. הם יכולים למכור אג"ח קיימות למשקיע לאחר רכישתן מהמוכר. נושאים אלו כוללים קרנות נאמנות, פוליסות ביטוח חיים, קרנות פנסיה ועוד.

בשווקים תשואת אג"ח אג"ח הן ההכנסה שהמשקיעים מקבלים מאיגרת חוב. הדבר שחשוב להבין כאן הוא שלמחירי אג"ח ותשואות אג"ח יש קשר הפוך. לפיכך, כאשר מחירי האג"ח עולים, תשואות האג"ח יורדות.

רמת הריבית הרווחת היא גם אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על מחירי האג"ח מכיוון שכאשר הריבית עולה, שוקי האג"ח רואים את מחירי האג"ח יורדים, ולהיפך.

היסטוריה של שוקי האג"ח

משך הזמן של איגרות החוב ארוך מזה של המניות. זה מתוארך לתקופת מסופוטמיה. לחובות היה תפקיד מכריע בכל הנוגע להלוואות. זה היה מחולק ליחידות של משקל דגן. אז התנהלו חילופי דברים בין החייבים. מכשירי החוב המוקדמים ביותר מתוארכים לשנת 2400 לפני הספירה.

החוב הריבוני המשיך כך גם בגיל העמידה. הממשלה השתמשה בו כדי לממן מלחמות. הצי הבריטי קיבל כספים מהבנק המרכזי של אנגליה, שהוא הבנק המרכזי הוותיק ביותר. היא הנפיקה כספים באמצעות הנפקות אג"ח. זה היה במאה השבע עשרה. מלחמת העצמאות של הכתר הבריטי התאפיינה בהנפקת אגרות חוב של משרד האוצר המלחמתי של ארה"ב. בפעם השנייה זה היה ידוע בשם "בונד החירות". הוא הוצג כדי לגייס כספים למלחמת העולם הראשונה.

כמו כן, גם איגרות חוב קונצרניות ישנות למדי. הנפקת מכשירי חוב התרחשה מוקדם יותר מאשר מניות. היא יוצגה על ידי חברת הודו המזרחית ההולנדית (VOC) וחברת מיסיסיפי, שהיו תאגידים מורשים. איגרות החוב נכתבו בכתב יד ונודעו כ"ערבות" ו"ערבות".

סוגים. שוק האג"ח

ניתן לחלק את שוק האג"ח לסוגים הבאים:

1. איגרות חוב ארגוניות

כאשר חברות מנפיקות אג"ח, הן מובנות כאג"ח קונצרניות. חברות או עסקים מציגים איגרות חוב קונצרניות מסיבות שונות. הוא כולל מימון פונקציות קיימות להבטחת המשכיות, הרחבת קו המוצרים, הצגת מתקן ייצור חדש ועוד. איגרות חוב אלו הן לטווח ארוך. תקופת המינימום היא שנה. איגרות חוב אלו מחולקות לשתי קטגוריות: תשואה גבוהה (זבל) ודרגת השקעה. הדבר תלוי בדירוג האשראי שמקבל המנפיק והאג"ח. איגרות חוב באיכות גבוהה הן בדרגת השקעה. יש לו סיכון נמוך יותר למחדל. ישנן שיטות שונות המשמשות להערכת קשר ולקביעת איכותו. סטנדרד אנד פורס ומודי'ס הן סוכנויות דירוג. הם משתמשים באותיות גדולות וקטנות כדי לציין את איכות הקשרים.

מצד שני, אג"ח זבל או אג"ח עם תשואה גבוהה הן אותן אג"ח שיש להן סיכון גבוה יותר למחדל בהשוואה לאג"ח ממשלתיות וקונצרניות. אג"ח היא הבטחה למשקיעים לשלם ריבית. זה מגיע עם סכום הקרן ומוחלף בעת רכישת האג"ח. אגרות חוב זבל המונפקות על ידי חברות נתונות לסיכון גבוה למחדל. הם נאבקים כלכלית. אג"ח אלו בדרך כלל זוכות לדירוג נמוך מאוד, כגון BBB או Baa, מחברות דירוג אג"ח.

2. איגרות חוב ממשלתיות או איגרות חוב ריבוניות. שוק האג"ח

מדובר באג"ח ממשלתיות שהונפקו באופן לאומי או באג"ח ריבוניות. לאגרות חוב אלו הערך הנקוב שלהן מוצפן. יתר על כן, רשימת האג"ח מכילה את תאריך הפירעון של אותה. כאן אנשים מקבלים מעת לעת את העניין שלהם. לפיכך, איגרות חוב ממשלתיות מושכות משקיעים שמרניים. הסיבה לכך היא שהחובות נתמכים על ידי הממשלה. יתר על כן, חובות אלו משמש להדפסה כסף או מס מהאוכלוסייה. איגרות חוב אלו נחשבות כבעלות הסיכון הנמוך ביותר. אג"ח ממשלתיות בארצות הברית ידועות כאוצר. כיום זהו שוק האג"ח המרכזי עם הכי הרבה פעילות ונזילות.

3. אג"ח עירוניות או אג"ח "עירוניות".

אלו הן איגרות חוב שהונפקו על ידי סניפים מקומיים כמו מדינות, מחוזות ייעודיים, ערים, שדות תעופה בבעלות ציבורית, מחוזות שירות לציבור וגופים אחרים בבעלות ממשלתית. הם מגייסים כספים למימון השלמת פרויקטים שונים. איגרות חוב אלו פטורות במידה רבה ממס. איגרות חוב אלה פטורות ממסים מקומיים ומדינתיים. לפיכך, זה נראה אטרקטיבי למשקיעים המודעים למס. אג"ח עירוניות מגיעות בשתי קטגוריות שונות: אג"ח כללית ואג"ח הכנסה.

סוכנויות ממשלתיות מנפיקות איגרות חוב כלליות שאינן מניבות הכנסות מפרויקט ספציפי כלשהו. איגרות חוב אלו נתמכות על ידי ארנונה ורובן משולמות על ידי קרנות כלליות. מצד שני, איגרות חוב הכנסה הן אותן איגרות חוב המספקות ביטחון לתשלום הקרן והריבית. זה חל באמצעות מסים מכירות, מנפיק, דלק, מלון ומסים אחרים. צד שלישי מסייע בכיסוי או מימון תשלום הקרן והריבית. זה בדרך כלל המקום שבו העירייה היא המנפיקה של איגרות החוב.

4. אג"ח מגובות משכנתא (MBS). שוק האג"ח

אג"ח מגובות משכנתא הן אג"ח המכילות משכנתאות מאוחדות. הם מכילים גם הבטחה לנכסי בטחונות. אנשים שקונים ניירות ערך מגובי משכנתא מלווים כסף לרוכשי דירות באמצעות מלווים. תשלומי הריבית מתבצעים מדי חודש, רבעוני ושנתי. איגרות חוב אלה הן ניירות ערך מגובים בנכסים, או ABS.

5. איגרות חוב של שווקים מתעוררים

איגרות חוב של שווקים מתעוררים מונפקות על ידי חברות וממשלות הממוקמות בשוק של כלכלה מתעוררת. אגרות חוב אלה מציעות הזדמנויות נהדרות. בנוסף, הם מוקפים בגורם סיכון גבוה בהשוואה לשוק האג"ח המפותח או לשוק האג"ח המקומי. השקעה באג"ח של שווקים מתעוררים כרוכה בסיכון. זה זהה לסיכונים הקשורים לכל שאר איגרות החוב. הוא כולל ביצועים פיננסיים, הכלכלה המשתנה של המנפיק ויכולתו של המנפיק להחזיר התחייבויות חוב. התנודתיות של הפוליטיקה והכלכלה של מדינה מגבירה את גורם הסיכון מאחורי איגרות החוב הללו.

לעומת זאת, רוב המדינות המתפתחות ניהלו סיכון טוב מאוד. ישנם גורמי סיכון נוספים הקשורים לאג"ח של שווקים מתעוררים. זה כולל תנודות בשערי חליפין ופיחות במטבע. ערך המטבע משפיע באופן ישיר או עקיף על התשואה ביחס לדולרים, בעיקר כאשר האג"ח מונפקת במטבע המקומי. ישנה השפעה חיובית על התשואות כאשר המטבע המקומי כבד יותר מהדולר. אבל דברים יכולים להתפתח אחרת אם הדולר ייפול בכבדות מול המטבע המקומי.

ההבדל בין שוק האג"ח לשוק המניות

בין ערבות ושיתוף יש הבדל ברור. איגרת חוב מכונה מימון חוב. מצד שני, מניות מתייחסות למימון הון. איגרת חוב היא סוג של הלוואה שעל המנפיק להחזיר יחד עם קרן וריבית לאורך כל התהליך. מאידך, מי שמנפיק את המניות עלול שלא לשלם לא את הקרן ולא את הריבית. אבל איגרת חוב טומנת בחובה פחות סיכון ממניה. זאת בשל ההגנה מפני הרשויות המשפטיות והערבות שמעניקה הערבות.

יש בו הצהרה שמדברת על החזר חובות לנושים. לפיכך, לאג"ח יש סיכון נמוך יותר ובדרך כלל תשואות נמוכות יותר ממניות. מצד שני, אנשים יכולים להרוויח ולהפסיד הרבה כסף על ידי השקעה במניות. שוק האג"ח ושוק המניות מאוד פעילים וגמישים. אבל מחיר האג"ח רגיש יותר בהשוואה לריבית. המחירים משתנים מעת לעת באופן הפיך בהתאם לריבית. מצד שני, מחיר המניה קשור לרווחים עתידיים ולצמיחה הנלווית.

1. מסחר באג"ח. שוק האג"ח

סוחרי אג"ח מתמחים בסוגים שונים של אג"ח. אלה יכולים להיות אג"ח של האוצר, אג"ח קונצרניות או אג"ח עירוניות. שוק האג"ח אינו מספק חליפין ריכוזי, בניגוד לשוק המניות. סחר מתרחש בין שני אנשים. לפיכך, אין "טיקרים" גדולים. אין נראות בשוק האג"ח. לפיכך, מומלץ להשקיע בשוק האג"ח באמצעות קרנות נאמנות או קרנות נסחרות בבורסה. זה בטוח יותר מהשקעה באג"ח בודדות.

2. מדדי אג"ח

מדדי אג"ח שונים כגון S&P 500, Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, Russell Stock Tracking Index, Merrill Lynch Domestic Master, Citigroup US Broad Investment Grade Bond Index משמשים למעקב ומדידת הביצועים של תיק אג"ח קונצרני. חלק ממדדי האג"ח הללו מקושרים גם למדדים רחבים יותר המשמשים למדידת הביצועים של תיקי אג"ח גלובליים.

יתרונות וחסרונות. שוק האג"ח

מומחים פיננסיים מאמינים שלאנשים שמגוונים את התיקים שלהם יש קשר מסוים לשוק האג"ח. איגרות חוב נושאות פחות סיכון. הם נוזליים ומגוונים יותר. לפיכך, הוא מספק תשואות נמוכות בהשוואה למניות. בנוסף, ישנו מקדם החזר הלוואה שמגיע עם איגרות חוב. יש מסוימות יתרונות וחסרונות שימוש באגרות חוב. לאג"ח יש סיכון נמוך יותר ותנודתיות גבוהה יותר. יש מגוון רחב של מנפיקים ואנשים יכולים לבחור מתוך רשימה ארוכה של אגרות חוב זמינות. אג"ח עסקיות וממשלתיות הן האג"ח הנזילות והפעילות ביותר בשוק. מצד שני, החיסרון בשימוש באג"ח הוא התשואה הנמוכה, שמגיעה עם גורם סיכון נמוך. ישנה סבירות נמוכה יותר לרכישת האג"ח ישירות מהמשקיע. רכישת אג"ח עלולה לחשוף אותך לתשלומי קרן יחד עם סיכון ריבית.

מסקנה!

שוק האג"ח הוא שוק אשראי ומכיל אחוז סיכון נמוך יותר. זה מגיע עם ערבויות משפטיות והגנה. לפיכך, אנשים יכולים לנצל את זה לאבטחה רבה יותר. אבל אתה צריך גם להיות מודע לכך ששימוש באג"ח עשוי לגרום לתשואות נמוכות יותר ולסיכון ריבית. שוק האג"ח גדול יותר משוק המניות. בנוסף, הוא נדיף ונוזל יותר. זה שוק פעיל. לרוב מדובר במלווה שמלווה כסף למלווה. בתורו, על המלווה להחזיר את הקרן יחד עם ריבית. לשוק האג"ח יש פלחים שונים. פלחים אלה מסווגים עוד לתחומים שונים. לפיכך, לאנשים יכולים להיות מגוון רחב של אפשרויות לבחירה. להיפך, שוק המניות צר יותר. בנוסף, שוקי האג"ח קיימים תקופה ארוכה יותר בהשוואה לשוקי המניות.